楊青

　　一向對新興市場投資淡漠的巴菲特認為傳統產業是比較好的投資對象

　　全球第二大富豪沃倫.巴菲特在旗下伯克希爾哈撒韋(BerkshireHathaway)投資有限公司剛剛結束的股東年會上表示，該公司正逐步將主要資產押在能源股的投資上。此前，巴菲

特在今年4月先后四次斥巨資購買中國石油化工股份有限公司的股份。手中握有中石油13.35%H股的巴菲特現在已經是中石油的第四大股東。

　　-在亞洲尋找機會

　　5月4日，這位72歲高齡的領袖級投資人物對外宣稱，由于美國公司的股價太高，而日本股市一直陰云密布，因此手中持有包括中石油在內的幾家亞洲大公司的股份理所當然。

　　在亞洲尋找機會是巴菲特近年來的投資新策略，此前他曾將目光瞄準日本市場，由于日本股市持續低迷，特別是投資回報低于預想，巴菲特旗下的投資公司在日本市場幾無斬獲。由此，巴菲特轉戰中國，向中石油拋出了繡球。人們普遍認為，傾向于連鍋端的巴菲特這次會繼續大量增持中石油股份，但巴菲特對這種想法予以回擊，他表示，并非在中國，也許會在亞洲的某個地區滿盤吞下某個他所看好的公司。

　　根據香港聯交所提供的資料，巴菲特公司目前已持有中石油總股份的0.7%，此外鄧普頓基金(Aberdeen)持有中石油2%的股權，英國石油持有2.3%的股權。由于有這樣一批長線投資的機構駐足，目前中石油實際流通股份僅占其H股的5%。

　　中石油方面對巴菲特巨資購買該公司股票本能的驚異后認為，除了看好中石油的贏利能力及高股息回報，似乎沒有其他可以讓人信服的解釋。在巴菲特介入的消息爆出后，中石油股價連續5天的高漲反映了多數投資者跟風的心態。

　　中石油2002年的年報顯示，2002年該公司營業額為2444.24億元，同比增長1.29%。

　　在亞洲市場駐足良久的巴菲特反駁了一些患亞洲投資恐懼癥人士的觀點，他認為盡管在亞洲投資會比在美國本土有更多風險，甚至還會有投資錯誤之嫌，但他依然愿意冒這個風險。

　　-為何投資中石油

　　巴菲特并沒有透露為何對投資中石油情有獨鐘的真正原因，也沒有對投資中石油發表任何評價，在接受路透社記者采訪時，他表示并不希望公開自己的投資策略。據觀察家分析，巴菲特投資中石油可能出于以下原因:其一，中國大公司股價很低；其二，他對在中國長期投資有信心。以巴菲特一向謹慎的投資原則，出手中石油應該事先就已經有了周密的部署和詳盡的考察，其中包括和中石油有關人員接觸及研讀對方財務報告。

　　巴菲特在5月4日的股東年會論壇上表示，早在3年前開始關注國家能源業，目前他手中持有全美石化業8%的股份，并將在今后幾年內陸續增大能源股份額。他暗示投資中石油緣于看好全球能源業的潛在增長需求，并有意加大對能源股的“揮金”力度。

　　-巴菲特的六大收購戰略

　　巴菲特在40年時間內投資了大約十多種股票，為旗下公司賺取了幾百億財富。他奉行長期投資戰略，當公司股價被市場嚴重低估時他大量買進，然后一直持有。這就是巴菲特著名的內在價值高于市面價值的投資理論。

　　巴菲特曾在伯克希爾哈撒韋公司的年報中，詳細表述過自己的六大收購戰略。第一，對象是大公司，至少有1000萬美元的稅后利潤；第二，經過證明的持續贏利能力；第三，在少量舉債或不舉債時，公司的凈資產收益狀況良好；第四，管理得當；第五，業務簡單；第六，明確的價格。同時，他不會從事敵意收購，并偏向以現金方式收購。一向對新興市場投資淡漠的巴菲特認為，諸如國家能源業等傳統產業是自己比較看好的投資對象。