本報記者 馬斌 上海報道

　　10月9日，美國國際集團(AIG)宣布與中國人保控股公司(簡稱“中國人保”)達成了一份有關保險技術支持及合作的協議。

　　據AIG方面稱，該協議的內容包括：中國人保的全資附屬公司--中國人民財產保險股份 有限公司(簡稱“人保財險”)--與AIG旗下的附屬公司將合作共同開發中國境內的意外及健康保險產品市場。AIG將通過商業分保的形式分享發展意外及健康保險業務的成果，即人保財險將向AIG的附屬公司分保其在中國境內部分意外及健康保險業務。

　　更引人關注的是，AIG在宣布與人保財險合作的同時稱，“AIG將在滿足一定條件的前提下，透過其附屬公司對人保財險作出相當于人保財險股本9.9%的投資。”

　　AIG的投資聲明

　　一方是國務院直屬、國內最大的財產保險公司(2002年人保占據國內非壽險市場超過70%的份額)，另一方是全球最大的保險集團，人保與AIG的任何關聯足以讓人產生諸多遐想。

　　對此，人保財險董事會秘書局有關人士表示，他確實知曉該公司與AIG簽署的合作協議，但雙方合作消息的發布是AIG單方面的行為。至于有關人保股改及上市的最新進展，人保財險暫不發表意見。

　　不無巧合的是，此前兩周左右，9月25日晚，中國人民財產保險公司剛剛通過香港交易所上市委員會聆訊，10月起開始路演推介，并計劃于11月3日在香港掛牌上市，人保財險亦因此成為國內第一家上市的保險公司。

　　據稱，此次人保財險擬發售占已擴大股本之后的25%～35%比例的H股，籌資額在4.83億至7.25億美元之間。

　　盡管，AIG方面對投資人保財險之種種細節問題，以事關機密為由，拒絕回答記者的任何提問。但分析人士指出，此次所謂AIG擬在一定條件下、透過其附屬公司投資人保財險的一番言辭內有玄機。

　　“之所以用‘投資’而非‘參股’的字眼，”該人士稱，“可以判定AIG會是作為機構投資者對上市成功后的人保財險股權投資，并且價格與上市流通的H股價格應當會有不同。”

　　而有關9.9%的投資比例，分析人士稱，應當是依照中國保監會于2000年4月1日向各中資保險公司下發“關于重新印發《向保險公司投資入股暫行規定》的通知”(保監發��2000��49號)來商定的。該通知稱，“單個股東直接投資，或以其他股東名義投資，或通過關聯公司投資，持有股份超過保險公司總股本10%的，應當報中國保監會批準。”

　　對該項交易，國內一家財產保險公司高層稱，與同樣打算香港上市的中國人壽股份有限公司以及中國平安保險集團相比，人保財險“最干凈”，投資價值相對容易評估。

　　該高層指出，人保財險不存在困擾前兩家壽險公司利差損問題；另外從業務結構上看，人保純粹的財產險業務占大頭，責任險不大；再考慮到國內的法律環境，基本上不會有隱藏的“長尾巴”業務。

　　23年舊情再續

　　一位在國內保險行業闖蕩數十年的資深保險人士透露，歷經數次分家、分拆的人保與AIG之淵源其實可以追溯至20余年以前。

　　23年之前，AIG領所有外國保險機構風氣之先于1980年設立北京代表處。知情人士稱，在1980年代初，AIG就曾經與第一次改組前的中國人民保險公司洽商過合資事宜，最終由于種種原因未能如愿以償。而當時的合資談判失利，卻也成為AIG于1992年以獨資身份攻入內地的原因之一。

　　AIG與人保的關系并沒有僅僅局限于中國內地。在國內合資“流產”之后，人保與AIG各占50%股權的合資公司--中美保險--在AIG總部成立；1993年12月29日，人保其時的全資附屬公司香港中國保險與AIG合資成立中美控股公司，雙方各占50%股份，中美控股成立后，全資擁有先前之中美保險。

　　此后的1998年，根據國務院決定，第一次改組產生的中國人民保險(集團)公司被撤銷，包括中美保險與中美控股在內的原中國人民保險(集團)公司海外經營性機構被劃歸中保集團，人保與AIG的連接紐帶被斬斷。2002年8月，中保集團更名為中國保險(控股)有限公司。

　　“當時(中美控股公司)成立的背景是，中保方面的考慮是要走出國門，而AIG的想法是要藉此機會打進中國市場。”2003年7月21日，現任中國保險(控股)有限公司董事長兼總經理、香港中保集團董事長兼總經理、中保國際控股有限公司(股票代碼：966)主席楊超，在接受本報記者專訪時回憶。

　　“后來在經營過程當中發現還是有很多的問題……我們經過慎重研究后，也覺得也沒有必要再投入更多精力進去。”楊超稱，中美控股在經營近十年之后即將停業清盤，從中保以及AIG的全球版圖上消失。

　　借力人保再攻內地

　　誠如美亞保險(AIG集團所屬財產險公司)大中華區區域總裁羅斯·馬修斯所言，人保在中國內地龐大的分銷網絡對AIG極具誘惑力。

　　羅斯·馬修斯指出，盡管美亞保險也會投資搭建自己的分銷體系，但要達到人保現有的規模，尚需假以時日。

　　業內人士則稱，精于計算的AIG投資人保，以及同后者在意外險和健康險領域的合作，與其國內非壽險業務的發展密切相關。人保財險與美亞保險的業務各有側重，前者優勢主要在傳統財產險領域，而美亞在責任險業務方面表現出色。該人士稱，“兩者的合作，對AIG在內地的非壽險業務會有所促進。”

　　2002年10月21日，美亞保險中國區域總裁查爾斯·布祿(Charles Bouloux)與上海分公司總經理胡曉勤女士在接受本報專訪時透露，在2000年度應保監會要求將健康險和短期意外險劃歸友邦保險之前，美亞保險上海分公司平均每年的保費增長率大約在20%。

　　1997年，在與友邦保險“分家”后，美亞保險在內地開始自立門戶，上海分公司在總經理胡曉勤的率領下從最初的三十幾號“人馬”發展到現今的200余人。而在另起爐灶后不久，美亞保險上海分公司業已實現盈利。

　　1998年，作為非獨立法人單位，美亞保險公司上海分公司獲得標準普爾授予的“AAA”最高財務能力及信貸等級評級。而同一時期，即使是名聲遠揚的友邦保險，所謂“AAA”的最高評級也確系友邦保險公司法人所獲得。

　　受制于外資的“出身”，美亞保險只能在外資企業“生態圈”內尋覓最大的生存空間。根據上海市保險同業公會的統計，2002年1～9月，美亞保險在上海財險市場的份額不過3.68%；倘若以單一險種論，美亞保險在上海的責任險份額是23.82%，位列中外財險公司第二；運輸險份額是13.93%，位列第三。

　　讓人琢磨不透的是，美亞的機構擴張并未遵循與同胞姐妹友邦壽險一樣的軌跡，亦未因業績增長而四下釋放更大的能量。盡管布祿曾向記者表示，美亞會在中國保監會和入世法律框架內努力拓展，但事實表明，在1999年深圳分公司與佛山支公司相繼開業之后，美亞似乎就中止了在內地擴張的腳步。盡管，如今包括美亞在內的外資保險公司的活動地區已經能擴大至十多個城市，盡管于2004年，原先之地域限制將被取消。

　　“成本可能是主要的考慮。”業內人士稱，與人保的合作，加之保監會放松經營區域限制之通知，可能會讓美亞保險在內地如虎添翼。

　　(本報記者何華峰、邱冉對此文亦有貢獻)