實習記者 徐潔舫 本報記者 左志堅 上海報道

　　現在談民航業的重組，看起來似乎有點不合時宜。

　　半年前，這可是該行業炙手可熱的話題，民航三巨頭和地方航空公司也為民航業的“二次”重組進行了曠日持久的鏖戰。

　　SARS的沖擊，使這場鏖戰不得不偃旗息鼓下來。

　　由于SARS危機加重了民航業本已繃得緊緊的資金鏈，現在他們的想法已經不是誰吃掉誰的問題，而是最基本的“溫飽”問題。

　　上航一高層就坦言，受SARS影響，目前各家航空公司精力、財力都有限，“現在談整合，你說誰能整合誰呢？”

　　民航總局考慮增加補貼

　　財力確實困擾著民航業，而此前被民航業翹首以待的“救市”政策已被多家航空公司認為是杯水車薪。

　　5月9日，財政部發出緊急通知，要求自今年5月1日起至9月30日，減免民航基礎設施基金；11日，決定免征民航旅客運輸業務的營業稅；13日，決定對中央大型民航企業的短期貸款給予為期5個月的財政貼息。

　　財政部所減免的營業稅通常占航空公司運輸收入的3%～4%，基礎設施建設基金一般占國內運輸收入的5%。“但是現在旅客量驟減，根本沒有足夠的營運收入來源，因此上交的稅收本來就微乎其微，免稅作用能有多大？”南航一位獨立董事如此評價。而貼息貸款政策也因缺乏實施方案而有待觀望。

　　東航新聞發言人張明直指該救市方案與航空企業的損失比起來只是杯水車薪，盡管能小部分解決東航目前的困境，但與東航的損失比起來還有一定距離。

　　國際航空運輸協會北京辦事處首席代表張保建甚至認為，杯水車薪的提法都嫌多。張保建透露，國際航空運輸協會理事長已致信民航總局，建議民航總局采取同亞洲其他國家或地區力度相當的補貼措施。

　　“主要應降低機場起降費和航管費，”張認為，“機場和航管中心都是靠航空公司吃飯的，所以理當分擔困難，為其分憂。”據稱，民航總局也正在考慮這一建議。

　　之前，香港機場管理局提出3.63億港元的紓困方案，臺灣地區則將某些機場費用減半，相形之下，中國內地的救市力度略嫌不夠，但張保建也指出，中央一周內連續三道“金牌”的救市舉動仍是相當積極的信息。

　　不同的自救措施

　　但是重組過后的民航早已是純粹的企業。“作為市場主體，我們主要不是‘等、靠、要’財政撥款，而是靠市場來帶動，主動采取自救措施。”東航新聞發言人張明如是說。

　　三大集團和地方航空公司采取的自救措施都包括：減少航班、以貨補客、推遲引進飛機、提前維修、減少人力成本支出等。

　　但是回頭看中央的救市政策，三大集團和地方航空公司略有不同。地方航空公司雖能減免基建基金和營業稅，卻無法享受到中央給予的貼息貸款。

　　不過南航一高層認為，地方政府對航空業是高度重視的，應該能有銀行的貸款支持，因此小公司的資金鏈不會受太大影響。

　　山東航空董秘鄭保安介紹，山航已根據中央的貼息政策，向山東省政府提出類似的短期貼息貸款申請。而據記者了解，上海航空也正在向上海財稅局、上海市計委和民航總局協商短期貼息貸款政策。

　　正如某航空公司董事所說，“貼息貸款等補貼政策其實對各個航空公司都具有一致性，只不過地方航空公司是地方政府出的錢”。當然，各地政府根據不同的財力可能會在具體措施和力度上有所不同。

　　鄭保安在介紹該公司的自救措施時，還一再提到地方航空公司的靈活性，“相對于機制較為僵化的大公司而言，山航采取費用直接與收入掛鉤的機制，已成功壓縮20%的開支”。市場情況好轉，馬上可以飛；反之，可以馬上停。作為國內支線最多的航空公司，由于客座率的下降，山航及時將原來飛支線的小飛機運用到干線中，對干支線進行的結構性調整也在一定程度上降低了損失。

　　“總之，三大集團的規模化在這場危機中的優勢性并沒有體現出來。”鄭保安說，SARS危機似乎告訴民航業，整合未必是件好事。

　　暫緩整合

　　但國泰君安航空業分析師羅文指出，從中長遠角度看，“非典”的沖擊必然會成為民航業整合的推動力。

　　羅文認為，地方航空公司雖然有地方財政的支持，但地方支持的力度畢竟有限：“這次如此巨大的損失可能會使地方政府意識到，地方航空不僅是某種政績的表現，也很有可能成為一個包袱，從而加強賣掉地方航空的意愿。”

　　地方航空公司往往“寧做雞頭，不做鳳尾”，有虧損的話，也靠地方政府的財力相撐。“說到底，航空業是個規模經濟的行業，在危機面前小公司可能虧得少，但虧不起。SARS危機可能會轉變地方政府、航空公司、監管單位的觀念，輿論上也會有所支持”，羅如此認為。

　　上航董秘在談到本公司虧損狀況時，也表示，從絕對量的角度講，大公司虧損額必然高于小公司，但從相對量而言，則并不一定如此。

　　但是航空公司在業務受到SARS影響的同時，融資平臺也被SARS“感染”，因此羅文認為，“從短期來看，由于三大集團自身也存在一定的資金壓力，不會立即采取行業整合的行動”。

　　據某位擔任大規模IPO顧問的投行專家估計，由于北京的工作重點都在預防“非典”上，因此近期不會有大的IPO獲得批準。國航的上市之路坎坷。

　　而羅文認為，東航發新股、A股、H股都不太可能，且由于處于虧損中，發行企業債券難度也很大。

　　南航的情況略好于東航，現在在積極發揮“主觀能動性”，爭取今年能發A股，“如果今年發不了的話，根據今年的情況，明年就更難了”。

　　而在這樣的情況下，實力相對較弱的地方航空公司的融資前景自然也并不樂觀。

　　一向看好中國的外資由于當下航空業的不景氣，也大多采取更加慎重的態度。據證券界人士推測，海航尋找海外資金的進程可能也會放緩。