記者 秦宏

　　數家商業銀行發起設立了兩只銀行間債券市場資金聯合投資項目,投資范圍限于債券市場和貨幣市場

　　南京市商業銀行已向央行提交成立貨幣市場基金的申請

　　貨幣市場基金雛形悄然出現。今年5月至7月間,數家銀行間市場銀行類成員先后自發設立了兩只準貨幣市場基金,發行以來年收益率分別達到3.5%和2.88%。

　　今年7月15日,南京市商業銀行、杭州市商業銀行、大連市商業銀行、貴陽市商業銀行、武漢市商業銀行和深圳市商業銀行等6家銀行進行跨區合作,共同發起設立了銀行間債券市場資金聯合投資項目,運作資金規模為8億元。

　　此前,南京市商業銀行在5月10日與江蘇省內其他10家商業銀行共同發起成立了銀行間債券市場資金聯合投資項目,運作資金總額為3.8億元。

　　這兩只債券市場資金聯合投資項目運作期限均為一年,并不承諾保底收益,項目的投資范圍僅限于銀行間債券市場和貨幣市場,投資業務主要包括債券分銷、買賣、回購以及人民銀行認可的其他業務方式,投資工具為在中央國債登記結算有限責任公司托管的債券、票據等品種。

　　盡管這幾家銀行成立的資金聯合投資項目在形式上與基金相比仍有差異,但在項目實際運作和管理過程中卻已經借鑒了基金的操作模式,不僅體現了專家理財,而且前臺交易和后臺結算均實行獨立運作。

　　兩只資金聯合投資項目的管理行均為南京市商業銀行,該行歷年來在銀行間債券市場的操作業績不俗。去年,南京市商業銀行在銀行間債券市場的現券交易量達到1335億元,占據30%的市場份額,在銀行類成員中排名榜首。而在托管行方面,江蘇省內11家商業銀行的資金聯合投資項目以無錫市商業銀行為托管行,6家跨區商業銀行的資金聯合投資項目選擇了杭州市商業銀行來監督項目賬戶債券托管和結算情況。

　　此外,為控制風險,項目在運作期間均采取了封閉式運作方式,不增加新的投資者,而且發起人不能提前"贖回"對該項目的出資,但是各發起人之間可以進行份額轉讓,轉讓價可由發起人自主商定。同時,如經發起人提出申請并得到該項目管理委員會同意后,發起人可以追加投資,進行新的申購。

　　與目前的證券投資基金相比,兩只資金聯合投資項目的托管費提取標準分別僅為萬分之五,管理費則按項目收益情況以超額累進方式提取管理費,如果收益率在2.5%以下,管理行則不提取管理費用。據綜合測算,該項目的管理費加托管費用的提取不超過運作規模的0.5%,為時下基金管理成本的三分之一。

　　到目前為止,上述6家銀行聯手成立的資金聯合投資項目的運作期已有一個半月,年收益率達到2.88%；而南京市商業銀行早先與省內10家商業銀行間成立的資金聯合投資項目運作了4個月,年收益率達到3.5%。

　　業內人士認為,盡管設立貨幣市場基金的相關政策沒有正式出臺,但商業銀行卻正在采取多種方式尋求突破。銀行間市場成員自發設立銀行間債券市場資金聯合投資項目,這預示著貨幣市場基金推出的時機趨于成熟。而商業銀行在這一領域內的積極嘗試為其今后在市場中運作積累了經驗。

　　據悉,南京市商業銀行已經向央行提交成立貨幣市場基金的申請。

　　[資料] 六城市商業銀行聯合投資項目

　　項目發起人　南京市商業銀行、杭州市商業銀行、大連市商業銀行、貴陽市商業銀行、武漢市商業銀行、深圳市商業銀行

　　運作期限　一年

　　管理行　南京市商業銀行

　　托管行　杭州市商業銀行

　　資金投向　債券分銷、買賣、回購和央行認可的其他業務方式

　　認購單位　以份為出資單位,每份面值人民幣1000萬元,最低認購額為5000萬元

　　托管費　募集資金總額的0.05%

　　管理費　以項目的收益情況按超額累進方式提取,若收益率在2.5%以下,不提取管理費

　　貨幣市場基金

　　貨幣市場基金指投資于貨幣市場(一年以內,平均期限120天)的投資基金。主要投資于短期貨幣工具,如國債、銀行大額可轉讓存單、商業票據、公司債券等短期品種。

　　從海外市場看,貨幣市場基金的優點在于收益高、流動性強、購買限額低、資本安全性高等。并且,這類基金由專家經營,管理費用低,不收取贖回費用。

　　貨幣市場基金按風險大小可以劃分為：國債貨幣基金、分散型貨幣基金和免稅貨幣基金等三種類型。