題記：

　　1993年宏觀調控之后，海南省金融業遭到重創，金融市場嚴重萎縮。由于歷史包袱沉重和體制原因，銀行經營效益不佳，創新能力不足，對地方經濟的支持十分有限。海南省惟一的地方性商業銀行海發行1998年被關閉，全省260多家農村信用社全部存款不到70億，作為支柱的國有商業銀行戰線日漸收縮，從1999年到現在共撤并支行、分理處、營業所和儲蓄

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所315家。在資本市場上，曾經十分活躍并為海南省融入大量資金的非銀行金融機構全軍覆滅，全省21家上市公司除個別公司外全部喪失再融資功能和重組價值，使得海南省近年從債券市場、股票市場吸納的資金幾乎為零，資本市場離海南省越來越遠。

　　因此，把發展金融市場作為海南省經濟工作的重中之重，盡快建立多樣化的融資通道和資本運作的平臺，以此擺脫海南省經濟發展中的金融瓶頸掣肘已是刻不容緩。

　　●推動：民間和政府兩條腿走路

　　●思路：引進外資以及民營資本

　　●關鍵：70億機構債務如何處置

　　海口市濱海大道12號，海南發展銀行總部，門口兩座銅像已斑駁不堪，昔日熙熙攘攘存款、取款和貸款的人群，現在已見不到半個，惟有凄風冷雨摧打著這座大樓發出的寂寞聲響。

　　在海發行死亡5年零9個月之后，我們趕到了這里。而此時，海發行已經奔波在重生之路上，承載著海南重振金融業的理想。

　　同時承載著的是，海發行所有債權人的殷切希望。

　　“啊，真是太好了。”忽聞喜訊，海南農墾報社負責人脫口而出———8年前，海南農墾報社為追求18%的高息，曾在海發行存入巨款(相對農墾報社而言)，1998年后，那筆巨款和期望中的高息，便隨著海發行的關閉石沉大海。

　　現在，有消息說海發行將進行重組，這的確是令人驚喜的一件事。

　　“但是，它真的能夠重組成功嗎？”海南農墾報社負責人驚喜的心情轉瞬即變為懷疑。

　　能夠重組成功嗎？

　　沒有人能夠回答。

　　盡管如此，重組海發行一事，仍然像一團越燒越旺的火焰，在海南省各界人士以及海發行所有債權人的頭腦中燃燒起來。

　　當我們來到海口時，沉寂5年多的海發行總部大樓依然死寂，但推動它重生的力量，就像一股看不見的潮流，在暗中洶涌著。

　　推動：民間+政府

　　推動海發行重組的力量分別來自民間和政府。在最初的時候，似乎民間的心情更為迫切。

　　中國海南改革發展研究院(簡稱中改院)，這是一家半官方半民間的研究機構，據悉早在3年之前，中改院經過具體調研，就向海南省政府遞交了一份報告，希望重組海發行。

　　“中改院提出重組海發行，其中一個目的是希望能夠拿回存在海發行的存款。”關閉海南發展銀行清算小組有關人士說。據悉，在海發行未關閉前，中改院曾把一家國際機構贊助的科研經費存入海發行。

　　不過，中改院這家有政府參股的研究單位，提出重組海發行也并非完全是出于私心。

　　“重組海發行是國內金融業和海南經濟發展的大勢所趨，勢在必行。”中改院副院長鄭彪說。

　　無論是于公于私，這份報告都總算引起了海南省政府的重視。2002年底，金融系統出身的王岐山調任海南省委書記時，非常重視海南省金融業的發展，于是海發行的重組被提上議事日程。但2003年上半年發生的“非典疫情”，使王岐山調任北京，重組海發行的計劃也隨之擱置下來。

　　而當中石油的“衛總”變成海南省的“衛省長”時，這個在資本市場上堪稱高手的新任省長，同樣重視金融業的發展，因此海發行重組報告被再度擺到省長的辦公桌上。

　　“去年10月衛留成任海南省代理省長，當年年底央行有關負責人的手中就拿到了重組海發行的報告。”這是一位不愿公開姓名的知情人士對本報的說法———這一說法反映出衛留成行事迅捷的作風。

　　2004年2月28日，衛留成在當選省長之后公開表示：“我已經和央行的負責人有過接觸。”

