在交通銀行行長殷介炎證實交行將上市時間定在2005年之后，交通銀行在今年要完成的引進外資工作，就是其在上市前留給媒體最大的懸念。雖然交行、渣打與匯豐三方皆出言謹慎，但交行將在渣打匯豐二者中選一作為自己的戰略投資者已是業內公開的秘密。在為交行做內部審計的普華永道人士告訴記者，交行一直在與上述兩外資行進行接觸，但具體選擇誰則是交行內部最機密的事情之一。

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　　兩家外資銀行均措辭謹慎，渣打銀行新聞發言人說，“在最后敲定前，渣打銀行不便表態”。而匯豐銀行新聞發言人也稱關于入股的消息甚為敏感，因為匯豐銀行在香港證券市場占有重要地位，現在發表評論可能會導致香港股市波動。

　　匯豐搶得先機？

　　根據最新的消息人士透露，在渣打與匯豐的競爭中，匯豐似乎已搶得先機。據透露，匯豐已經委托相關機構，制作起草收購交通銀行股權的合同以及相關法律文書，雙方的接觸日益緊密，并可能進入實質性階段。

　　根據引入戰略性股東的排他性原則，匯豐的進展則意味著另一接觸方渣打獲勝的希望看來已經縮小很多了。

　　對于入股內地銀行，渣打與匯豐的相關高層都曾發表過言論，但雙方所傾向的重點明顯有所區別。匯豐的亞太區主席艾爾頓曾在一公開場合表示，“我們會研究任何入股內地銀行的可能性，但卻不會持有太多內地銀行的少數股權。”已經持有上海銀行8%股權的匯豐希望在下一個入股對象身上實現更多的股東權利。

　　而渣打方面則更加注重投資的股本回報。渣打銀行董事王冬勝表示，渣打集團所定下的目標投資項目的長期股本回報需達18%-20%，而入股比例反是次要。渣打集團的全球企業總裁南凱英還透露過渣打希望入股后能從內地合作伙伴那里解決吸儲的難題，意味著渣打希望在日后政策允許的情況下，可能會依靠內地的營業網點按一定比例分享其吸收的銀行存款。

　　由于交通銀行是國內第五大銀行，根據其2002年年報，資產總值超過7600億元，股東權益也超過300億元，入股的戰略投資者將耗費巨資。渣打董事王冬勝曾經表示基于內地銀行條例的不斷放寬，如對入股城市商業銀行與區域銀行皆逐步放開，在公司管理、風險管制及壞賬處理上亦逐漸改變，渣打也會根據條例的更改而改變自己的入股策略。

　　從雙方對入股內地銀行的態度來看，愿意付出更大投入的匯豐銀行似乎更適合目前創新乏力、被中小商業銀行不斷追趕的交行。

　　交行上市條件漸成熟

　　交通銀行在2000年就曾經謀劃上市，但當時其作為國有銀行的通病仍十分明顯，不良資產高企、法人治理結構不完善和內部管理僵化，因此改變策略，先行加緊內部制度改革和財務重組工作。

　　根據資料顯示，到2001年底，交行按“一逾兩呆”口徑，不良資產率接近17%，按五級分類標準則可能接近25%。市場人士認為，當時交行想引進花旗作為戰略股東，但最終談判失敗的原因主要就在于交通銀行當時的不良貸款比例。出于種種原因，花旗也未能對當時交行所提供的數據作出確信。

　　兩年多過去，交行在不良資產方面已做出明顯改善，截至2003年9月末，按五級分類口徑，交通銀行不良資產余額為707.84億元，占比14.04%，比上年末減少94.5億元，下降5.62個百分點。

　　至于2003年的數據，交行內部人士透露則應該在13%左右。交行行長殷介炎的目標是，到2006年，交行的不良資產率下降至5%以下。而年內若能成功發行100億元至200億元次級債，交行的資本充足率將達8%以上。

　　經過兩年多的內部改造后的交通銀行，普遍被認為有了一股向資本市場再次沖擊的實力。據悉，普華永道已為交通銀行建立了信貸風險控制系統，并繼續為交通銀行設計管理會計和業績報告系統。交通銀行內部人士也稱，交行在資產市場上市的條件已經基本成熟。

　　盡管有分析師認為交行地位尷尬，“雖然她有國家作為大股東，但卻享受不了國有商業銀行注資的待遇。雖然相比于股份制銀行的規模大，但機制不靈活，不良資產率高于中小股份制商業銀行。”但交通銀行卻渴望著借外資股東與資本市場的力量為自己帶來新生。

　　本報記者 岳毅樺