本報記者 陳海保

　　凌晨4點(diǎn)半，天漆黑一片，孔飛躍已經(jīng)早早起床了。浙江錢江啤酒集團(tuán)股份有限公司(簡稱：錢啤)這位46歲的董事長兼總經(jīng)理起床后要做的第一件事情，是慢跑到5里路外的西山爬山，之后慢跑返回家沖個冷水澡再上班。

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　　盡管西山的垂直高度只有100米左右，但能像孔這樣多年風(fēng)雨無阻地堅(jiān)持下去的并不是很多。“只有擁有很好的體魄才可能更好地工作和承受各種各樣的壓力�！痹�2004年3月9日之前，孔是負(fù)債近8億元的錢江啤酒老板。他活得并不輕松。

　　但在這一天之后，他的個人命運(yùn)卻出現(xiàn)了分水嶺。華潤啤酒有限公司和錢啤在杭州宣布共同組建浙江華潤錢江啤酒有限公司(簡稱：新公司)，注冊資本為1.2億元人民幣�？罪w躍將自己持有的錢啤70%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給華潤啤酒，轉(zhuǎn)讓價為9800萬元人民幣，同時他還從其他小股東手中收購股權(quán)，持錢啤27%股權(quán)。

　　通過該筆資本運(yùn)作，新公司的資產(chǎn)負(fù)債驟然下降。農(nóng)家子弟出身、當(dāng)過鄉(xiāng)鎮(zhèn)干部的孔飛躍所持有的股份升值，他正在向億萬富翁邁進(jìn)。

　　錢啤深陷泥淖

　　創(chuàng)建于1979年的錢啤是大型國有企業(yè)，主要生產(chǎn)“中華啤酒”和“錢江啤酒”。曾被列入國家重點(diǎn)支持的全國十大啤酒企業(yè)集團(tuán)之一。

　　但在1995年危機(jī)開始顯現(xiàn)。錢啤投入6.8億元人民幣購買了大量英國和德國的高檔裝備，使企業(yè)的生產(chǎn)能力達(dá)到60多萬噸，而作為區(qū)域性啤酒廠，其實(shí)際的市場需求量卻只有15萬噸左右。

　　當(dāng)時錢啤的領(lǐng)導(dǎo)者對市場的過高估計(jì)直接導(dǎo)致錢啤總資產(chǎn)達(dá)到9億元人民幣，負(fù)債也高達(dá)10億元人民幣。從那以后，企業(yè)每年銷售啤酒的營業(yè)額和利潤基本上都用于支付銀行的利息。

　　1999年，錢啤虧損高達(dá)2個億。原因之一是那年一口氣生產(chǎn)了43萬噸啤酒，但基本沒有銷售出去。

　　“接手錢江啤酒，說是‘受命于危難之際’一點(diǎn)也不夸張�！痹阱X啤的一間小會議室里，身著深藍(lán)色工作服的孔飛躍說。要求所有員工穿工作服上班是孔2000年上任后立下的規(guī)矩。

　　畢業(yè)于浙江農(nóng)業(yè)大學(xué)的孔曾經(jīng)當(dāng)過蕭山通濟(jì)鄉(xiāng)鎮(zhèn)長，任紅墾農(nóng)場場長期間，因使該廠逐漸扭虧而被區(qū)領(lǐng)導(dǎo)看中，并于2000年底被調(diào)任錢江啤酒任董事長兼總經(jīng)理。

　　承債MBO

　　孔飛躍上任后的第一個大動作是收縮錢啤戰(zhàn)線，將錢啤分布在外地的資產(chǎn)一一出售套現(xiàn)，為母公司還債止血，同時對錢啤在本地投資的企業(yè)進(jìn)行“斷奶”，實(shí)行自負(fù)盈虧。到2001年底，錢啤的總資產(chǎn)減到8.6億元，負(fù)債也減至8.6億元，經(jīng)營虧損減至6000多萬元，啤酒產(chǎn)量從15萬噸上升為17萬噸。

　　盡管對錢啤進(jìn)行了大刀闊斧的改革，并且在接下來的2002年讓啤酒產(chǎn)量再逐步上升，虧損逐漸下降，但企業(yè)所創(chuàng)造的利潤依然被高額的負(fù)債利息所吞噬。

　　蕭山區(qū)政府決定對錢啤進(jìn)行第二次改制。1996年，錢啤進(jìn)行了股份制改造，當(dāng)時蕭山農(nóng)墾國有資產(chǎn)公司持有77.63%股份，其余股份為紅山農(nóng)場、紅墾農(nóng)場和企業(yè)高層持有。

