張忠繼

　　金融控股公司已成為中國金融機(jī)構(gòu)從“分業(yè)經(jīng)營”過渡到“多元化混業(yè)經(jīng)營”的現(xiàn)實(shí)選擇，且目前已形成一批金融控股公司。但一個(gè)新生事物的誕生必然會(huì)產(chǎn)生各類風(fēng)險(xiǎn)，如內(nèi)幕交易風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)杠桿風(fēng)險(xiǎn)、信息透明度風(fēng)險(xiǎn)、決策獨(dú)立性風(fēng)險(xiǎn)及內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)的傳遞等等。因此如何隨應(yīng)市場要求，建立一套在分業(yè)經(jīng)營分業(yè)監(jiān)管體制下對金融控股公司有效監(jiān)管的制

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度，便成為當(dāng)務(wù)之急。

　　加緊制定對金融控股公司的監(jiān)管法律體系。目前中國的法律和部門規(guī)章制度都未明確金融控股公司的法律地位，而現(xiàn)實(shí)生活中已經(jīng)存在著一些并不規(guī)范的“準(zhǔn)金融控股公司”。中國應(yīng)借鑒西方發(fā)達(dá)國家有關(guān)金融控股公司立法和監(jiān)管的經(jīng)驗(yàn)，出臺有關(guān)規(guī)范金融控股公司的法律制度，明確金融控股公司的設(shè)立條件、業(yè)務(wù)范圍及運(yùn)作規(guī)則，并對金融控股公司的風(fēng)險(xiǎn)防范等作出詳細(xì)的制度安排。

　　監(jiān)管部門應(yīng)逐步樹立以功能性監(jiān)管為主的監(jiān)管理念，明確監(jiān)管主體，建立“主要監(jiān)管人”制度。功能性金融監(jiān)管指依據(jù)金融體系基本功能而設(shè)計(jì)的監(jiān)管，由專業(yè)分工的管理專家和相應(yīng)的管理程序?qū)�金融機(jī)構(gòu)不同業(yè)務(wù)實(shí)行監(jiān)管，它能夠?qū)嵤┛绠a(chǎn)品、跨機(jī)構(gòu)、跨市場的協(xié)調(diào)，且更具連續(xù)性和一致性。由于金融控股公司打破了分業(yè)經(jīng)營的界限，使不同監(jiān)管部門之間的監(jiān)管難以準(zhǔn)確實(shí)施，所以必須樹立功能性監(jiān)管理念。

　　從長遠(yuǎn)看，應(yīng)構(gòu)建打破銀行、證券、保險(xiǎn)等分業(yè)界限的綜合性監(jiān)管體系，成立統(tǒng)一的金融監(jiān)管當(dāng)局。作為金融監(jiān)管最高權(quán)力機(jī)構(gòu)，其內(nèi)部機(jī)構(gòu)按照監(jiān)管對象分業(yè)設(shè)置銀監(jiān)局、保監(jiān)局、證監(jiān)局、信托監(jiān)管局等部門，分別對銀行、證券、保險(xiǎn)、信托業(yè)進(jìn)行監(jiān)管。人民銀行作為整個(gè)金融體系最后貸款人，與國家金融安全監(jiān)管總局建立協(xié)商機(jī)制，傳遞貨幣政策信息和監(jiān)管信息。統(tǒng)一監(jiān)管的目的在于實(shí)現(xiàn)金融立法與執(zhí)法的統(tǒng)一，這樣既能避免重復(fù)監(jiān)管，又能避免監(jiān)管上的真空。當(dāng)然，這一目標(biāo)必須循序漸進(jìn)分階段完成。

　　由政府出面建立金融信息共享公庫，建立跨行業(yè)監(jiān)管信息交流制度。獲得監(jiān)管對象必要的信息是有效監(jiān)管的前提。金融集團(tuán)業(yè)務(wù)和地域分布的廣泛性，管理和風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)的復(fù)雜性，無疑增大了監(jiān)管部門獲取有效信息的廣度和深度。特別是對混業(yè)經(jīng)營的金融集團(tuán)，必須在不同的監(jiān)管部門之間達(dá)成共享信息的有效機(jī)制。

　　建立金融機(jī)構(gòu)信用評級體系和控股公司援助機(jī)制。中國分業(yè)監(jiān)管體制的一大弊端即不能從整體上對金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營狀況和風(fēng)險(xiǎn)程度進(jìn)行總體監(jiān)控和系統(tǒng)性評估。建議盡快制訂出標(biāo)準(zhǔn)化的全國通用的信用評級指標(biāo)體系。而援助機(jī)制的建立則使控股母公司成為其附屬銀行的“力量源泉”，隨時(shí)準(zhǔn)備在遇到支付危機(jī)時(shí)提供附加資本。而現(xiàn)在，一家附屬銀行遇到問題，甚至申請破產(chǎn)，承擔(dān)清償存款者責(zé)任的是中央銀行，而控股公司股東不會(huì)受到懲罰。

　　加強(qiáng)對金融控股公司治理結(jié)構(gòu)的引導(dǎo)。金融控股公司的治理結(jié)構(gòu)涉及兩個(gè)層次：一是控股公司的治理結(jié)構(gòu)；二是經(jīng)營性子公司的治理結(jié)構(gòu)。治理的重點(diǎn)在于理順母公司和子公司之間的關(guān)系，保障子公司的獨(dú)立性，確立母子公司的權(quán)利、責(zé)任和義務(wù)，防止母公司超越權(quán)限干預(yù)子公司的業(yè)務(wù)等，保證整個(gè)金融控股公司的經(jīng)營活動(dòng)符合監(jiān)管要求和法律。

　　(作者系中國保監(jiān)會(huì)浙江保監(jiān)局副局長)

　　《國際金融報(bào)》(2004年04月14日第八版)