《瞭望東方周刊》記者李榮／上海報道

　　國家調控措施出臺后，建筑類鋼材價格穩步下跌，但市場中不乏“挺住價格”的跡象和沖動，部分鋼廠和經銷商盲目上調出廠價和囤積資源，新一輪鋼價上漲的可能性不能說沒有

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　　一個國家在未根本完成工業化之前，它的“鋼鐵情結”可能永遠揮之不去。上世紀50年代末，作為中國“大躍進”標志的大煉鋼鐵和國慶游行隊伍中寫著大大數目字的“趕超英美鋼產量”的標語牌，讓中國鋼鐵第一次產生了“國際影響”。

　　進入新世紀后不足4年，中國鋼鐵再一次成為一個國際論題，這一次世界驚嘆:中國鋼鐵業和鋼材市場正在以令人目眩的速度向前發展，使得國際鋼材市場也跟著“發瘋”，并且足以使國際金屬原料產業產生一場“恐慌”。

　　謹防西方的“中國鋼鐵威脅論”

　　繼“世界糧食能否養活中國”、“中國向世界輸出通縮”等論調之后，最近世界的一些經濟輿論開始“緊盯”中國鋼鐵。西方通訊社近日的一篇報道說，全球需求鋼材的工業，突然接到鋼材短缺的訊號，因為中國迫切需要各種各樣的基本金屬及原材料。

　　世界最大的鋼鐵集團阿賽洛公司主席通過媒體表示，全球的鋼材市場正處于一個“瘋狂的狀態”，現在沒有足夠的鋼材來滿足需求。

　　目前全球鋼材價格持續上漲。汽車制造業、建筑業、工程業和造船業開始感到鋼鐵供應趨緊，這些行業只好游說政府，要求禁止廢鋼的出口。自今年1月份以來，全球鋼材價格平均上漲了30%以上，業界預期價格還會進一步上升。

　　美國制造商說，他們正面臨著巨大的鋼鐵供應“崩潰和短缺”。這種情況會導致在幾周內工廠關閉和工人失業。法國建筑商也批評這種價格上漲，并說這樣會損害建筑業。

　　全球出現的這種情況，正在越來越多地被歸咎于“引人注目的中國經濟增長令全球鋼鐵供應相當緊張”。據西方經濟組織的統計，去年中國消耗的鋼鐵產品，占到全球總量的25%。中國本國的鋼產量今年前2個月，較去年同期增加了32%。據他們估計，今年中國對專業鋼材的需求將占到全球需求量的35%。制造鋼鐵的相關材料，如鎳、鎂鋁合金、鐵礦石和煤的價格將因此而上漲。

　　西方的主要經濟咨詢公司也發表專題報告，認為中國正在進入“金屬消費”時代。隨著人們生活需求品的消費升級，汽車、住房等的消費將呈現長期的快速增長，這意味著鋼鐵等原材料的需求將持續強勁地增長。雖然中國國內鋼鐵產能在擴大，進口可能會隨時間推移而減少，但在今后一個相當長的時期內，中國對國際市場上鋼材的需求將保持旺盛。而且更為主要的是，隨著中國國內擴大鋼鐵產能，其對鋼鐵生產所需的鐵礦石和其他金屬的爭奪將加劇，國際金屬市場將產生恐慌。

　　業內人士認為，這種“歸咎于中國”的輿論正在不知不覺中集聚、傳播，極有可能最終會在無形中形成一個“中國鋼鐵威脅論”。中國鋼鐵需求在擴大、鋼鐵投資在擴張、國際鐵礦石市場“中國聲音”在放大、遠洋運輸向中國的供給在加大，這些都是事實。但是在《?望東方周刊》記者的采訪中，有關專家提醒說，如果任憑這種“中國鋼鐵威脅”的論調向極端發展，成為國際經濟界的一種主流觀點，那么對中國很不利也很不公平。在此輪全球鋼材上漲中，至少有兩點值得特別注意：

