作者：李英輝

　　6月初，中國(guó)保監(jiān)會(huì)公布了新的《保險(xiǎn)公司投資企業(yè)債券管理暫行辦法》。根據(jù)此項(xiàng)辦法，保險(xiǎn)公司投資企業(yè)債券的比例由此前不得超過總資產(chǎn)的10%，提高到了20%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這一舉措給了保險(xiǎn)企業(yè)更大的發(fā)展空間。資金收益有望增加

　　保監(jiān)會(huì)發(fā)布這一新規(guī)定的核心內(nèi)容是，今后我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)投資企業(yè)債券的范圍，由只允許投資三峽、鐵路、電力、移 動(dòng)通信等中央企業(yè)債券，擴(kuò)大到自主選擇購(gòu)買經(jīng)國(guó)家主管部門批準(zhǔn)發(fā)行，且經(jīng)監(jiān)管部門認(rèn)可的信用評(píng)級(jí)在AA級(jí)以上的企業(yè)債券；保險(xiǎn)公司投資企業(yè)債券的比例由此前不得超過總資產(chǎn)的10%，提高到20%。

　　一位保險(xiǎn)問題專家在接受記者采訪時(shí)表示，保險(xiǎn)公司購(gòu)買企業(yè)債券預(yù)期收益良好。目前企業(yè)債券收益的方面比國(guó)債高出0.95個(gè)百分點(diǎn)，比金融債高出0.4個(gè)百分點(diǎn)。新規(guī)定無疑會(huì)提高保險(xiǎn)公司的資金收益。

　　保監(jiān)會(huì)有關(guān)人士6月20日接受記者采訪時(shí)表示，把保險(xiǎn)資金購(gòu)買企業(yè)債券的比例從10%擴(kuò)大到20%，是經(jīng)過精密測(cè)算的，目的是保證保險(xiǎn)資金的絕對(duì)安全，進(jìn)而保證消費(fèi)者的權(quán)益。投資渠道尚顯狹窄

　　“保險(xiǎn)資金投資企業(yè)債券的比例從10%擴(kuò)大到20%，這是好事。如果比例再擴(kuò)大，在目前不一定有多么大的實(shí)際意義。因?yàn)槟壳捌髽I(yè)債券市場(chǎng)發(fā)展得還很不成熟。”6月19日，記者在采訪中國(guó)平安保險(xiǎn)集團(tuán)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)中心固定收益部有關(guān)人士時(shí)，他這樣表示。這位人士闡釋說，目前全國(guó)保險(xiǎn)資金達(dá)到了7000億元，而所有的企業(yè)債券加起來也不過1000億元。

　　據(jù)了解，在國(guó)外，保險(xiǎn)資金投資企業(yè)債券的比例很大。而在國(guó)內(nèi)的排序卻相反，銀行存款最高，其次為國(guó)債、金融債、企業(yè)債。以中國(guó)平安保險(xiǎn)集團(tuán)為例，目前擁有的保險(xiǎn)資金為1600億元左右，銀行存款占到了保險(xiǎn)資金的50%，而投資企業(yè)債券僅占到了6%。

　　風(fēng)險(xiǎn)管理更須謹(jǐn)慎

　　中央財(cái)經(jīng)大學(xué)保險(xiǎn)系主任、我國(guó)知名的保險(xiǎn)問題專家郝演蘇對(duì)保監(jiān)會(huì)的這一規(guī)定給予了高度評(píng)價(jià)。他說：“保監(jiān)會(huì)給了各保險(xiǎn)公司一個(gè)到大江大河試水的機(jī)會(huì)，這是對(duì)保險(xiǎn)公司掌控投資能力的一個(gè)檢驗(yàn)。”

　　郝演蘇認(rèn)為，保監(jiān)會(huì)雖然放寬了保險(xiǎn)資金運(yùn)用的口子，但還是對(duì)保險(xiǎn)公司的投資實(shí)行嚴(yán)格監(jiān)控的。投資比例不能超過20%，這是個(gè)硬杠杠，也是確保保險(xiǎn)資金安全的具體表現(xiàn)。投資范圍從AAA級(jí)企業(yè)擴(kuò)大到AA級(jí)企業(yè)，這使得保險(xiǎn)公司可購(gòu)買的企業(yè)債券有了更多的選擇機(jī)會(huì)，但保險(xiǎn)企業(yè)要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也更大了。保險(xiǎn)企業(yè)在資金運(yùn)用中更加靈活，這對(duì)于保險(xiǎn)公司控制自己的投資能力是一次檢驗(yàn)和提高。

　　郝演蘇同時(shí)指出，保險(xiǎn)公司在風(fēng)險(xiǎn)管理方面更應(yīng)該謹(jǐn)慎，要確保保險(xiǎn)資金的絕對(duì)安全。尤其是壽險(xiǎn)公司，公司的保費(fèi)幾乎都是老百姓養(yǎng)老、看病的錢，一定要在保證安全的前提下，獲得更好的投資收益。本報(bào)記者李英輝

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　　渠道放開需要一個(gè)過程

　　6月10日下午，中國(guó)保監(jiān)會(huì)高層通過全景網(wǎng)絡(luò)直播室與市場(chǎng)各界人士進(jìn)行過一次直接溝通。針對(duì)“保險(xiǎn)資金投資企業(yè)債券的范圍和比例放寬，這是否意味著下一步保監(jiān)會(huì)將會(huì)出臺(tái)其他的放開保險(xiǎn)資金運(yùn)用的措施？”的提問，中國(guó)保監(jiān)會(huì)財(cái)會(huì)部主任馬學(xué)平說，放寬保險(xiǎn)公司投資企業(yè)債券范圍和比例，是保監(jiān)會(huì)根據(jù)資本市場(chǎng)的發(fā)展、保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)管控能力和監(jiān)管機(jī)關(guān)的監(jiān)管水平而逐步拓寬保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道的其中一個(gè)步驟。保監(jiān)會(huì)本著成熟一個(gè)推出一個(gè)的原則，今后還會(huì)推出一些適合保險(xiǎn)資金特點(diǎn)的投資渠道。比如說保險(xiǎn)資金投資國(guó)家重點(diǎn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、直接投資股票市場(chǎng)、境外投資等。但投資渠道放開需要一個(gè)過程，目前并沒有一個(gè)具體的時(shí)間表。