800億郵政儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)存建行 央行“包養(yǎng)”蜜月終結(jié)

　　本報(bào)記者許可特約記者歷志鋼上海報(bào)道

　　談判的焦點(diǎn)

　　1月13日，中國建設(shè)銀行一位知情人士透露，建行正在與國家郵政局郵政儲(chǔ)匯局談判，欲收編其800億元的郵政儲(chǔ)蓄資金。而且，“這只是第一批”。

　　這位人士說，建行與郵政儲(chǔ)匯局的談判其實(shí)早已展開，“大約在去年11月份開始，建設(shè)銀行希望能通過大額協(xié)議存款的方式，購買郵政儲(chǔ)匯局800億元資金。”

　　郵政儲(chǔ)匯局隸屬國家郵政局，全面負(fù)責(zé)全國郵政系統(tǒng)的儲(chǔ)蓄、匯兌和代理業(yè)務(wù)。郵政儲(chǔ)匯局有關(guān)人士沒有否認(rèn)該局與建行的談判，但是說，“由于價(jià)格問題，目前還沒有最終定案”。

　　據(jù)上述建行人士稱，建設(shè)銀行與郵政儲(chǔ)匯局談判的焦點(diǎn)在于這800億資金的價(jià)格，即是協(xié)議存款利率�！班]政儲(chǔ)蓄方面希望的協(xié)議存款利率在3.1%～3.2%左右，而建行希望的利率應(yīng)該在2.7%～2.8%之間�！�

　　不過，該人士強(qiáng)調(diào)：“決定(談判成功與否)的最終因素是戰(zhàn)略考慮，而不是利率問題�！苯ㄐ邢Ｍ�用大額協(xié)議存款的方式不斷地從郵政系統(tǒng)收編郵儲(chǔ)資金。

　　據(jù)上海銀行一位人士分析，建設(shè)銀行的這一戰(zhàn)略考慮，與其不斷加快的上市步伐分不開。他說：“根據(jù)目前的消息，建行很有可能在2004年底先行上市。而在此之前如何做出一個(gè)漂亮的報(bào)表，吸引更多投資者的目光也成為一項(xiàng)重要工作。”

　　海通證券投資銀行部人士認(rèn)為，建設(shè)銀行去年消化了資產(chǎn)損失約884億元，其中撥備的當(dāng)年利潤就有512.3億元，能做到這一點(diǎn)，相當(dāng)重要的原因就在于市場利率走高情況下資金的充沛。上海銀行人士也說，“四大行2003的年報(bào)都將非常漂亮，因?yàn)樗麄兇婵顚?shí)在太多了�！�

　　近千億的郵政儲(chǔ)蓄資金對建行的吸引是巨大的。上述建行人士說，建行2003年新增存款為3000億元左右，而800億元的郵政儲(chǔ)蓄超過其全年存款的1／4，一旦落袋，資金實(shí)力無疑大增。

　　更為重要的是，郵政儲(chǔ)蓄的蓄水池遠(yuǎn)比這個(gè)數(shù)字龐大得多。據(jù)郵政儲(chǔ)匯局人士介紹，截至2003年8月底，郵政儲(chǔ)蓄余額就超過8400億元，而且郵政系統(tǒng)32000個(gè)網(wǎng)點(diǎn)每年吸收的存款在1500億元以上。

　　上海銀行人士認(rèn)為，商業(yè)銀行用大額協(xié)議存款的方式吸收郵儲(chǔ)資金，等于以較小的成本獲得了更多的資金，在一定的價(jià)格之下是有利可圖的。

　　郵儲(chǔ)“斷奶”后的三大流向

　　上海銀行這位人士分析，盡管戰(zhàn)略上需要這筆資金的流入，但建設(shè)銀行不會(huì)過于冒進(jìn)，協(xié)議存款利率不會(huì)太高，“如果談判成功，(利率)應(yīng)該在2.9%左右，很難超過3%”。