　　據知情人士透露，在衛留成當選省長的18天前，也就是2004年2月10日，央行研究局曾派人到海南進行專題調研，并召開座談會，會上海南省政府部門、企業界、金融界共30多名代表踴躍發言，一致認為海南省金融體系有待完善，而當務之急就是重組海發行。

　　除衛留成之外，另一個重要人物也值得一提，他就是曾任海南省省長、海南省省委書記的阮崇武。據知情人士透露，阮崇武為海發行重組一事一直在與央行高層接洽。

　　“當初海發行的成立，就是時任海南省省長的阮崇武向中央爭取下來的，他還親自為海發行設計了行徽。”知情人士說。

　　但不料海發行于1998年被關閉，成為新中國唯一一家被關閉的銀行，這件事一直是阮崇武的心病，因此讓海發行重生，便成為了阮崇武卸任海南省主要領導職務之后的最大愿望。

　　“2004年3月8日，阮崇武趁在京開‘兩會’之機，曾向央行高級官員提出要求，希望央行能夠給予更多支持和幫助，讓海發行重組的問題盡早提上議事日程。”知情人士稱。

　　據悉央行方面并未明確表態，不過設計重組方案的中改院似乎得到了某種鼓勵———3月19日，中改院與海南銀行業人士聚集在一起，召開了一個研討會，主要內容就是對海發行重組問題作進一步探討。

　　思路：外資+民營

　　在衛留成還是中海油CEO時，引進外資是中海油發展的第一要素，而在衛留成任海南省省長之后，引進外資也成為了重組海發行的第一思路。

　　衛留成在當選海南省省長后雄心勃勃地說：“海南省將通過引進外資的方式，把海發行這塊被摘掉的牌子，重新在海南掛起來。”

　　關于引資的對象，有知情人士稱，著名的外資投行高盛已表達出要參與海發行重組的意愿。在此之前，高盛的身影也出現在海南證券公司的重組之中。對此高盛亞洲有關人士在接受本報詢問時沒有否認，稱不排除這種可能。

　　事實上，高盛并不是唯一一家對海發行有興趣的境外投行。中改院研究員王麗婭透露說：“在海發行關閉不久，摩根斯坦利就曾來過，當時因為債權債務不明晰而沒有結果。”

　　據悉，除了引進外資外，吸引內地的民營資本入股也是重組海發行的思路之一。

　　中改院副院長鄭彪稱：“海發行重組應在確保國有資本主導的前提下，按照股權多元化和混合所有制的原則，籌措重組資金，在這個原則下，應考慮吸引國內實力雄厚的民營企業入股海發行。”

　　“重組過程中應堅持兩條原則，”鄭彪稱，“一是必須堅持市場化的原則，發揮市場機制的作用，再也不能用行政手段來配置資源；二是要按照現代金融的要求，健全法人治理機制，逐步化解歷史包袱，引進現代化的金融管理辦法，建立一個與國際接軌的運行機制健全、經營目標明確、財務狀況良好、主要資產負債管理指標達到國際中等水平、有一定國際競爭力和較強后勁的現代化商業銀行。”

　　至于重組后的海發行叫什么名字，據悉現在還沒提到議事日程。有業界人士稱，很可能不會再用“海發行”這個名稱了，而有可能改為“海口城市商業銀行”，或者是其它名稱。

　　關鍵：清償債務+債轉股

　　在海發行推進重組的過程中，一直存在著兩種不同的觀點，贊成重組者認為，海南省必須要建立自己的融資平臺，因此重組海發行是一條捷徑；而反對者則認為，海發行問題累累，重組代價太大。

　　“最大的問題是債務處置問題。”海南省一內部人士稱。毫無疑問，這也是海發行重組的主要障礙之一。

　　據悉，1998年9月，海發行關閉時，共有158個對外營業網點，儲蓄存款余額32.65億元，債務總額100億元左右。

　　海發行關閉之后，中國人民銀行海南省分行成立了“關閉海南發展銀行清算小組”，對海發行的債權債務進行清算；工商銀行則在央行的指示下，成為海發行的托管行；而海南省則成立了“關閉海發行海南省協調小組”。

