□本報記者張隱隱

　　隨著CEPA協議的落實日期的臨近，香港與北京的經貿關系的日趨緊密，北京和香港如何重新認識和發揮自己的優勢，京港合作如何展開成為日前在北京召開的“北京-香港金融合作論壇”上與會專家關注的焦點。

　　香港：不一樣的吸引

　　今年6月29日，內地與香港簽署了更緊密經貿關系安排的有關文件，使兩地的經濟金融合作進入一個新的階段。

　　香港是以港口貿易為核心的一個中心，中國積極地對外開放之后，圍繞著香港以及整個沿海地區，有非常多的新港口的建立，而且應當說，提供的優惠條件不亞于香港。但是今年上半年，香港港口的貿易的增長率遠遠超過大陸其他港口的增長率。在中國大陸越來越開

　　放的情況下，香港在這方面的優勢沒有喪失，從一方面證明了外國的交易者依然青睞香港，青睞香港無微不至的服務設施，非常好的監管措施及合乎國際標準的監管框架。

　　應該說，在硬件上北京已經不輸于香港了，而軟件方面，包含的各種各樣的法律制度、規章制度、管理框架等等，需要吸取香港的經驗。

　　京港合作的下一步

　　香港資深大律師梁定邦認為，現在大陸企業現在研究怎樣通過香港到全球去投資。他說，現在我國的外匯儲備已經超過3600億，包括外匯的存款也相當大，現在我國絕對有條件去考慮怎么利用兩地的優勢，怎么去到全球投資，“香港可以做一個開端”。

　　他說，現在許多QFII來內地注冊，但是它暫時是偏向投資國債，但估計以后QFII會選到內地的一些證券，都可以入市的。QFII會慢慢把中國大陸的投資變成一個全球化的投資。國際的投資組合的一些公司已經開始來研究是否在中國的投資可以放在全球投資的組合指數里面。這樣，中國大陸的證券市場，會慢慢變成全球證券市場的一部分。

　　梁定邦認為QDII也是一個相應的想法，把異地的外匯儲備，不屬于外匯的存款，有一部分讓他在外地來做證券的投資，“但是，QDII的構件也有它的局限。”一般所謂的公務資金，各種公務的工具都要有非常好的流通性，監管機構才能接受。而公共市場中，投資又必須要無微不至地照顧這些中小的投資者。因而QFII遲遲不出臺，“萬一到了國外投資虧掉怎么辦呢，也是這個原因”。

　　另外一個問題，香港跟內地的市場需要更好的互動。梁定邦覺得下一步應該從大陸的那些比較龐大的外匯儲蓄怎么向全世界投資著手。現在我國向全世界投資主要還是投資國外的債券方面，除此之外，根據CEPA協議，中國不僅在證券市場可以跨這一步，也非常需要直接投資來跨進這一步。梁定邦稱，現在直接投資方面，進入內地有不少的法規管轄，但出去的投資的法規并不多，限制也較少。

　　針對現在各地開始給予出國投資額度的情況，梁定邦建議各地的額度可以從CEPA的幾個方面來考慮。

　　兩地的專業服務不斷的提升，兩地的專業人員很容易在兩地來執業，這樣，可以確定下一步多種的合作，多種的經濟合作，多種的金融工具可以出臺。有三種金融工具可以考慮，關于地產服務的、關于增值電信服務、關于視聽業務。

　　香港大的地產公司在北京都投資了不少，恒興公司、長江等，不少北京的公司也在香港做房地產，但都是本著自己的能力做的。香港證監會已經開始有一個所謂的地產信托基金，這個基金的條件是非常嚴格的。他建議可以用私募地產投資基金來實現。“我們國內現在有不少的信托投資公司，這是我們銀監會監管的金融機構，他們可以接受信托投資。用私募來做地產投資基金比較劃算。可以選兩地有現金流的這些項目(較高檔的公寓，商場，寫字樓，娛樂場所)來做。把現金流的房地產包裝在一個信托基金，這兩者放在一個基金里面，兩地的人進行投資，但透過私募資金來投資可以很快把兩地的房產帶動起來。但是這樣還不夠，還要連接旅游業務”。現在已經開通私人旅游到香港，香港賓館入住率也越來越高。在美國歐洲已經有好些年經驗的“共享公寓”是一個解決香港賓館將來不足的辦法，梁定邦相信在這方面京港金融合作很快就可以大有作為。

　　梁定邦最后強調兩地要投資的話，不能收雙重稅。同時，外匯的進出的問題也需要一個新的構件來解決，因此外匯審批的渠道必須開通。他覺得特區政府跟中央政府應該有一個旅游投資的，或是投資移民的方法。對此香港政府很具體的安排，但中央政府也必須要考慮這個問題，他提出把移民和享受福利脫鉤就可以消除投資移民的擔憂。

　　過去很多的人談中國經濟發展的時候，說中國有一個任何一個國家都不具備的條件，就是有一個香港。希望香港對于中國的意義，過去如此，今后還是如此。

　　編后：

　　梁定邦在內地很有名，他的話也大有市場，但中國是否該大規模向海外投資還有待探討，因為中國經濟還是一個資本短缺的經濟，就業問題更是政府的頭疼事。梁大律師的建議是一家之說。(27C1)