　　對于這一可能的利率，建設(shè)銀行與郵政儲(chǔ)匯局方面未做任何評論。

　　2003年9月1日，中國人民銀行宣布，自2003年8月1日起，郵政儲(chǔ)蓄新增存款轉(zhuǎn)存人民銀行部分，按照金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)備金存款利率1.89%計(jì)付利息，較以往4.131%的轉(zhuǎn)存利率低了一半還多。以1年定期存款為例，其年利率為1.98%，郵政儲(chǔ)蓄如果將吸收的1年定期存款轉(zhuǎn)存人民銀行，不僅沒有超額的收益，還將為此倒貼0.09%的利差。盡管央行同意“從2003年8月1日起，郵政儲(chǔ)蓄新增存款由郵政儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)自主運(yùn)用”，但降低轉(zhuǎn)存利率的影響仍是巨大的。

　　據(jù)了解，國家郵政局已經(jīng)由資金管理中心來專門負(fù)責(zé)郵政儲(chǔ)蓄存款的運(yùn)用，以求得最好的成效。某省郵政儲(chǔ)匯局局長稱，在人民銀行允許的范圍內(nèi)，各種業(yè)務(wù)都已經(jīng)開展起來。

　　據(jù)這位局長介紹，目前郵政儲(chǔ)蓄存款的主要使用方向有三個(gè)：銀行間同業(yè)拆借、國債市場運(yùn)作和商業(yè)銀行的大額協(xié)議存款。據(jù)國泰君安固定收益部人士介紹，目前同業(yè)拆借利率僅在2%左右，國債的利率也不高，而且存在價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，因此，商業(yè)銀行的大額協(xié)議存款可能是收益最高、風(fēng)險(xiǎn)最小的使用途徑了。

　　前述省郵政儲(chǔ)匯局局長認(rèn)為，去年下半年的郵政儲(chǔ)蓄改革“讓郵儲(chǔ)方面損失了至少40%～45%”，但“斷奶”之后的郵政系統(tǒng)，倒也走出了質(zhì)變的一步——“郵儲(chǔ)正式由一個(gè)簡單的吸儲(chǔ)機(jī)構(gòu)變成了有運(yùn)作空間的準(zhǔn)銀行或者批發(fā)銀行的性質(zhì)�！�

　　國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長夏斌曾撰文指出，郵政儲(chǔ)蓄應(yīng)定性于推行以批發(fā)為主的特殊商業(yè)銀行業(yè)務(wù)，即郵政儲(chǔ)蓄不做直接面對企業(yè)的貸款業(yè)務(wù)，將資金批發(fā)給其他金融機(jī)構(gòu)獲取利差。

　　程序缺失的代價(jià)

　　上海銀行人士認(rèn)為，在夏斌的框架里，郵政儲(chǔ)匯局應(yīng)當(dāng)更為市場化的運(yùn)作郵儲(chǔ)資金，即使以大額協(xié)議存款的方式轉(zhuǎn)存資金，也應(yīng)該通過眾多銀行的競爭而獲得更為有利的利率。

　　但是，目前郵政儲(chǔ)匯局的運(yùn)作程序卻制約了更有效率的資金運(yùn)用。嘉興市商業(yè)銀行的一位副行長告訴記者，該行早就與當(dāng)?shù)氐泥]政系統(tǒng)協(xié)商，愿意以3%以上的利率吸收郵政儲(chǔ)蓄，但是該業(yè)務(wù)一直沒有完成�！耙�?yàn)樗麄?當(dāng)?shù)剜]政儲(chǔ)匯局)沒有錢，所有的資金都在總局�！�

　　據(jù)前述某省郵政儲(chǔ)匯局局長介紹，由于郵政儲(chǔ)匯系統(tǒng)專業(yè)人士太少，所有資金由郵政儲(chǔ)匯總局統(tǒng)一運(yùn)作。地區(qū)的儲(chǔ)匯局將吸收的郵政存款一部分存在人民銀行作為備付金，另外部分則全部上交給總局。