　　據清算組有關人士介紹，在各方的共同努力下，目前已基本上完成了個人存款的兌付工作，已累計辦理儲蓄存款兌付10多萬戶，本息30多億元。

　　“但機構債務都還停留在發放確認書的階段，其中包括企事業單位存款和同業借款。”清算組人士稱。這部分債務的總額大約為70億元。

　　顯然，如何清償70億元的剩余債務直接關系著海發行的重生。

　　“雖然海發行已被關閉，但它仍然擁有部分資產，經過處置后可以清償部分債務。”有內部人士稱。

　　據稱，目前海發行主要的資產是原貸款人用于抵押的房地產，而這些房地產資產近年來已經有所升值，這將有利于海發行的債務清償進程。

　　而清算小組5年多來在海發行債權的追收方面也收到了積極的成效，截至2003年底，已經累計收回人民幣貸款本息24億元，資金同業債權10.5億元，外匯債權7000萬美元。

　　“這些收回的資金，都可用于債務處理。”內部人士稱。

　　除了用收回的資金來清償債務外，海南省也在考慮以“債轉股”的方式來處置巨額債務。不過，“債轉股”的前提是中央同意海發行重組。

　　據透露，海南省的設想是，存款金額在1000萬元以上的機構，將采取債轉股的形式。如果債權人不愿“債轉股”，其擁有的債權將被打折兌付，最低可能是二折。

　　海發行原來的一位副行長對海發行的重組比較樂觀，他表示：“從資產規模看，海發行畢竟是家小銀行，只要有政策，消化現有不良資產存量并不是太難的事。”

　　在這位原副行長看來，海發行能否重組成功將取決于三個方面：第一，地方政府是否有決心；第二，要看央行、銀監局以及國務院的態度；第三是技術問題，包括引進新的戰略投資者、機構債務的重組、銀行業務的定位等問題。

　　鏈接

　　前世

　　“海發行被關閉的直接原因是發生支付危機，但其實，它是海南地產泡沫和政策的犧牲品。”一位海南銀行業內人士直言不諱地說。

　　海南發展銀行是在合并5家信托公司的基礎上組建的。而這些公司，在1993年以前的海南房地產熱中，已有大量資金積壓在房地產上。從誕生之初，海發行就被賦予了化解金融風險的重任。之后，海發行又引入北方工業公司、中遠集團等40余家島外股東，籌集資金10.7億元，由海南省控股。然而，注冊資本金16.77億元的海發行一開始就背負了44億元的債務。

　　但在當時普遍采用高息攬存的情況下，海發行迅速擴張。1997年底，海發行的資金規模發展到106億元。也就在當年，由城市信用社引發的海南金融問題第一次大規模顯現。5月，海口人民城市信用社主任陳琪作案潛逃，這一事件導致儲戶恐慌并出現集中提款現象。隨后，支付危機波及全省十幾家城市信用社。

　　1997年12月兼并28家城市信用社的行動，被認為是海發行關閉的導火索。有種說法是，當時海南為挽救這些城市信用社，不顧股東大會的強烈反對執意要求海發行實施兼并，將28家資不抵債的城市合作信用社收入旗下，并托管了5家被關閉的城市合作信用社。接管的城市信用合作社總資產為137億元，總負債卻為142億元，而資產又幾乎全是賣不掉的樓。

　　接管之后，那些原以為取款無望的儲戶很快在海發行營業部的門口排起了長隊，這成為當時海南的熱門話題。由各種傳聞引發的恐慌很快演變成擠兌風潮，海發行只能依靠人民銀行再貸款苦渡。

　　1998年3月22日，中國人民銀行在陸續給海發行提供了40億元的再貸款后，決定不再給予資金支持。此時，海發行已無法清償債務。其后，海南省政府據說也動用了7億元資金企圖挽回局面，但已是無力回天。1998年6月21日，為了防止支付危機進一步蔓延，國務院、中國人民銀行決定，關閉海發行，同時指定中國工商銀行托管海發行的債權、債務。

　　(周濤)

　　-除了用收回的資金來清償債務外，海南省也在考慮以“債轉股”的方式來處置巨額債務。不過，“債轉股”的前提是中央同意海發行重組。

　　-據透露，海南省的設想是，存款金額在1000萬元以上的機構，將采取債轉股的形式。如果債權人不愿“債轉股”，其擁有的債權將被打折兌付，最低可能是二折。

　　-如何清償70億元的剩余債務直接關系著海發行的重生。

　　-除了引進外資外，吸引內地的民營資本入股也是重組海發行的思路之一。

　　-據稱，目前，海發行主要的資產是原貸款人用于抵押的房地產，而這些房地產資產近年來已經有所升值，這將有利于海發行的債務清償進程。