□馬克

　　國務院發布《關于促進房地產市場持續健康發展的通知》(國發【2003】18號)一周以來，房地產界一片好評，其情形與6月13日人民銀行《關于進一步加強房地產信貸業務管理的通知》(銀發【2003】121號)發布之后大相徑庭。一些人士甚至認為“18號文件是對121號文件某些環節的糾偏”。

　　此種認識不僅是對18號文的誤讀，而且必將加劇規避121號文的企圖。

　　自121號文發布以來，房地產商游說地方政府和地方金融機構的努力從未停止，效果如何尚不得而知，可以觀察到的事實是：金融機構7月份的建筑業貸款僅比今年的峰值6月份略有下滑，仍為今年的第二大貸款月。當然，任何政策都不會立竿見影，即將公布的8月的數據應更具說服力。

　　121號文的制定歷時數月，其間經過了周密的調查，因此招招到位，既準又狠，除去“高檔商品房”等個別用語，全文具有極強的可操作性，幾乎堵住了房地產貸款的所有漏洞。

　　這對開發商而言，尤其是對低資質的開發商而言，無異于晴天霹靂———貸款門檻的提高意味著空手套白狼式商業模式的終結，意味著資金周轉的困難，意味著利潤的下跌，意味著好日子的一去不復返，還可能意味著生與死。

　　在這種背景下，開篇即肯定房地產業支柱產業地位的18號文必然會讓一些利益受損者心生幻想。18號文涉及房地產業的每一個環節，是一份綱要性而非操作性的文件，因此行文比較原則，需要各地根據自身情況盡快制定出實施細則。

　　但由此而誤讀18號文，并生出121號文可能不被執行的念頭，是錯誤且危險的。

　　事實上，18號文與121號文一脈相承，并無任何矛盾之處。細讀18號文和曾培炎副總理在全國房地產工作會議上的講話，我們發現，國務院雖然肯定了房地產業的支柱產業地位，但絲毫沒有回避房地產市場當前存在的問題，18號文的主旨正是給出解決問題的思路，指明房地產業中長期的發展方向。國務院的用意是明確的：只有解決了問題，房地產市場才能健康持續的發展。

　　近年來，中國的房地產市場蓬勃發展，但也問題多多。具體于金融方面，是開發商資金絕大部分來自銀行，并且普遍違規獲取貸款，在房地產投資局部過熱的背景下，房地產業隱含的金融風險日益增大。

　　對此，18號文專辟一節予以論述，指出要加強房地產貸款監管，控制和化解房地產信貸風險，維護金融穩定。而加強貸款監管的依據，最重要的一條就是121號文。

　　因此，無論是地方政府還是房地產開發商，都需要澄清認識，在18號文和121號文的基礎上，修正對房地產業的增長預期和盈利預期，早日確立新的發展思路和商業模式。