優先注資條件為“所有者權益沖抵不良資產后仍不為負數”

　　對不良資產的處置將成為四大國有商業銀行沖刺上市的決定性因素。記者日前從知情人士處了解到，中央已向四大國有商業銀行做出至少是口頭上的承諾，哪家銀行能首先實現用所有者權益沖抵不良資產后，所有者權益仍不為負數，就能優先獲得財政部的注資，以滿足8%資本充足率的要求。而相關的文件很有可能就在近日下發。

　　國有銀行急盼中央輸血

　　在1999年剝離1.4萬億元不良資產給四大資產管理公司后，數年之間，根據銀監會的最新統計數據，四大國有銀行體系內當年未剝離的不良資產加上新增加的不良資產，目前又已達到2萬億元的高額。

　　而繼1998年，財政部發行2700億元特別國債向四大行注入資本金后，隨著近年來四大行資產規模的不斷擴大，資本充足率也在8%以下越走越遠。要達到上市的要求，資本金的補充是不可回避的問題。

　　本月初，媒體報道財政部計劃向中國四大國有商業銀行中的兩家注入人民幣1300億元的資本金，后又被官方否認的消息。銀行對補充資本金的渴望已是路人皆知。

　　而在10月底，周小川任央行行長以來首次對銀行注資的問題公開發表意見，“中國下決心改革金融體系，降低不良資產，增加對銀行的注資，為中國金融體系適應市場經濟下的全球化做準備。”

　　中央再次向四大行輸血的決心已下，而最讓外界關注的就是首先向哪家銀行注資，注資多少的問題了。知情人士告訴記者，央行給四大行出了道考題，誰的不良資產余額能下降到所有者權益數以下，誰就能優先獲得財政注資以提高資本充足率，換言之，就能在上市的路上率先邁出決定性的一步。

　　不良資產處理成為考核關鍵

　　根據記者的調查，截止到10月底，建行的不良資產率是11.84%，在四大行中是最低的，而且據建行的人士預計，12月過后，指標能進一步下降到10%以內。從絕對數額上說，不良資產余額應該是在2350億元左右。而根據建行2002年的年報，其資本充足率只有6.91%，所有者權益是1072億元。

　　截止到9月底，中行的不良資產余額是3825億元，占資產的18.07%。但其資本充足率是四大行中最好的，達到8.15%，所有者權益數有2200億元。

　　工行的2002年年報顯示當時其資本充足率只有5.54%，不良資產合計有7598億元，所有者權益數是1782億元。

　　所有者權益與不良資產數最接近的建行，簡單計算一下，也還存在1300億元的缺口，而工行的缺口更是接近6000億元。但每家銀行顯然都意識到了盡快減小這個缺口的重要意義。工行內部人士告訴記者，行長姜建清已多次在內部會議上強調要加快處置不良資產。而建行在今年前10個月已經處置壞賬702億元，回收現金327億元。中行則成功通過減持中銀香港的股份，回收資本增加所有者權益數近150億港元。

　　國泰君安的金融分析員伍永剛分析認為，中央的這種態度表明其很堅定的希望通過施以援手來幫助一家國有銀行盡快上市，但前提是這家銀行在不良資產的處理上要有明顯的實效。而不良資產的處置將肯定成為國有銀行上市過程中投入最大兵力之處。

　　資本充足率問題無法回避

　　四大國有獨資商業銀行一直是中國銀行業的主體，中國銀監會所監管的26.5萬億元資產當中，四大國有商業銀行的資產就占了14.5萬億元。多年以來，四大行承擔著對國有重點企業貸款的份額，到現在為止還占90%，而且四大行還承擔著75%的國有重點建設項目的貸款份額。可以說，四大行中無論哪一家上市，給中國金融業的影響將會遠遠超過其他銀行。

　　而在四大行內部，競爭也一直沒有停止過。“上市的先后將決定未來的競爭地位”，人行金融研究局的一位分析員認為，“四大國有銀行上市將可能打破目前的競爭格局，誰首先上市就意味著能夠最先解決歷史的遺留問題，融到更多的資金，改變整個銀行的運行機制。而競爭力的大大增強，將會在未來競爭中處于有利的地位，所以誰都不會放棄這個機會。”

　　除農行因不良資產率仍在30%以上徘徊，而不得不將上市歸于2008年后的遠景計劃外，中行去年年底公開表示將爭取在2005年上市，建行則更一直爭取在四大行中率先上市，而工行則把上市時間定在了2006年或2007年。

　　建行聘請畢馬威操作的清產核資工作正進行得熱火朝天，而在知名投行中選擇上市保薦人的工作也時有消息傳出。但即使上市的進程在這樣有條不紊地進行中，一直被認為是四大行上市門檻的“兩率”：資本充足率達到8%，不良資產率低于10%，卻一直是四大行心中無法回避的痛苦。

　　本報記者岳毅樺