本報(bào)記者劉彩娜

　　在中行和建行接受注資，啟動股改之后，工行無疑將成了下一個(gè)目標(biāo)。記者獲悉，工行有望在明年獲得注資，業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，注資規(guī)模要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于建行和中行的各225億美元規(guī)模，可能會在400億美元左右。

　　根據(jù)2002年年報(bào)，工行的資本凈額為1588億，資本充足率為5.54%，不良資產(chǎn)合計(jì)有7598億元。中行的資本凈額為1882億元，資本充足率已經(jīng)達(dá)到了8.15%，不良資產(chǎn)為4085億元；建行的資本凈額1283億元，資本充足率6.91%，不良資產(chǎn)為2680億。但從不良資產(chǎn)規(guī)模和資本充足率來看，工行的資金缺口要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于中行和建行。有業(yè)內(nèi)人士分析，按照國內(nèi)上市不

　　良資產(chǎn)10%和資本率為8%的最低要求，工行的資金缺口大約為400億美元左右。

　　北京師范大學(xué)金融研究中心鐘偉認(rèn)為，今年可能工行獲得注資的希望不大。在注資之前，首先要核銷掉龐大的壞帳，否則國家不會匆忙注資的，注資要講究安全和回報(bào)。至于具體的金額，他表示，扣減掉450億美元，到2003年底，我國外匯儲備規(guī)模仍超過了4000億美元，國家還有能力再拿出550億美元的外匯儲備幫助工行和農(nóng)行進(jìn)行改革。

　　除了國家注資補(bǔ)充資本金外，據(jù)悉，工行還將發(fā)行次級債券來補(bǔ)充資本金，方案已經(jīng)在去年底上報(bào)給了銀監(jiān)會，有望在今年發(fā)行。按照銀監(jiān)會要求，次級債不得超過核心資本率的50%，工行2002年年底的核心資本為1778.55億元，如此計(jì)算工行能夠發(fā)行的次級債券最多約為890億人民幣，約100億美元左右。

　　鐘偉認(rèn)為，注資、補(bǔ)充資本金只是國有銀行改革系統(tǒng)工程中的一個(gè)小步驟。國有銀行改革要分幾個(gè)環(huán)節(jié)，首先要核產(chǎn)清資；再處置可疑的、有問題的資產(chǎn)；然后才談得上注資；隨后才是股份制改造；最后上市。工行有望在2006年年內(nèi)完成股份制改革，2007年上市。而且，工行的上市難度將會更大，首先在建行和中行上市后，國際投資者的熱情將會有所回落；而且工行的資本規(guī)模比中行和建行大得多；工行走的是低端路線，這是一個(gè)優(yōu)點(diǎn)，也是一個(gè)弱點(diǎn)。