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記者昨日從業內渠道獲悉，由于超市發與天客隆重組糾紛遲遲無法得到解決，而超市發連鎖股份的國有股與職工股出售進程又遇到重重阻力，加上企業后續發展缺乏資金支持，目前超市發從管理層到員工人心惶惶，整個企業正處于危急關頭。
據了解，目前天客隆與超市發重組糾紛的官司至今沒有結束，雙方在新開店鋪資產認定和銷售貨款金額大小方面也未能達成共識，因而導致去年年底一度傳出天客隆與超市發
重新走到一起完成實質重組的傳言始終沒有成為現實。而在這種情況下，企業發展缺乏后續資金支持，新領導班子無法在企業迅速樹立威信，員工上下對超市發的未來缺乏信心。
在這種背景下，大商集團要完成對超市發連鎖股份其余國有股和職工股的收購變得難上加難。起初，職工持股會要求以不低于每股2．5元的價格上市轉讓職工股，但由于種種原因無法實現這一目標。最后經過各方協商，持有34．77％國有股的超市發資產經營管理公司（代表海淀區國有資產管理局行使政府對國有股管理職能）終于同意先以每股2．5元的價格回購職工股，然后將國有股與職工股一起在北京市產權交易中心掛牌上市。目前，掛牌銷售工作已在籌備中，但持股職工還沒有拿到一分錢。
這一決定意味著，大商股份、上海百聯、江蘇悅達等有意收購超市發連鎖股份公司國有股與職工股的公司中，出價最高者將最有可能獲得收購勝利。但問題并沒有這么簡單，如果之前奪標呼聲最高的大商勝出，那么情況還會好些，而一旦第三者購得這些股權，新一輪扯皮將很有可能出現。
據大商集團有關人士稱，在整個過程中，一些政府部門與外來收購者都忽略了一件至關重要的事情。就是根據超市發連鎖股份公司的章程，只有股權超過2／3以上才能實現對公司的控股，而且董事會中2／3以上董事同意，才能決定是否修改公司章程。這就意味著，除非大商完成對超市發連鎖股份其余股份的收購或者大商主動轉讓其所持有的合資公司股份（目前已增持至35．86％），否則其余收購方即使收購了其余所有股份，也無法對超市發連鎖股份控股，需要與大商方面繼續協商。
這種具有高風險的收購結果將有可能嚇退其他競爭者。據大商有關負責人分析，如果要收購國有股，其所必須附帶收購的網點資產、債權和土地費用就超過了4個億，再加上國有股與職工股股權，至少在5個億左右的收購金，這決不是一般的企業能拿得出來的。即使花了這么多錢還不能對企業控股，收購者的風險就更大了。因此，這位負責人認為，大商收購成功的可能性會占到70％左右。
這位負責人稱，雖然天客隆的資產的確不盡人意，但目前大商還沒有退出超市發連鎖股份的想法。大商的本意也是通過收購超市發的品牌進入北京做大做強，但如果這一計劃失敗，超市發連鎖股份公司的國有股與職工股被別的企業拿下，很可能這個品牌就不再存在了。商報記者 屠建路
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