本報(bào)記者徐鋒北京、天津報(bào)道

　　夏利真敢虧——去年車市瘋狂性的增長(zhǎng)，卻一口氣虧了近8億。

　　一汽接盤不久，夏利就以巨虧示人。4月28日，一汽夏利年報(bào)顯示其2002年虧損7.8億人民幣。5月12日，已更名為“一汽夏利”的原“天津汽車”由于連續(xù)兩年虧損，一步跌入了

ST泥潭。

　　夏利一次虧個(gè)夠？

　　根據(jù)一汽夏利公告稱，2002年出現(xiàn)7.9億虧損，原因有三：一是去年為應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)轎車市場(chǎng)激烈競(jìng)爭(zhēng)，一汽夏利對(duì)夏利系列轎車的市場(chǎng)售價(jià)做了較大幅度的調(diào)整。二是隨著該公司NBC系列轎車技改項(xiàng)目的完成而新投入使用的模具攤銷也對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)贏利能力造成了不利的影響。三是，一汽夏利從公司未來(lái)長(zhǎng)遠(yuǎn)、健康發(fā)展的戰(zhàn)略考慮，提高了計(jì)提壞帳準(zhǔn)備的比例，計(jì)提壞帳1.42億元，由此對(duì)2002年的業(yè)績(jī)?cè)斐闪溯^大的影響。

　　對(duì)此，天相投資顧問汽車分析師顧少華認(rèn)為：“一個(gè)公司利潤(rùn)構(gòu)成主要來(lái)自兩個(gè)方面，一個(gè)是營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，一個(gè)投資收益，一汽夏利由年初的預(yù)虧一路而下轉(zhuǎn)變到年終巨虧，這兩項(xiàng)上的虧損過(guò)大是主要原因。”

　　年報(bào)顯示，2002年，一汽夏利營(yíng)業(yè)利潤(rùn)虧損達(dá)到68816萬(wàn)元；投資收益損失9700萬(wàn)元——投資最主要的支出是，夏利和日本豐田合資成立天津豐田，支出7300萬(wàn)元。這兩項(xiàng)相加的損達(dá)78500萬(wàn)元。

　　全年高達(dá)68816萬(wàn)元的營(yíng)業(yè)性虧損，無(wú)疑是導(dǎo)致夏利虧損的元兇。一證券機(jī)構(gòu)一位長(zhǎng)期跟蹤一汽夏利的分析師分析認(rèn)為：“出現(xiàn)營(yíng)業(yè)性虧損，一是主營(yíng)業(yè)務(wù)大幅滑坡，另外是管理成本過(guò)高。由于采取了全線降價(jià)，2002年一汽夏利主營(yíng)收入虧損2200萬(wàn)元，比2001年減少了3億元，比2000年減少7.9億元。而在銷售不力的情況下，管理成本反而大幅上升，管理費(fèi)用支出達(dá)到4.54億元，占到主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的10.94%，比2001年增加了近一倍。這樣高的管理成本是不正常的，一般正常情況下，管理費(fèi)用占銷售總收入的6%～8%之間。”

　　目前，夏利股份共有員工4000人，4.54億元人均攤銷高達(dá)11.35萬(wàn)元，而按全年夏利的銷量87027輛計(jì)算，平均攤銷到每輛車上的管理費(fèi)用高達(dá)5900多元。而在2001年，數(shù)量員工大致相同，一汽夏利的管理費(fèi)用支出22872元，銷售收入為34.06億元，管理支出只占到銷售總收入的6.7%。追溯到2000年，當(dāng)年天津夏利銷售收入為45.66億元，但是該年度天津汽車公布的管理費(fèi)用只有2.75億元，比2002年少支出1.8億元。

　　再與同為微型車企業(yè)的長(zhǎng)安汽車相比。2002年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入98.84億元，管理費(fèi)用68693萬(wàn)元，管理費(fèi)用大約占總銷售的收入的7%。2002年，重慶長(zhǎng)安共銷售301852輛車，每車均攤管理成本2200元左右。而風(fēng)神汽車公司去年的銷售收入達(dá)97億，但營(yíng)業(yè)性支出的最大頭——廣告費(fèi)用也不夠1個(gè)億；而夏利去年的廣告費(fèi)用不到1000萬(wàn)元，因此，該公司一名人士對(duì)夏利的管理費(fèi)用也表不解。

　　夏利對(duì)此的解釋是由于一次性計(jì)提壞帳準(zhǔn)備歸入了管理費(fèi)用。有專業(yè)會(huì)計(jì)人士表示：“管理費(fèi)用是財(cái)務(wù)招表中最難看明白的，要從這個(gè)數(shù)字上看出夏利虧損的問題不大可能。”另有分析人士認(rèn)為，營(yíng)業(yè)性支出的爆增和一次性計(jì)擔(dān)發(fā)生在一汽入主夏利之后，并且是在同一財(cái)年，令人深思——是甩包袱還是套利呢？而這1.42億的準(zhǔn)備金是受了其原來(lái)母公司天汽下屬的銷售公司的欠款拖累。

