傅梓琨

　　6月13日，中國人民銀行發布了《關于進一步加強房地產信貸業務管理的通知》，這個備受國內各界爭議的央行新政引起了廣泛關注。國際輿論普遍認為這是中國央行要給國內過熱的經濟降溫。

　　《華爾街日報》刊登全球著名資信評等機構標準普爾周一發表的警告稱，中國銀行貸款的增長速度超出了經濟的增長速度，信貸市場面臨過熱的風險。

　　標準普爾指出，銀行業欲平安度過未來不可避免的經濟下滑危機，現在就必須嚴把國有銀行借貸關。央行近期出臺的限制商業銀行向房地產開發商和購房者貸款的舉措，是防止信貸失控的一項正面措施。

　　標準普爾的最新報告《中國銀行業2003-2004展望》指出，自1995年以來，國內非國有產業的信貸增長速度一直高于名義國內生產總值(GDP)的增長速度。截至2002年底，中國非國有部門的信貸總量與GDP的比率估計超過138%，而1995年底僅為88%。

　　標準普爾的信貸分析師TerryChan表示，信貸規模與名義GDP的比率的快速增長是貸款流向無產值創造或低產值創造領域的早期、公認的非定論性警報。GDP自1995年以來一直低于信貸規模的事實足以引起注意，是國內信貸市場可能過熱的警報。

　　他還指出，信貸增長和GDP增長的不協調是受到1997-1998年亞洲金融危機影響的經濟體的一個特點。

　　英國《金融時報》評論認為，中國央行此舉是明確給出一個信號：要給國內過熱的經濟降溫。據中國官方資料顯示，為防范房地產和其他低級的重復建設可能引發的金融危機，商業銀行將回籠房地產開發商1800億元人民幣的短期貸款。

　　中國5月份的貨幣供應增長率達到20.2%，超過人民銀行制定的18%的目標增長率，這也是自1997年8月以來最快的增長。造成這種局面的關鍵因素在于一些經濟部門的過熱。

　　但文章同時指出，目前銀行存款急劇增長的壓力增加了銀行的放貸需求。截至5月底，銀行貸款達到153300億元人民幣，而存款則達到211300億元人民幣，這極大地影響了銀行的盈利水平。

　　文章進一步指出，央行之所以不愿提高利率，是因為政府要鼓勵民間消費，而構成這種消費并支撐其增長的一個重要部分是抵押和消費信貸。