本報記者張宏北京報道

　　投資保險業的回報率多高？中遠集團入股平安保險6年，回報超過400%；首鋼股份參股生命人壽兩年，所有者權益增長152.8%；而太太藥業預計，對大地財產保險的5000萬元投資未來八年內平均資本利潤率將超過14%。

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　　盡管市場中不乏失敗者，但成功者的范例往往更加激動人心。面對投資保險業的高額回報，300億社會資金逡巡出擊。而甫獲保險牌照發放權的保監會也有意新增市場主體，八年來首度解禁中資牌照。

　　“今年保監會審批新保險公司沒有數量限制，將是成熟一家批一家，預計將新批設十多家保險公司。”保監會發展改革部一位官員對本報記者說。由此，專家預測，中國保險市場將進入1980年代以來第三次市場份額分配，而這次分配將比以往更加艱巨。

　　八年首批

　　最新發放的一張中資保險牌照也已是八年前的往事了。1996年，當時負責保險監管職責的中國人民銀行批準了新華、泰康、天安、華安四家保險公司，此后，除了2000年10月四家專為合資而設的“殼公司”——民生、生命、東方、恒安，保監會就未批準過一家新的中資保險公司。而2001年底內地復業的太平人壽與太平保險，則是以合資保險公司的面目出現的。

　　相反，合資與外商獨資保險公司的數量卻急劇增多。外資保險公司從1992年的兩家迅速發展到2003年末時的37家，分支機構達到67家，外資或合資保險公司數量已占全國保險公司數量的六成多。在上海，外資保險公司的總數已經超過中資，市場份額達到12%左右。

　　外資保險對中資公司的威脅已經暴露無余。根據保監會今年頒布的《外資保險公司管理條例實施細則》，合資保險公司開設分公司只需在2億元資本金的基礎上每開一家分公司增加2000萬元資本金即可。為此，除在中國經營十余年的友邦已經設立十家分支機構，中宏人壽擬在京、滬、穗三地周邊城市拓展，總部在上海的生命人壽計劃開業第一年在北京、上海、南京、杭州四座大城市設立分支機構，總部設在天津的光大永明人壽已在北京賣出了第一單保險。

　　“保監會之所以選擇在目前這個時點加快新中資牌照的發放，主要有兩方面的背景因素：一是到今年11月根據WTO承諾，保險業將幾乎全線對外資開放；二是國務院去年將新牌照審批權下放給保監會，保監會自身也有迅速做大做強民族保險業的需要�！敝袊�再保險集團一位人士分析道。

　　根據中國加入WTO時的承諾，到2004年11月，合資保險經紀公司的股比不超過51%，取消外資壽險、非壽險公司的經營地域限制，允許外資壽險公司全面經營健康險、團體險和養老金／年金險，再保險法定分保降至5%。

　　而中央財經大學保險系主任郝演蘇認為：“保監會之所以按住中資新牌照8年不發，主要是為了培育1996年成立的那批小公司迅速成長起來，以時間換這些小公司的成長空間。設想一下，如果1996年以后繼續再批新中資公司，就可能出現一批本土的小公司，新華與泰康難以壯大。”

　　對于新牌照的發放，保監會主席吳定富在年初的全國保險工作會議上已經明確表示，“將完善保險市場準入機制，批設新的保險公司，為保險市場注入活力。有側重地批設專業性養老保險公司、健康保險公司、農業保險公司，支持保險公司和其他各類投資主體參股或設立再保險公司。”

　　300億資金

　　據吳定富當時的講話，1996年以來，保監會已接到申請設立保險公司24家，資金200多億元。而該保監會發展改革部官員稱，截止到目前，已接到保險公司設立申請28件，涉及資金274億元。

　　3月15日，保監會發展改革部召集這28家公司籌備組負責人召開中資保險公司籌備組負責人會議，“會上發展改革部副主任周道許明確表示歡迎社會資金投資設立保險企業，共同做大做強保險業�！币晃慌c會人士說。

　　“這和今年整個保險業改革主基調有關。吳定富主席上任以后，歷次強調保險業只有做大做強才能在社會上發揮融資、保障等幾大社會功能。如果不做大，保險業就沒有實力。現在外資在數量上與我們沒有更大的差距，增加市場主體，尤其是中資保險公司主體，與保險業發展整個思路有關系�！毙氯A人壽機構部總經理王平說。

　　該與會人士也承認，保險業投資引起了社會資金的巨大關注�！霸谖覀冐撠熁I建的這個公司，已有投資意向的企業許多是來自中央189家大型企業。而據我所知，有多家上海的投資公司也準備申請設立健康險公司。”

　　他還說，“盡管保監會公開表述沒有數量名額的限制，但原定今年批設的公司數目只有5家，現在放寬到十幾家�？梢钥隙ǖ氖�，目前申請的28家公司并不是全部合格。這不是資金的問題，而是資質的問題�！�

　　根據吳定富年初定下的基調，與會人士預測，首先獲準批設的可能是健康險與農業險公司。另外，中國人壽、中國人保與中國再保險三大巨頭希望設立的下屬保險公司也有望最先得到批準。中國人壽準備設立財險公司，中國人保準備設立壽險和健康險兩家公司，而中國再保險下屬的壽險公司已開始籌建。

