本報記者 趙云 北京報道

　　以化工清洗行業起家的中國藍星集團上周成為國際資本市場上的明星。12月16日從韓國透露的消息證實，這家中國國有控股企業集團在韓國雙龍汽車的收購爭奪戰中占得先機，有望戰勝包括美國通用等8家國際收購者，成為雙龍汽車最終的新東家。

　　來自韓國媒體的消息證實，經過韓國朝興銀行等債權團的內部討論，已有75%的債權人同意將藍星集團確定為雙龍汽車重組的優先協商對象。雙龍的主要債權人長虹銀行(ChohungBank)表示：“在收購價格、保障就業和收購后的增效作用等方面，藍星集團的整體得分最高。”

　　藍星集團將有望最終收購雙龍汽車55.4%的股份，從而成為控股股東。作為韓國曾經的第四大汽車制造商，雙龍汽車在1997年韓國金融危機后破產，此后一直處在債權銀行的控制之下。今年剝離債務后，雙龍汽車的凈利潤開始增長。

　　是藍星不是上汽

　　國資委管轄下的大型化工企業中國藍星集團在今年上半年開始介入雙龍汽車的重組計劃普華永道會計師事務所駐韓國的分公司SamilAccounting將藍星推薦給雙龍的債權人。而同期，參與雙龍收購的外國公司還包括通用汽車、雪鐵龍集團、福特集團、寶馬集團、法國雷諾以及中國的上汽集團、南星汽車公司等。

　　在涉及55.4%的股份、總額為6700億韓元?合5.6億美元?的收購計劃中，通用汽車曾打算拿出5億美元現金來直接收購，因而被看作是最有望勝出的外國汽車公司。但通用希望在收購后將雙龍汽車與其韓國子公司——通用大宇合并，這直接影響了雙龍現有股東的利益，直到12月18日，通用汽車還沒有正式提出投標。

　　一年前，通用汽車以4億美元收購了韓國第三大汽車生產商大宇汽車，隨后對雙龍也表現出濃厚的興趣。分析人士認為，通用汽車將大宇與雙龍合二為一的計劃，將使通用在韓國的勢力大大加強，從而成為韓國現代汽車公司最有力的競爭對手，這最終影響了韓方的選擇。

　　來自中國的上汽集團也加入到雙龍收購戰中，但它更多地被看作是通用汽車的收購伙伴。在去年的大宇汽車收購案中，上汽作為通用汽車在中國的合作伙伴曾分享了通用大宇10%的股權。該舉動曾經被賦予很高的象征意義，也激發了上汽集團聯手通用繼續進行海外收購的熱情；在藍星集團被韓國媒體披露之前，上汽也一直被看作是收購呼聲最大的熱門公司之一，此前雙龍的輕型客車MB100也曾打算在上汽集團的子公司上海匯眾投產。

　　但藍星集團顯然是一個很讓人意外的成功者。這家總資產規模超過200億元的國有控股公司在出資方面應該不成問題，國內銀行應該會支持一個中國企業在海外的大型收購；更何況，從2001年至今中國國內汽車市場持續走熱，汽車業的贏利前景將激勵那些股票投資者和銀行更加看好藍星集團。

　　雙龍汽車將是繼大宇汽車、三星汽車之后第三家被外資收購的韓國汽車集團，曾經的韓國5大汽車制造商如今只剩下現代和起亞。

　　雙龍的宿命

　　雙龍汽車是韓國第四大汽車公司，年產18萬輛汽車，目前占據該國10%的市場份額，其生產制造的運動型多功能車在國際市場頗具競爭力。在1997年亞洲金融風暴后，雙龍陷入嚴重的債務危機，瀕臨破產。

　　隨著亞洲汽車制造重心向中國轉移，雙龍汽車公司的管理層也曾經試圖通過進入中國市場來擺脫厄運。此前，雙龍汽車通過轉讓奔馳MB100商務客車生產項目，與上汽集團下屬的上海匯眾進行技術合作。后者則計劃利用上汽儀征工廠，從明年一季度開始正式推出國產的MB100。

　　但這種技術合作并不能達到雙龍的預期目的，它更希望通過大范圍、深層次的合作來實現自我拯救。今年2月，雙龍開始與江鈴汽車(相關,行情)秘密接觸，商談合資的可能性；上半年，江鈴與雙龍計劃成立合資越野車公司的“傳言”在國內汽車界廣泛流傳。但隨著主持此事的江鈴老總孫敏工作變動，該項目在江鈴的規劃中被最終剔除。

