就在建行降低不良資產比率高歌猛進的時候，貸款猛增的苦果已經開始出現，日均備付率已經降到臨界水平。這時，建行行長張恩照又發出“全行要繼續把吸收存款當作一項重要任務抓緊抓好，促進各項存款穩定增長”的指示。

　　這是不是意味著已經銷聲匿跡達5年之久的各家銀行紛紛采取各種手段吸收存款的情況將要卷土重來？

　　貸款猛增之果

　　伴隨著宏觀經濟的升溫，今年上半年以來，貨幣信貸一改往年存款猛增、貸款增長緩慢之勢，出現了貨幣供應量猛增、貸款猛增、存款增長減緩之勢。這種趨勢已經對商業銀行以及其他金融主體的行為產生了重大影響。

　　根據央行第二季度貨幣政策報告，6月末，廣義貨幣M2余額20.5萬億元，同比增長20.8%，貨幣供應量M2增長已處于1998年以來的最高水平。

　　與貨幣供應量增長加快相對應，金融機構貸款大幅度增加。去年下半年以來，我國貨幣信貸增速加快。6月末，金融機構本外幣貸款余額15.9萬億元，同比多增加1萬億元，增長22.9%。而四大銀行仍然是貸款多增的主體，其本外幣貸款合計增加1.1萬億元，同比多增6500億元，占同期全部金融機構貸款多增額的62.8%。

　　對于貸款猛增的原因，政府和許多專家有不同的解釋，但是他們在一個方面形成共識：貨幣信貸增長加快的一個主要原因是固定資產投資，特別是房地產開發投資持續高增長。與此同時，在房地產、汽車等消費熱點帶動下，消費信貸快速增長。此外，部分商業銀行面臨降低不良貸款率的壓力，存在用新增貸款稀釋不良貸款的動機。

　　貸款猛增的同時，各項存款增加幅度卻低于貸款增加幅度。6月末，金融機構人民幣企業存款余額6.7萬億元，同比多增加3728億元；居民儲蓄存款余額9.8萬億元，同比多增加2655億元。企業和居民人民幣存款的增長總量和增長率已經低于貸款的增長總量和增長率。

　　由于存貸款增速不同于往年，金融機構備付金率出現下降趨勢，6月末，金融機構備付金率平均為3.88%，比上年末下降2.59個百分點。其中，四大銀行為3.65%。

　　有關專家向記者介紹，備付金比率下降就會影響到正常的支付，備付金的作用是保證企業和儲戶取錢時銀行賬上有錢，否則只能通過強行拆借來解決，央行發現銀行強行拆借之后就會對商業銀行進行罰款。四大銀行的平均備付金率為3.65%，但是每家銀行的備付金率都有很大的不同。

　　建行的存貸比相對比較高，備付壓力大，大量資金都運用出去了，賬面上的資金不足就有壓力。在近日召開的建行分行行長年中工作會議上，建行行長張恩照指出了由于上半年貸款過快增長，全行資金逐月趨緊，全行新增存貸比一直維持在較高水平，信貸資金的壓力日益增大，日均備付率降到臨界水平。如果放任貸款過快增長，潛在的流動性風險便會驟然加大。

　　盡管建行新聞處的有關人士以商業機密的理由拒絕向記者提供有關數據，但是根據其他三大銀行上半年的貸款狀況以及四大銀行今年上半年的貸款狀況，記者推算出，建行今年上半年新增貸款3435億元，比去年同期多增2167億元，新增貸款和同比多增貸款數量均居四大銀行首位。

　　作為四大銀行中資產總量和規模最小的建行，卻取得了新增貸款最多的成績，其緣由不得不令人深思。

　　對于這種情形的后果，張恩照有著清醒的認識，上半年拼命發放貸款的建行開始收緊口袋。他指出，全行應引起高度重視，采取有效措施，調整和優化結構，加強貸款業務管理，切實防范風險，促進貸款業務穩步健康發展。在調控貸款總量的過程中，要分清輕重緩急，統籌安排，注意調整和優化結構，保證優質客戶的信用需求，特別是戰略性優質客戶的信用需求，避免重大優質客戶的流失。總行將加強對貸款總量和貸款結構變化的監測，適時適度采取新的調控措施，保持全年貸款投放平穩增長。