　　例如，如果某商業(yè)銀行的地方分行希望從當(dāng)?shù)剜]政儲(chǔ)匯局吸收大額存款，只能由當(dāng)?shù)剜]政儲(chǔ)匯局將信息發(fā)給郵政儲(chǔ)匯總局，然后由總局決定是否轉(zhuǎn)存，如果轉(zhuǎn)存，則通過總局將資金劃給該商業(yè)銀行總行，然后再劃至該行的地方分行。“程序煩瑣，時(shí)間過長�！边@位局長說。

　　溫州市商業(yè)銀行的一位人士稱，由于現(xiàn)在地方銀行的網(wǎng)點(diǎn)不多，而放貸效率又可觀，所以近期愿意以較高的成本吸收存款，郵儲(chǔ)正是絕佳客戶。然而，據(jù)記者咨詢多家商業(yè)銀行，均未告知有成功完成類似業(yè)務(wù)的，不少商業(yè)銀行表示，“在等待對方(郵政儲(chǔ)匯)總局的批準(zhǔn)”。

　　而郵政儲(chǔ)匯局在專業(yè)人才缺乏的情況下，也不得不將郵儲(chǔ)資金大額批發(fā)給知名客戶。上海銀行人士指出，800億元這么大的單子，只有四大行能“搞掂”，建行一口吞下，肯定能買個(gè)“批發(fā)價(jià)”，“如果分散為小單子，郵政可能會(huì)獲得更高的利率”。

　　對于這個(gè)問題，郵政儲(chǔ)匯局人士稱，“我們也知道，這是代價(jià)�！钡�該人士同時(shí)表示，如果時(shí)機(jī)成熟，可能會(huì)考慮由“省里(即地方郵政儲(chǔ)匯局)自己做”。

　　·記者手記·

　　雖然郵政系統(tǒng)通過商業(yè)銀行可以實(shí)現(xiàn)郵政儲(chǔ)蓄改革的市場化目的，減輕央行巨大的利息支出壓力，也有利于提高整個(gè)郵政系統(tǒng)的效率。但這種類似強(qiáng)制性的改革方式還是遭到了許多聲音的詬病。

　　15年前，央行設(shè)立郵政儲(chǔ)匯局，恢復(fù)郵政儲(chǔ)蓄的初衷在于通過郵政系統(tǒng)回籠貨幣，降低通貨膨脹的壓力。同時(shí)，為了補(bǔ)貼郵政系統(tǒng)的大量支出，央行承擔(dān)了4.131%的高轉(zhuǎn)存利率。按照8400億元計(jì)算，央行一年就要支付給郵政347億元之巨。

　　由央行一直“包養(yǎng)”郵政系統(tǒng)顯然是不現(xiàn)實(shí)的，2003年，央行將郵儲(chǔ)資金推向市場，但郵儲(chǔ)資金由通過協(xié)議存款的方式逐漸流到商業(yè)銀行手中，相當(dāng)于又在向市場投放貨幣。

　　央行一位內(nèi)部研究人士認(rèn)為，央行的做法實(shí)屬不得已而為之�！叭绻�還繼續(xù)沿用高轉(zhuǎn)存利率，郵儲(chǔ)系統(tǒng)的高息攬存現(xiàn)象有可能越演越烈。”

　　該人士認(rèn)為，改革方向是正確的，但轉(zhuǎn)存款利率缺乏彈性，以及郵政儲(chǔ)蓄資金投資缺乏更為有效的途徑，是目前存在的兩個(gè)重要問題�！叭绾问灌]儲(chǔ)資金的市場化運(yùn)作與央行控制通貨膨脹的目標(biāo)協(xié)調(diào)一致，而且還能提高資金使用效率，是一個(gè)非常重要的問題。”