　　連坐之痛

　　由于管理上的問題，夏利的賒銷現(xiàn)象一直是令天汽比較頭疼的問題。根據(jù)有關(guān)部門審計(jì)，天汽銷售公司一直存在大筆資金的潛虧。

　　在一汽重組天汽之前，天津夏利的銷售長(zhǎng)期由天汽工業(yè)銷售公司包銷，在全國(guó)的32個(gè)地方銷售公司的實(shí)際管理權(quán)握在天汽集團(tuán)手里。32家銷售公司到2002年前一直沿襲著聯(lián)營(yíng)經(jīng)銷的模式，聯(lián)營(yíng)經(jīng)銷由多方控股，通過(guò)控股方與地方建立專賣店或者尋找二級(jí)代理的方式銷售夏利品牌的轎車。

　　早在夏利熱銷之時(shí)，有實(shí)力的經(jīng)銷商普遍希望廠家盡快全面實(shí)行品牌代理制，清理、規(guī)范經(jīng)銷商隊(duì)伍，讓有實(shí)力的經(jīng)銷商直接與廠家合作，以減少中間環(huán)節(jié)。但是，夏利股份自己做不了主，天汽高層也一直不愿意放權(quán)。直到2002年年初，證監(jiān)會(huì)明令要求，上市公司與母公司之間“人事權(quán)、財(cái)務(wù)權(quán)和產(chǎn)供銷”實(shí)行三分開后，天汽集團(tuán)才和夏利股份以30%和70%的股比成立了夏利銷售公司。

　　天有不測(cè)風(fēng)云，夏利銷售公司成立不到半年，一汽合并天汽，銷售公司隨即被撤消，所有二級(jí)經(jīng)銷商被清理。夏利長(zhǎng)期被天汽工業(yè)銷售公司包銷，為大面積欠帳以及每年不同程度的計(jì)提壞帳埋下了禍根。截至2002年3月31日，天津汽車銷售公司一家就拖欠貨款34.19億元。

　　1999年，湖南某公司以每臺(tái)7萬(wàn)元的價(jià)格向天汽購(gòu)買了400輛夏利開出租車公司，欠下3000多萬(wàn)車款一直未付。為了還債，該公司事后把400輛出租車的應(yīng)運(yùn)證以每張4萬(wàn)元的價(jià)格賣給了天汽湖南銷售公司，天汽湖南銷售公司成立了一個(gè)出租車公司。類似的賒銷欠款的現(xiàn)象不止湖南一例。

　　到2002年底，一汽夏利共清收各種應(yīng)收貨款74000萬(wàn)元，期末余額仍然高達(dá)296000萬(wàn)元。

　　天津汽車工業(yè)有限公司坐擁國(guó)有全資子公司19家，集體企業(yè)9家，中外合資、合作公司23家，股份公司1家。夏利股份公司是天汽下屬控股轎車企業(yè)，也是唯一一家上市公司。

　　一直以來(lái)，夏利股份扮演著為整個(gè)集團(tuán)造血的角色。例如，天汽一直實(shí)行的是自主配套，出于對(duì)零配件企業(yè)的保護(hù)，夏利在向零配件采購(gòu)時(shí)并沒有得到價(jià)格方面的優(yōu)惠。相反一些配套廠卻向其他廠家提供低價(jià)配件。在天汽上下一盤棋的管理思路下，夏利的發(fā)展自然不能脫離天汽的整體利益不考慮。

　　但是，夏利此時(shí)面對(duì)的市場(chǎng)環(huán)境是，隨著微型車行業(yè)壟斷利潤(rùn)時(shí)代的一去不返，整車?yán)麧?rùn)越來(lái)越薄，只有不斷實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品多元化，不斷提高產(chǎn)品性能和市場(chǎng)份額，才能增強(qiáng)盈利水平。依靠夏利，已經(jīng)拖不動(dòng)一個(gè)龐大的天汽了。

　　2002年6月，天汽集團(tuán)向一汽集團(tuán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓所持有的公司81322.44萬(wàn)股國(guó)有法人股，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后�熞黄�集團(tuán)持有公司81322.44萬(wàn)股國(guó)家股�熣脊�司總股本的50.98%。這次資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的結(jié)果是，一汽控制了“夏利股份”84.97%股權(quán)中的60%，直接導(dǎo)致夏利股份從天汽剝離出來(lái)。

　　夏利有關(guān)人士私下評(píng)價(jià)：“這次股權(quán)轉(zhuǎn)讓是夏利的一次解脫。”

　　降價(jià)風(fēng)云

　　從2001年開始，北京、廣州等城市相繼宣布“逐步淘汰夏利出租車”；在私家車市場(chǎng)，吉利一系列的降價(jià)行為不斷沖擊著夏利的市場(chǎng)。天津汽車原本一直賴以維系的夏利車，屢屢市場(chǎng)告急。