　　一是此輪上漲的源頭在哪里。仔細梳理一下，就可以發現，其實源頭并不在中國，而是在美國，是美國實施201條款對進口鋼材征收特別關稅而引起的。由于美國的貿易保護，引發了幾乎全球范圍內的鋼鐵貿易戰，歐盟、日本、中國等紛紛被迫相應實施了保障措施。在貿易保護中，由美國國內市場起頭出現了鋼價上漲現象。

　　二是全球鋼鐵及相關產業大有惡炒“中國題材”的跡象。市場上正在夸大中國的鋼材需求和對原料資源的爭奪。一些大型鋼鐵企業正在不斷調高鋼材價格，并以“即將面臨全球短缺”的市場號召來支撐這種高價。金屬市場也在異乎尋常地漲價，運送鐵礦石的遠洋船只的報價驚人上漲，甚至讓寶鋼老總發出了“運費超出船上礦石價格”的驚嘆。連西方一些冷靜的市場分析人士也說，雖然對基本金屬的實際需求不少來自中國，但是一些金屬商品正受到“不能以實際供求解讀的投機活動”驅動，導致價格上揚。

　　目前的問題是，中國實在太缺乏具有國際市場經驗的分析人員，政府此類智囊機構的力量也明顯不足，所以在國際經濟“輿論戰”中，很難占得先機和優勢。雖然目前“中國鋼鐵威脅論”尚在醞釀，而且還限于經濟層面，但如果發展下去，不排除被國際政治力量利用的可能性。

　　中國鋼鐵：長期合理性被短期“透支”

　　如果想準確把握中國鋼鐵在國際上的真實地位，就應該把中國鋼鐵的真實現狀作一個準確的觀察。但這種觀察正在變得越來越難，中國鋼鐵成為一個“應該說清但很難說清”的問題，就像是一個多棱鏡一樣，稍微移 動一點角度，其折射出的色彩就大有不同。因此，目前國內對鋼鐵業在判斷上的分歧和爭論可能是歷史上最激烈的。

　　有人認為中國鋼鐵正在進入一個高速增長期，目前的鋼價上漲和鋼鐵投資，都是對應這個增長期而來的，要人為抑制這種發展是枉然的；但也有人認為，鋼鐵已成為中國經濟局部過熱的最典型代表，在連飲用水都成問題的地方大上鋼鐵項目簡直是笑話。有人認為，中國鋼鐵尚未經過一個充分自由競爭的階段，目前投資雖然有一點“亂相”，卻是競爭的重要組成部分，等到競爭最終“塵埃落定”后，現在看似浪費的投入都會被重新整合和利用；但也有人認為，中國的資源和環境壓力，使得鋼鐵的這種自由競爭必然面臨“剛開場就落幕”的結果，而且難以收拾。

　　這些錯綜復雜的議論，把中國鋼鐵“裹”得嚴嚴實實，讓人難窺究竟。但只要我們耐得性子，下一點細細分析的功夫，就不難發現，此一輪中國鋼價上漲，從一開始就表現出與以往根本不同的特點：

　　一是高價位的持續性是前所未有的。在上世紀90年代也曾出現過多次鋼價暴漲，但都因為缺乏足夠的支撐，在短期內從暴漲滑向暴跌。但此次高價位運行到目前已持續了足足2年。“如果沒有較為實在的需求支撐，高價堅持2年是不可想像的。”在這一點上，不管持何種觀點的市場人士幾乎都能取得共識。

　　二是全面引動了中高端民間資本和外資進入過去基本不涉足的鋼鐵投資領域，而且業內不少人士認為這可能是一種長期的投資趨勢。像民營上市公司上海復星集團投資重組南鋼集團，絕非過去民營資本“快進快出”式的短期投資，鋼鐵內在投資價值在其決策中起了關鍵作用。國際鋼鐵跨國巨頭則是實施“用戶跟隨”戰略，在歐日家電、汽車等制造業生產線大量向中國轉移的同時，其鋼材供應商也在選擇建立“用戶身邊”的生產供貨基地。老牌的日本新日鐵公司和世界最大鋼鐵制造商阿賽洛公司與中國寶鋼聯手，進入中國高級汽車板生產領域。韓國浦項更是憑其銳氣在中國主要鋼鐵基地連續“落子”。