　　投資回報

　　之所以投資保險企業，最大的理由顯然是高回報率。

　　在投資平安保險的過程中，中遠集團在六年間年年分紅，投資回報率超過400%。最初參與發起平安保險的招商局，也在2002年退出時獲得了10倍的收益；首鋼股份2001年出資1.8億元與大連實德集團公司等國內七家企業在上海組建生命人壽保險，兩年后首鋼股份可分享的所有者權益達到2.75億元，是當年投資額的152.8%。

　　而太太藥業以5000萬元入股大地財產保險，主要是因為其醫藥和保健品的老本行利潤不及保險業。太太藥業預測，大地保險有望在3年內做到年保費收入5.4億元，預計未來8年內平均資本利潤率將超過14%。

　　但一位籌建保險公司負責人警告，“有些投資人把現在的保險市場想得太樂觀了，僅僅看到現有披露的少數成功案例，而多數虧錢的買賣都沒有被曝光�！焙卵萏K也指出，“保險市場目前的總體回報率不是太理想，因為壽險公司是需要長期經營的，而財險市場的競爭非常激烈。

　　為此，在3月15日的會議上，風險提示成為會議的重點內容之一。在會上下發的《設立審批基本程序》上，第一條就是關于投資風險的提示。而與會人士也被告知，“對投資回報周期要有心理準備：從國際經驗看，新設立的壽險公司一般要經過6至7年經營才能盈利。”

　　發給與會者的《投資保險業風險提示材料》稱，“經營保險的風險包括外部環境變化產生的風險，如利率下調、市場競爭和道德風險；內部風險主要有產品定價風險、資金運用風險、信用風險和巨災風險。保險資金運用受到嚴格監管，保險資金包括各項準備金、資本金、營運資金、公積金、未分配利潤和其他負債以及上述資金形成的各種資產必須在法律規定的渠道、比例范圍內進行運用�！�

　　對于國內的大型企業集團，進軍保險業也是一種產業布局的戰略考慮。中糧集團董事長周明臣就曾表示，在中糧目前的糧油食品貿易、糧油食品加工、房地產物業、金融等四種業務中，金融將占有越來越大的比重，而在金融領域中，中糧將突出發展保險業。郝演蘇還指出，投資保險業也屬于大型企業的一種財務安排，可以自己經營自己的一部分保險業務。

　　截至目前，已有為數眾多的大型國內企業涉足保險業，包括合資保險企業中的中石油與意大利忠利保險、中糧集團與英聯保險、中國五礦與法國安盛、中石化與宏利保險、中海油與荷蘭全球人壽、北京首創與荷蘭保險，以及參股保險公司的寶鋼集團、海爾集團、東方集團、中遠集團等。

　　第三次市場分配

　　可以與這一輪新牌照發放相類比的是，保監會在入世前夕一次性批準新華人壽、泰康人壽、華泰財險等三家中資保險公司在國內籌建300多家分公司和中心支公司�！斑@兩次放行都可以被理解為保監會在外資保險兵臨城下時，著重扶持民族保險業發展的舉措�！痹撝袊�再保險人士說。

　　但經營地域的開放并不意味著外資就會貿然進入�！叭ツ瓯１O會新批設了福州、廈門、寧波、沈陽和武漢五個保險開放城市，但你可以看到，外資保險并沒有馬上在這些城市設立分支機構�！敝泻耆藟郾本┓止�司(籌建中)助理總經理李卓杰說。

　　“我們在設立分支機構時，當然必須先得到監管當局的批準，但同時我們也要考慮當地的市場競爭情況，公司自身的財務實力以及是否有足夠的人才儲備�！�

　　新華人壽王平也承認，“管理人才在新增機構中扮演了重要的因素，因為保監會目前對分支機構的審批主要是看保險公司的總體實力，在符合申報條件的基礎上，打的是印象分�！�

　　因此，新市場主體的進入，首當其沖地就刮起了一股保險業“挖人潮”。“據我所知，現在中國人壽和中國人保內部有一些部門老總，都開始在暗地里籌辦新保險公司。只要這些新公司今年內次第成立，保險公司的挖人潮就會再度上演。”

　　其次，“由于申辦公司多數集中在北京、上海和廣州三地，這將進一步加劇這些市場的競爭程度。以北京為例，近期就有中宏、光大永明與生命人壽三家壽險公司進駐，使市場中的產、壽險公司總數達到近20家，競爭激烈程度直追上海、廣州。”一位籌建保險公司負責人說。

　　“新公司只有做專業保險，才可能有比較大的生存空間，也符合保監會目前的要求。例如健康險公司，批設的速度就可能快一些。但這樣的公司需要的專業人才也會更多，從而也加大了保險公司間的人才競爭�！�

　　如果以平安、太平洋兩家保險公司在1980年代末、1990年代初設立作為第一次市場份額分配開始為標志，1996年新華、泰康、華泰的進入為第二次市場分配，那2004年可能新增十多家中資保險公司將成為第三次市場份額分配的開始�！霸谑袌霭l達程度遠高于以往的情況下，第三次市場份額分配將更加艱巨�！焙卵萏K說。