　　2001年全年，夏利系列轎車僅僅銷售了51225輛，市場(chǎng)下滑1996年以來(lái)的最低點(diǎn)，庫(kù)存一度超過(guò)了2萬(wàn)輛，而且主要是電噴車。銷售不暢，直接導(dǎo)致天津汽車全年虧損8800多萬(wàn)元。

　　知恥而后勇，為了遏止2001年的滑坡，2002年年初，天津夏利開始謀劃價(jià)格戰(zhàn)——采取降價(jià)處理庫(kù)存，推動(dòng)資金流動(dòng)，恢復(fù)已經(jīng)半停滯的生產(chǎn)線——來(lái)挽回市場(chǎng)了。

　　降價(jià)的故事從2002年1月12日開始，在豐田的支持下，當(dāng)天老款夏利攜夏利2000雙雙降價(jià)跳水，夏利2000的市場(chǎng)售價(jià)從11.998萬(wàn)元下降到9.7萬(wàn)元，降幅約為20%左右。夏利其它產(chǎn)品的價(jià)格也作了相應(yīng)的調(diào)整，降幅平均約為12%左右。按照天汽當(dāng)時(shí)的說(shuō)法是，將全年的降價(jià)一口氣說(shuō)完，免得消費(fèi)者再存有降價(jià)的幻想。

　　降價(jià)后，夏利的庫(kù)存壓力得到了迅速緩解，也把自己拖入了一場(chǎng)消耗戰(zhàn)。夏利降價(jià)后的第二天，吉利等廠家立即采取跟進(jìn)策略。很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，在最底價(jià)格線上，吉利豪情與兩廂夏利始終保持著1000元以內(nèi)的差價(jià)。當(dāng)時(shí)，吉利的一位區(qū)域銷售經(jīng)理告訴記者，吉利賣一輛車的利潤(rùn)只有不到2000元，其中返還經(jīng)銷商800～1000多元不等，吉利自己能夠揣到兜里的單車?yán)麧?rùn)平均只有200元。

　　精打細(xì)算的吉利尚且如此，降價(jià)對(duì)國(guó)企背景的夏利傷害顯然更大。2002年，夏利全年銷售87027輛，實(shí)現(xiàn)銷售收入41.5億元，但是稅前利潤(rùn)只有1.45億元，扣去1.67億稅金和附加費(fèi)用，銷售上實(shí)虧2200萬(wàn)元。也就是說(shuō)，平均每賣一輛車，夏利凈賠200多元。與2002年相比，夏利2001年雖然只銷售了51225輛車，實(shí)現(xiàn)銷售收入34.06億元，但主營(yíng)業(yè)務(wù)的稅后利潤(rùn)達(dá)到2.89億元。

　　對(duì)于夏利大打價(jià)格戰(zhàn)，有業(yè)內(nèi)專家憂心地表示：“作為任何一個(gè)微型轎車企業(yè)，降價(jià)都是牽一發(fā)而動(dòng)全身的舉動(dòng)，象夏利這樣的國(guó)有企業(yè)，管理成本是比較大的，降價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)要比吉利這樣的企業(yè)大很多。”

　　夏利扭虧路

　　隨著一汽的接收，夏利的扭虧計(jì)劃隨即開始。

　　實(shí)際上，作為重組的一部分，早在此前的2002年9月�熖炱�銷售公司、天津汽車工業(yè)�熂瘓F(tuán)�犛邢薰�司和天津夏利三方簽署了有關(guān)《還款協(xié)議》和《保證合同》。天汽有關(guān)人士表示，這34.19億元貨款將分為6年還清。即銷售公司應(yīng)從2002年起至2007年12月31日止的6年中�煼謩e按照每年2億元、5億元、6億元、8億元、8億元和5.19億元的額度向公司歸還欠款。根據(jù)2002年還款計(jì)劃，2003年內(nèi)�熖炱�集團(tuán)將一汽集團(tuán)支付給天汽集團(tuán)的轉(zhuǎn)讓公司國(guó)有法人股權(quán)的第四筆股權(quán)轉(zhuǎn)讓金等款項(xiàng)1.5億元�熡糜谙蛳睦麅斶�欠款。

　　此外�熖炱�集團(tuán)將以其所擁有的部分中外合資企業(yè)的中方股權(quán)和國(guó)有獨(dú)資企業(yè)的100%股權(quán)�熮D(zhuǎn)讓后償還部分債務(wù)。截至2002年10月底，天汽集團(tuán)持有的上述股權(quán)的賬面價(jià)值約為3億元；七家國(guó)有獨(dú)資企業(yè)的賬面凈資產(chǎn)約為9億元。

　　股權(quán)轉(zhuǎn)讓將全部在今年內(nèi)完成。其中，在2003年上半年完成七家合資企業(yè)中方股權(quán)的轉(zhuǎn)讓工作�煵⒃�2003年下半年具體操作七家國(guó)有獨(dú)資企業(yè)的轉(zhuǎn)股事宜。2003年內(nèi)�熛睦�股份公司清欠辦公室計(jì)劃清收欠款5億元。