國際金融報記者 袁梅 發自上海

　　中國經濟在高速發展的同時也出現了一些令人擔心的現象：信貸增長過快，某些產業出現過熱的跡象，通貨膨脹初步顯現。11月19日，美國華盛頓國際經濟研究所高級研究員、中國經濟問題專家尼古拉斯·拉迪博士在上海的“2004年中國(上海)金融形勢分析會”上建議從銀行系統改革入手。

　　尼古拉斯·拉迪說：“銀行在中國的金融體系中的作用最為重要，中國的銀行一直在前進。但這兩年信貸擴張是前所未有的快，壞賬增長有所抬頭，使銀行系統非常脆弱，必須要及時改革。”

　　尼古拉斯·拉迪認為，信貸增長非常快，但信貸的質量卻令人擔憂。投資的支出增長很快，固定資產投資的情況與1992、1993年的情況相似，特別是在房地產和地方基礎設施的投資過度。經濟出現過熱，信貸擴張的后果已經開始顯現，一些行業的庫存增長在加快，房地產的存量在上升，房地產存量是不良貸款率一個很好的預計數，不良貸款可能進一步上升。

　　尼古拉斯·拉迪為銀行的問題開出了藥方，他說：“首先要加強銀行的治理，形成良好的公司治理結構，培養信貸文化，銀行改制為股份制公司，通過在公開市場上市加強對銀行的監督。但現在銀行上市的步伐太匆忙了，為了降低不良貸款率發放更多的貸款，1年后，我們會發現不良貸款率還會上升。”尼古拉斯·拉迪稱，要降低不良貸款，銀行必須要有更多的競爭，特別是來自于資本市場的競爭。

　　中國成立了四大資產管理公司來消化銀行的不良資產，尼古拉斯·拉迪認為這是一個很好的舉措，將銀行的不良資產大部分都轉移到資產管理公司，展示了銀行改善信貸狀況的能力。但這里也存在著不良資產轉移太快，銀行可能依賴這一系統的風險。

　　利率自由化是改善銀行信貸風險的又一個藥方。尼古拉斯·拉迪說：“中國需要更靈活的利率給風險定價。如果實現利率自由化，銀行就可以根據信貸風險來決定信貸利率，對風險進行分極評估。從長期來看，儲蓄利率下降是一件好事情，人們會有更多的消費意愿，銀行在信貸上的壓力也會減小。”

　　對于現存的銀行不良資產，尼古拉斯·拉迪建議，除了通過四大資產管理公司以外，可以通過在資本市場上來出售債務，這有利于對銀行進行約束。

　　中國人民銀行11月12日公布的最新月度統計數據顯示，央行一系列宏觀金融調控措施的政策效應開始顯現，當月金融機構人民幣貸款同比少增106億元，年內首次出現少增，貸款增加趨勢有所減緩。

　　尼古拉斯·拉迪表示，信貸增長過快與銀行的經營理念有關，中國的銀行體系將面臨嚴峻的考驗，形勢不容樂觀。

　　《國際金融報》(2003年11月20日第五版)