國際金融報(bào)記者 李衛(wèi)玲 發(fā)自北京

　　業(yè)界專家在9月4日舉行的“第三屆中國房地產(chǎn)學(xué)院派論壇”上呼吁，中國應(yīng)該盡快制定房地產(chǎn)投資信托基金(REIT)法，將現(xiàn)存的房地產(chǎn)基金規(guī)范成為房地產(chǎn)投資信托基金，并容許其上市。

　　荷蘭房地產(chǎn)信托基金管理公司羅丹克亞洲投資經(jīng)理張虎躍說，美國出臺(tái)房地產(chǎn)投資信托基金法時(shí)的融資環(huán)境和中國現(xiàn)在的融資環(huán)境相似，都是地產(chǎn)融資困難，信貸緊縮。從美國房地產(chǎn)投資信托基金的發(fā)展歷史和中國已經(jīng)具備的基礎(chǔ)條件來看，中國出臺(tái)房地產(chǎn)投資信托基金法的條件也已經(jīng)具備。

　　據(jù)悉，中國目前有57只信托基金，其中20只投資于房地產(chǎn)。張虎躍說，這20只信托基金可以被稱作房地產(chǎn)投資基金，但并非國際定義的房地產(chǎn)投資信托基金，因?yàn)樗鼈儾皇窃趪?yán)格的房地產(chǎn)投資信托基金相關(guān)法律下運(yùn)作。

　　按照國際定義，房地產(chǎn)投資信托基金有三個(gè)分類。一是股本房地產(chǎn)投資信托基金。該基金投資于房地產(chǎn)，收入來自于租金和房產(chǎn)銷售利潤(rùn)；二是抵押借貸房地產(chǎn)投資信托基金。該基金是向房地產(chǎn)主貸款，收入來自于抵押借貸的利息；三是混合型房地產(chǎn)投資信托基金。該基金既投資于房地產(chǎn)，也向房地產(chǎn)商貸款。

　　美國在1960年制定了房地產(chǎn)投資信托基金法。基金成立后，既解決了地產(chǎn)商融資問題，也解決了個(gè)人投資房地產(chǎn)問題。沒有房地產(chǎn)投資信托基金的時(shí)候，個(gè)人投資地產(chǎn)方式單一，只能投資于住宅市場(chǎng)，要投資商場(chǎng)、辦公樓的話，風(fēng)險(xiǎn)就很大。基金成立后，個(gè)人就可以投資商場(chǎng)、辦公樓了，因?yàn)閭�(gè)人在股市可以隨時(shí)變現(xiàn)。

　　張虎躍認(rèn)為，國內(nèi)高質(zhì)量的物業(yè)很少，缺乏高質(zhì)量收租房地產(chǎn)用以成立房地產(chǎn)投資信托基金。而中國住宅開發(fā)活躍，資金需求高，抵押借貸型房地產(chǎn)投資信托基金將會(huì)很有市場(chǎng)。

　　據(jù)悉，越來越多的國外地產(chǎn)基金對(duì)國內(nèi)市場(chǎng)有興趣。先期已經(jīng)進(jìn)入中國的國際地產(chǎn)基金主要有三種投資類型。一是開發(fā)型，投資于普通住宅市場(chǎng)，新加坡政府投資公司、麥格里銀行、KeppelLand、摩根士丹利都有這樣的投資；二是收租物業(yè)型，Ro鄄damcoAsia、美國國際集團(tuán)、新加坡政府投資公司、騰飛有這樣的投資；三是投資不良資產(chǎn)，比如高盛、摩根士丹利購買資產(chǎn)管理公司的不良資產(chǎn)。