　　從長遠來看，中國鋼鐵的前景更是樂觀。據權威的中國鋼鐵工業協會有關人士說，中國鋼鐵工業步入了高增長期。根據日本等鋼鐵強國的經驗，中國鋼鐵市場的高消費高需求要持續20年。日本在上世紀60年代末、70年代初進入鋼鐵業的高增長期，時至今日，已經過了30年的發展，人均消費鋼材高達600千克左右，而中國去年人均消費鋼材僅為190千克。差距很大，說明潛力也很大。

　　但與此輪鋼價上漲的合理性并存的是，鋼材市場從一開始就表現出“透支”的傾向。從2002年上半年中國應對國際鋼材貿易戰，出臺反傾銷調查和臨時保障措施之初，從“谷底”走出的市場就表現出過猛反應，鋼廠輪番大幅上調價格，流通商囤積抬價，一度使得市場呈現“呆滯之像”，對政策效應的“透支”十分明顯。這之后在整個鋼價高位運行過程中，不論市場還是投資，都在堆高“虛火”，積累風險。

　　據上海寶鋼集團公司董事長兼總經理謝企華的概括，中國鋼鐵業的風險主要表現在：

　　一是鋼鐵業產能擴張勢頭過猛，很容易在國家宏觀經濟出現階段性調整時失去應變的彈性。據分析，如果按這種投資勢頭發展下去，未來幾年，國內新增鋼鐵產能將接近或超過1億噸。雖然從宏觀分析，中國經濟發展將保持高速，但不排除局部或階段性的調整和波動，所以很可能會出現短期內經濟發展與鋼材需求之間的脫節現象，到時候如鋼鐵產能過大，回旋余地有限，對鋼鐵業的沖擊就會較大。

　　二是多種性質資本之間的競爭條件不公平，致使鋼鐵投資熱在機會占有及投資結構上極不均衡。從總體而言，國有資本在擴張中受限制多，而民資和外資則較為“暢通無阻”。在項目審批、環保認證、招投標等多種環節上，民資和外資受限少，投入省、見效快，所以其投資鋼鐵業熱情也高。

　　三是此輪鋼鐵投資熱中的一些投資心態令人憂慮。據分析，目前鋼鐵業投資風險主要出于兩大因素，一是部分投資主要以資產運作為目的，而非長期產業運作;二是部分地方政府的政績追求。有些投資者認為目前鋼鐵業比房地產還好賺，資本回報率在30%以上，3年以內就可賺回投資，所以大量向銀行貸款，目的是通過資產運作最后變現賺取高額利潤，“根本沒有心思長期在鋼鐵業上作打算”。而部分地方政府單純追求GDP增長，十分熱心引入投資額巨大的鋼鐵項目。出于這樣的投機心態而形成的投資，一旦市場有所變化，風險就會暴露出來。

　　四是鋼鐵投資競爭規模的擴大，沒有考慮到以國家能源環保的容量極限為前提。中國水資源、鐵礦資源、運輸能力及環保壓力都是國民經濟長期難有改觀的“瓶頸”。此輪投資熱中，缺水的河北等地卻是投資最熱的地區之一，這樣的投資即使其他條件再好，也很難說具有可持續性。

　　正是中國鋼鐵的“長期合理性”，在投入到一些短期行為中被“透支使用”，才轉化成了非理性，形成了一定程度的市場“泡沫”和投資“泡沫”。對中國鋼鐵的這個判斷，在一定程度上也同樣適用于目前的國際鋼鐵業及其相關市場。擠干“泡沫”，是全球同行的責任。

