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本報(bào)訊(記者梁暉茹)日前全球市值第二大的銀行匯豐控股宣布，它將和其他46家承銷商一道成為中國財(cái)政部國債發(fā)行的擔(dān)保人和分銷商。這是首次有外資銀行獲得國債承銷商資格。
匯豐銀行人士認(rèn)為，獲準(zhǔn)以承銷商的身份進(jìn)入中國國債市場(chǎng)好處多多。例如，可以加強(qiáng)同中國金融機(jī)構(gòu)的合作，在中國進(jìn)一步開放金融業(yè)之前做好更加充分的準(zhǔn)備，在競爭對(duì)
手其他外資銀行之前對(duì)中國國債市場(chǎng)有詳細(xì)的了解。
不過，外資金融機(jī)構(gòu)在中國債券市場(chǎng)中地位仍然是無足輕重。據(jù)估計(jì)，沒有一家外資機(jī)構(gòu)能夠躋身于中國債券市場(chǎng)交投最為活躍的前100家機(jī)構(gòu)之列。
匯豐銀行等外資銀行迫切希望進(jìn)入中國債券市場(chǎng)在一定程度上是因?yàn)槠淦髽I(yè)客戶的利潤強(qiáng)勁增長。銀行體系去年的企業(yè)存款猛增了21%，達(dá)到8,700億美元。近來，許多公司都愿意持有人民幣資產(chǎn)，一方面是因?yàn)樗麄冾A(yù)計(jì)中國會(huì)調(diào)整人民幣匯率，另一方面是因?yàn)槌艘酝鉀]有多少其他可選方案。
不過，承銷中國國債也不是沒有風(fēng)險(xiǎn)。由于國債票面利率區(qū)間是由政府制定的，承銷商在這方面沒有什么發(fā)言權(quán)。此外，每次國債發(fā)行都要參加，在某些發(fā)行過程中還要認(rèn)購一定的數(shù)額，不能因?yàn)槟炒伟l(fā)行前景可能不被看好就選擇放棄。另外，匯豐銀行明年能否繼續(xù)獲得承銷商資格現(xiàn)在還是個(gè)未知數(shù)。還有，如果財(cái)政部覺得票面利率定得過高，足以抵消加大的通貨膨脹壓力，就會(huì)把票面利率定在低于市場(chǎng)預(yù)期的水平，而這種做法會(huì)嚴(yán)重打擊市場(chǎng)認(rèn)購國債的積極性。此外，如果認(rèn)購不足的話，承銷商還要自掏腰包來承擔(dān)損失。
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