美國證監會、香港交易所質疑陳年老“賬”

　　國際金融報記者趙冰發自北京

　　由于美國證監會和港交所均對中國人壽有關上市問題提出疑問，這家中國最大的壽險公司能否在今年年內實現上市目標還存在諸多變數。

　　香港一位投行人士11月17日透露，中國人壽在11月6日接受港交所聆訊時沒有順利通過，港交所上市委員會對于該公司剝離1999年前的“高息”保單后，展示的備考賬目有保留意見。另據外電報道，美國證監會也同時對中國人壽的相關財務數據提出質疑。

　　“港交所要求的財務數據是在6個月內有效，也就是說如果中國人壽的上市時間不得不推遲到明年年中上市，就意味著該公司還需要出具今年年底或者明年年初的財務數據，但是今年中國股市表現不佳，將很可能影響保險公司的投資收益�！绷硪患彝缎腥耸空f。

　　中國人壽股份公司計劃在今年完成在香港和美國同步上市，為該公司做IPO的分別是花旗銀行、瑞士信貸第一波士頓、德意志銀行和中金公司。10月該公司上市申請遞交港交所和美國證監會，公司計劃籌資25億美元，至少出售擴股后25%的股權。

　　今年8月底中國人壽完成分拆。以1999年為界，中國人壽分成兩家公司，1999年之前的舊版壽險、健康險、意外險保單及其續期業務和相應資產交由中國人壽集團，在這部分業務中，包含大量由此前三年中國連續七次調低利率帶來的利差損。1999年之后的業務和資產交與中國人壽股份有限公司。

　　此前，就有不少投資者擔心，中國人壽這種分拆的方式仍會使股份公司背負利差損包袱。但是，人壽聆訊前一則消息的傳出又使投資者重振信心。該消息指出，財政部將和中國人壽建立共管基金，負責對1999年之前的保單管理。

　　但是顯然港交所仍有顧慮。據透露，港交所認為中國人壽股份公司對其與集團公司的債務關系的解釋仍不十分清楚，特別是在首次聆訊時，該公司審計師普華永道會計師事務所沒有對該備考賬目開具無保留意見，上周四中國人壽進行了第二次聆訊。

　　而美國證監會則對中國人壽的財務數據提出疑義。一家律師事務所的律師認為，美國在會計標準和計算方法上和中國不同，“比較復雜”。美國證監會希望得到更多的有關中國人壽股份公司的信息。

　　上述投行人士認為，未能通過聆訊很大程度上影響了中國人壽的年內上市計劃，原因是港交所在圣誕節前一個星期便停止辦公，也就是說中國人壽必須在12月20日之前完成上市，顯然時間已經非常緊張。

　　保險公司有關人士透露，兩家監管機構向中國人壽提出的問題超過1600個，其中一半的問題均和1999年之前的老保單有關。但他仍然相信，中國人壽年內上市的希望很大，“對于老保單的處理中國人壽有中國財政部的支持，而通過資產剝離，中國人壽的資產質量極佳�！痹撊耸空f。

　　《國際金融報》(2003年11月18日第一版)