　　據(jù)孔飛躍稱，蕭山區(qū)農(nóng)墾國有資產(chǎn)公司在2002年10月的《浙江日報》發(fā)布了一則“全面轉(zhuǎn)讓錢啤股權(quán)的公告”，并且在錢啤公司內(nèi)部也張貼了相關(guān)告示，希望內(nèi)部員工積極參與，但當(dāng)時應(yīng)者寥寥。

　　一個星期之后，蕭山區(qū)領(lǐng)導(dǎo)找到孔飛躍，希望他和其他管理層對錢啤進(jìn)行全面收購�！白詈笪覀�人拿下了蕭山農(nóng)墾國有資產(chǎn)公司持有的77.63%股份，其他股權(quán)由幾個副總持有。”孔說，轉(zhuǎn)讓條件是，孔飛躍等人共同承擔(dān)企業(yè)8.6億元債務(wù)和解決1500員工的就業(yè)問題。

　　“當(dāng)時我個人就承但了近7個億的債務(wù)�！被叵肫甬�(dāng)年的舉動，孔至今認(rèn)為是在鋌而走險。

　　在此筆收購中，孔飛躍等管理層自己沒掏一分錢就持有了一個總資產(chǎn)和負(fù)債相等的國有企業(yè)�！暗�我們收購的性質(zhì)是管理層承債收購，如果是獨(dú)立第三者收購，肯定要付錢給國家。”孔說。

　　“二傳手”引資

　　2003年3月，原先國有控股的錢啤變成了一家自然人持股的民營企業(yè)，作為大股東的孔開始為“零資產(chǎn)”的錢啤的發(fā)展籌資。

　　憑借多年在政府機(jī)關(guān)和國有企業(yè)積累的人脈，孔以個人名義向一些銀行和信托企業(yè)融資2億元人民幣，其中1.2億元為注冊資金，8000萬元被用作企業(yè)的流動資金。

　　為了籌錢，一年間孔飛躍四處奔走，甚至連自己的房產(chǎn)也抵押給了銀行，其體重也從原先的175斤減至145斤。

　　孔籌集的資金保證了企業(yè)的運(yùn)轉(zhuǎn)，而且由于2003年天公作美，江浙氣溫比往年高，錢啤生產(chǎn)的中華啤酒和錢江啤酒的銷量上升為25萬噸，虧損收窄為1000多萬元。

　　此時一些國內(nèi)外啤酒巨頭開始向孔拋出繡球。“基本上你所知道的公司都想和錢江啤酒談。”華潤啤酒有限公司總經(jīng)理王群在接受媒體咨詢時表示。

　　在2003年北京的一次會議上，孔飛躍和王群開始商談收購事宜。經(jīng)過與諸多買家接觸后，孔最后以“企業(yè)文化相近”為由迎進(jìn)了談判持續(xù)近1年的華潤啤酒。

　　按照雙方在簽訂的協(xié)議，華潤啤酒不僅承擔(dān)錢啤70%的債務(wù)，還需向新公司注資2億元人民幣，如果加上當(dāng)初孔飛躍籌集的1.2億元人民幣，新公司的凈資產(chǎn)為3.2億元人民幣，負(fù)債為5.4億元人民幣。

　　按照目前孔持有新公司27%的股權(quán)計(jì)算，目前他擁有8640萬元的賬面資產(chǎn)。如果再刨去他當(dāng)年借款未還的債務(wù)，通過此筆股權(quán)買賣，他將獲得6440萬元的凈收入。而且，隨著華潤啤酒集團(tuán)的加盟，錢啤的資產(chǎn)負(fù)債率有望進(jìn)一步降低。

　　“今年公司可望扭虧�！笨渍f。與此同時，他持有的股權(quán)將可能進(jìn)一步得到升值。

　　華潤啤酒東擴(kuò)

　　以近3億元人民幣的代價收購錢啤，華潤啤酒的版圖開始東擴(kuò)。之前，華潤啤酒的收購對象主要集中在東北、西南和華中地區(qū)�！板X啤是華潤在長江以南的第一個工廠，它為華潤在浙江省及浙江周邊區(qū)域的發(fā)展提供了很好的平臺�！蓖跞赫f。

　　這是華潤啤酒的第36次收購戰(zhàn)。華潤啤酒是由香港華潤創(chuàng)業(yè)有限公司(0291，HK)和世界第二大釀造集團(tuán)SAB Miller共同出資組建的一家啤酒生產(chǎn)和經(jīng)營企業(yè)，擁有雪花等30多個啤酒品牌。目前華潤啤酒生產(chǎn)的啤酒占有中國啤酒10%以上的市場份額。

　　據(jù)稱，在收購錢啤之后，新公司將納入整個華潤啤酒的采購體系，以降低采購成本的優(yōu)勢與當(dāng)?shù)仄【茝S商對壘。