[zhongwen.ft.com, 中本美智代(Michiyo Nakamoto)東京報道]

　　嘉娜寶(Kanebo)已迫于壓力對工會作出讓步，突然取消了原定將其化妝品業務以4000億日元(合38億美元)售予同行對手花王(Kao)的交易。此舉表明，日本的結構調整仍面臨重重障礙。

　　在戲劇性地改變初衷后，嘉娜寶表示，取而代之的是，公司將尋求政府發起成立的產業再生機構(IRCJ)的支持，幫助公司削減5200億日元的債務并重振旗鼓。

　　目前，花王是日本最大的個人護理和清潔產品提供商。如果嘉娜寶將旗下部門售予花王，那么這將成為日本國內有史以來最大的一宗交易，并誕生一家年營運總收入達3000億日元的企業，足以和日本化妝品行業龍頭資生堂(Shiseido)一比高低。

　　嘉娜寶放棄花王，轉投產業再生機構“對日本的私有部門重組而言是一次倒退，”瑞士銀行(UBS)駐東京信貸分析師格雷姆•諾德(Graeme Knowd)說。

　　因市場揣測原定交易告吹，嘉娜寶股價暴跌近15%，至110日元。

　　嘉娜寶向花王出售名下業務的半途夭折突出表明，日本的結構重組，以及公司控制權改變后造成的職位流失在日本是敏感問題。嘉娜寶的工會是該國最大的私有部門行業工會的一部分，在集團內部向來是一股強大的勢力。

　　諾德先生說：“我認為此事將阻礙任何人在日本進行并購，因為這原本是一項敲定的交易。”

　　在過去的一年，好幾家日本公司在最后關頭放棄了交易。

　　花王公司社長后藤卓也(Takuya Goto)一反常態，在公開場合也難掩怒火，對嘉娜寶改變主意表示驚訝和沮喪。“嘉娜寶的新聞稿稱，兩家公司(在交易上)不能達成一致，我們對此感到很不高興。”

　　嘉娜寶說，現在它將和產業再生機構一起，把化妝品業務分拆出來，成立一家獨立的公司。盡管嘉娜寶將成為新公司的少數股股東，但集團高管暗示，這家與產業再生機構成立的企業將允許他們保留管理控制權。

　　譯者/張征

　　來源：金融時報

　　金融時報全球經濟報道

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