　　在此前后，雙龍又曾經與成都新大地公司及上海萬豐汽車進行局部或全盤的合資接觸，最終均無功而返。

　　中國國內的汽車業人士認為，對雙龍而言，在中國尋求局部的技術合作或者建立一家合資企業，并不能從根本上解決雙龍汽車的整體困境，由中國藍星集團這樣有實力的企業進行控股收購才可能是解決問題的根本之道。一方面，藍星集團并不打算對雙龍在韓國的生產經營進行大規模調整，承諾保留其管理層以及保持工人隊伍的穩定，從而保持了雙龍經營管理的持續性和穩定性；另一方面，藍星集團除了在韓國本土追加7億美元的投資外，還將在中國國內投資3億美元來引進雙龍汽車進行本地化生產，這將實現雙龍進軍中國市場的夙愿。

　　收購的變數

　　記者從中國藍星集團了解到，藍星已派出收購組赴韓國展開收購工作，具體事項將由旗下的中車汽修集團公司負責。而中車汽修副總經理王璋說：“收購行動由藍星集團與中車汽修一起在運作。”韓國雙龍株式會社上海辦事處的韓方代表元先生表示，由于雙龍汽車55.4%的股份都由韓國債權銀行團所擁有，所以藍星集團將更多地與該債權銀行團展開談判，但目前還沒有更多的消息可以披露。

　　藍星集團是國資委直屬的大型企業集團，由于主要從事化工領域生產，知名度并不高。該集團以化工清洗起家，目前已涉及化工、汽修汽配、餐飲、酒業等諸多領域，總資產達200多億元，年銷售額為100多億元。集團下屬100多家企業和科研機構，控股“藍星清洗(相關,行情)”、“星新材料(相關,行情)”、“西南化機”等三家國內上市公司。

　　馬蘭拉面以及中車汽修是藍星集團旗下著名的快餐和汽車維修服務企業。此次藍星集團收購雙龍以中車汽修為收購主體。后者在2001年11月成立，藍星集團收購了35家原中國人民解放軍的保障性企業，并逐步發展成一家布局全國的汽修連鎖店，總部設在北京。

　　中車汽修總資產約40億元，下屬33個工廠(分布在全國21個中心城市)，2家合資公司，10家汽修連鎖公司以及200家汽修連鎖店。雖然尚無正規的汽車產品面世，但中車汽修收購了西安驪山、成都山鹿、福建八閩、西安西京4個國家定點汽車制造廠，包攬100多個汽車目錄。這些資源成為中車汽修涉足整車制造的前提條件。

　　此次收購對中國藍星集團而言，并非是一次生疏的操作。從2001年11月中車汽修成立以來，藍星在汽車業頻頻出手。今年8月6日，藍星集團與韓國APOLLO產業株式會社簽署價值1.7億元的合資協議，為北京現代汽車有限公司及其他國內外汽車企業提供塑料零部件。10月29日，中車汽修集團總公司同韓國星宇科技株式會社投資1.25億元組建一家汽車零配件生產企業。對于韓國市場以及汽車行業，藍星并非門外漢。

　　但外界依然對藍星能否最終收購成功表示擔心，其原因主要在于：

　　藍星集團不得不面對雙龍汽車目前總計約1兆3748億韓元的負債。雙龍汽車此次開出的收購條件為7300億韓元，約合人民幣50多億元；而藍星集團在收購方案中提出在2010年之前在韓國投資7億美元，同時還將在國內另外投資3億美元。涉及150億元的投資要求能否最終實現？

　　韓國人對“中國制造”表現出來的整體敵意也將影響收購結果。雖然藍星同意保留目前的雙龍汽車管理層，并且同意與工會進行整體薪金的談判，但韓國《東亞日報》分析說，藍星收購雙龍已引起韓國內部的爭議，政府擔心出現技術流失。另外，國外媒體稱雙龍汽車公司工會計劃舉行4小時的罷工以示抗議。

　　在今年中期，藍星集團剛剛與中國另一家化工巨頭昊華合并，化工領域的資源整合將牽扯藍星高層很大的精力。巨資涉足汽車，能否在短期內形成規模生產能力，對藍星是一個考驗。

　　據悉，在與債權銀行簽署一個諒解備忘錄之后，藍星將在明年一季度之前決定是否最終收購雙龍。