　　面對信貸資金日益增大的壓力，張恩照提出，當前，全行要繼續把吸收存款當作一項重要任務抓緊抓好，促進各項存款穩定增長。

　　一位業內人士告訴記者，1998年以前，銀行存貸款利差很大，加上又是通貨膨脹，各家銀行都實行存款立行的政策，紛紛采取各種措施鼓勵員工吸收存款。1998年以后，伴隨著宏觀經濟陷入通貨緊縮以及央行先后8次降低利率，存貸款利差大幅減少，接連幾年的存款猛增之后，銀行的資金相對寬松，存款立行已經不再是國有銀行的口號，近幾年已經看不到國有銀行拉存款的情形。因此有人擔心，建行開始把吸收存款當作一項重要任務抓緊抓好，是不是意味著已經銷聲匿跡達5年之久的各家銀行紛紛采取各種手段吸收存款的情況將要卷土重來？

　　工行和中行的有關人士告訴記者，在工行和中行并沒有出現拉存款的情形。

　　資金成本猛增之變

　　貸款猛增之果已經導致金融市場上資金緊張、資金成本猛增。

　　某家股份制銀行金融同業部總經理曾經告訴記者，股份制銀行不缺錢——只要有好的貸款項目，當天他就能夠從四大銀行拆借出所需資金。如今，這種好景已經不再。由于貸款猛增和備付金率下降，四大銀行的資金供給出現緊張，依靠從四大銀行拆借資金或者支持的股份制商業銀行相應也感到了壓力，這種壓力反映在從四大銀行拆借資金的價格升高——從8月下旬開始，銀行間同業拆借利率開始走高，目前還處于2.8-3%之間的高位，這意味著股份制銀行獲得資金的成本已經大大提高。

　　不僅同業拆借利率上升，種種跡象表明，整個金融市場上資金供給開始變得緊張。

　　8月中旬財政部和國家開發銀行發行的660億元債券在8月下旬認購到位，加大了市場對現金的需求；8月23日，央行宣布，從9月21日開始，銀行的存款準備金率將從6.0%調高至7.0%，將影響銀行貸款1500億元，這是自1998年以來中國首次收緊銀根，銀行的資金壓力更加增大；8月26日華夏銀行開始網上定價發行56億元的新股，投資者紛紛申購，引發很多銀行在北京、深圳、青島等上海以外的分支機構出現資金高度緊張，大量的資金已經轉移到上海，準備申購華夏銀行股票。

　　種種原因之下，8月26日當天，市場突然出現現金饑荒，上海證交所的1天期回購協議利率猛升至15.85%，上漲了1��424個基點。基準7天期回購協議利率上漲了75個基點，收于4.77%，而央行正回購600億元的央行票據居然獲得了至少6倍的認購。

　　業內分析人士指出，資金緊張并非短期現象，近期內這種情況不可能得以緩解或消除。

　　流動性風險之憂

　　銀行發放貸款高歌猛進的背后不僅僅是資金成本猛增，商業銀行的流動性風險也隨之猛增。

　　“在當前貸款猛增的情形下，商業銀行存在的流動性風險有加大的趨勢，這種趨勢不容忽視。”中國工商銀行城市金融研究所所長詹向陽博士說。她指出，商業銀行目前吸收的存款主要集中在短期存款，并且期限越來越短，而很多長期存款也可以提前支取。與此相對應的是，目前各家銀行越來越傾向于發放中長期貸款甚至長期貸款。今年上半年商業銀行新增貸款的投向主要是幾個部分：從基礎設施建設貸款到企業的技術改造貸款再到個人住房按揭貸款，都是長期貸款。由于長期貸款要經過好幾年才能發現貸款質量，發放長期貸款有利于銀行的財務報表更加漂亮。“但是存貸款期限不匹配蘊含著極大的流動性風險：一旦有更好的投資機會或者銀行出現什么風吹草動，儲戶都會把錢從銀行提走，而銀行的中長期貸款不可能在短期內收回，這時銀行將會出現支付危機。因此，銀行存在很大的流動性風險。”詹向陽說。

　　一位銀行業專家提醒記者，不能僅僅看眼前四大銀行的存貸比，這說明不了問題。因為四大銀行貸款中有很大一部分是不良貸款，收不回來；另外，四大銀行1999年剝離到四家資產管理公司的14000億元不良資產并沒有從資產管理公司收到相應金額的現金補償，這14000億元資產在四大銀行的賬面上已經變成優質資產，但是在短期內這些優質資產——資產管理公司發行的金融債券不可能變為可以流動的資金，不說存款減少得太多，只要減少20%將會全部暴露出來。如果存款大幅度減少，四大銀行無疑將面臨著支付危機，這正是多年對于中國金融體系的脆弱性一直深表擔心的徐滇慶教授所害怕見到的情形：外資銀行一旦大幅進入中國銀行市場，對它們的種種限制放開之后，老百姓都把存在國有銀行的錢提出來轉存到外資銀行怎么辦？