　　決定中國鋼鐵走向的關鍵時刻到了

　　眼下對中國鋼鐵而言，可說是最為關鍵的時刻。因為國家適度調控總體經濟發展速度、控制部分行業過度投資的政策已經出臺，正在加速落實之中。政策效應發揮得好，中國鋼鐵就能順利地走上“長期合理性”的發展軌道；相反，如果政策被市場“透支行為”消解于無形，那么中國鋼鐵就會走上一段不會很短的彎路。現在應該睜大眼睛，對市場中任何惡性“消化”國家調控政策的跡象保持警覺。

　　《?望東方周刊》近日在上海鋼材市場調查時發現，在國家調控措施出臺后，建筑類鋼材價格已開始穩步下跌。但與此同時，市場中也不乏“挺住價格”的跡象和沖動，部分鋼廠和經銷商盲目上調出廠價和囤積資源，意圖“挺關”，一些板材類產品的價格在經過小幅回落后，又出現了價格反彈，如果此種跡象再進一步積累，那么形成新一輪鋼價上漲的可能性不能說沒有。

　　現在市場上有一種說法聽起來很有道理：需求旺盛，鋼價上漲就是當然的，干嗎非限制不可呢？但上海華東鋼材市場信息部主任陶永根對《?望東方周刊》說，這是一種十分“表面的說法”。對目前鋼材市場的需求，至少應該看到兩個方面:一是需求本身存在一定的“泡沫”，如果鋼鐵業一味迎合這種需求，一旦需求向合理水平回歸時，鋼材的供應沒有那么快的“應變力”；二是過度上漲的鋼價本身已經開始抑制需求。近期上海鋼材市場的實際成交量在下降，下游用鋼企業對鋼價下跌的預期十分強烈，進貨積極性很低，普遍處于觀望狀態。鋼材等工業原材料的漲價因素在工業終端產品上很難反映出來，產成品價格依然在下跌，這表明上下游的價位不相匹配，需求難以持續。

　　現在市場人士擔心的是，如果市場力量一旦利用各種“炒作題材”，客觀上形成新一輪鋼價上漲的局面，那么對實施抑制鋼鐵行業盲目發展的調控措施將大為不利。其中最關鍵的問題是：從2002年上半年開始的鋼價過度上漲，是鋼鐵行業盲目投資、低水平重復建設的“根源”，因此要實施行業調控政策，必須有合理有序的鋼材市場作為配合。如果鋼材市場的“泡沫”控制不住，市場獲利空間足夠大，鋼鐵行業內的投資和經銷等多方力量就會有足夠的“動力”，在調控措施發揮作用之前，逐步消解調控措施的運作空間，減弱其調控手段和效應。

　　他們期望，在以政策效應影響市場的同時，更應該優先以市場調整為入手，為政策落實創造條件。具體的做法可包括:

　　一是以全面的總體供求信息來“覆蓋”局部的“炒作題材”。據統計，今年2月份國內鋼材產量同比增長37%以上，是近年來的最高增長水平;今年前2個月的產量同比增長31.7%。前2個月的進口鋼材增幅也達到21%以上，而2月份的鋼材出口同比下降15%。這表明從總體而言，目前國內鋼材現貨資源量和資金占用量都十分龐大，“包袱較沉”，風險很大。如果向市場明確發布此類總體供求信號，應該能夠覆蓋局部炒作題材對市場的影響。

　　二是充分利用目前建筑鋼材價格下跌的形勢，盡可能縮小鋼材市場總體的獲利空間。目前建筑鋼材跌勢已較為穩定，由于建材在國內鋼材總量中占到一半以上，具有很強的價格帶動力，所以掌握好建筑鋼材的走勢，對穩定總體鋼市意義很大。目前可以與國家土地資源整頓、清理開發區等措施相配合，有效控制建筑鋼材的市場需求，發揮其鋼材價格“風向標”的作用，為鋼市降溫發出有力信號。

　　三是盡力縮短調控政策的滯后期，以防市場力量利用這一滯后期，反過來“消解”政策。應該尋找一些能夠“立竿見影”的調控手段，如對一些靠貸款運作的鋼材經銷商，通過抽緊銀根的辦法，迫使其跌價套現，拋出庫存，即可降低市場的投機因素，使價格和供求向合理水平回歸。