易憲容

　　一場SARS危機會對中國及世界的經濟生活帶如此之大的影響與沖擊是民眾料所未及的。早在廣東開始出現SARS時，大多數人并沒有把它當作一回事，而是相信發達的現代醫學能夠輕易地征服這種病魔，相信這樣一個“小病”很快會揮之而去。比如我，以往凡是有重大的影響社會新聞都要對它進行分析，都會表明自己對該事件的看法�？墒沁@次SARS出現后，

是直到最近才引起我的注意。這既有我對SARS嚴重性的了解不足及缺乏敏感性，也與最初政府沒有及時向民眾公布完整的SARS疫情統計有關。也正因為人們的無知與漫不經心，SARS像洪水猛獸很快地肆虐著中國及世界。

　　在SARS危機的陰影下，外國不少投資大行都紛紛調低中國今年的GDP增長率，都紛紛預測SARS危機對今年中國經濟的增長會造成巨大的影響。但國內也有指出，SARS危機對中國經濟的打擊與影響并不會如國外分析的那樣嚴重，甚至于認為不會造成巨大的影響與沖擊。對SARS危機，無論是悲觀的看法還是樂觀的觀點，都不無道理，因為各人都會站在自己的視角來看待所發生的問題。但實際上，真實的情況可能會比以上分析的觀點要豐富的多，要更為料所不及。

　　4月下旬以來，在SARS危機引起北京高層完全的關注之后，北京城里出現了前所未有的景觀：整個城市被恐慌所籠罩，街道上人煙稀少、一些服務性行業停止營業、商鋪及餐館門可羅雀、百貨公司無人問津、各大單位輪流上崗、學校放假停課、超級市場搶購風一浪高一浪、藥店里人頭涌動及不少藥品早已告罄、一些企業也被迫停止開工等等�？梢哉f，在短期內，如果SARS危機能夠迅速得到控制，民眾的生活恢復正常，那么SARS危機對國內經濟的影響與沖擊不會太大，否則其后果不可設想。

　　正因為這樣，面臨著SARS危機對中國經濟巨大的影響與沖擊，為在瘟疫肆虐之際保證金融體系的運行安全，國內無論銀行業、證券業及保險業都在嚴防SARS危機。比如銀行一些關鍵部門實行“封閉”式運行，這些部門不僅外人不得入內，而且規定內部的工作人員要保持“單位、家庭兩點一線”的生活方式，不許與外人接觸。工作人員分為A、B組輪流上班，以防止交叉感染。對證券市場來說，不僅有人認為SARS危機改變了新的一輪牛市，而且中國證監會已專門成立由尚福林主席擔任組長的沙斯應急小組，以保證隨時都有監管人員對證券期貨市場實施及時監控。對于保險業，不僅保險突然熱銷，而且保監會也正在努力搜集各方數據以確定患SARS者數量。

　　當然，上述僅是描述一些表面的現象，更重要的是這些現象后面的事情會產生難以估量的影響。首先，如果SARS不能夠在短期內有效地控制住，那么在金融全球化的今天，會影響中國金融改革開放的步伐。由于SARS，一方面，國人無法走出國門(目前有20多個國家暫停對中國人的簽證)，國人金融業務對外的交往與交流會停止；另一方面，外國資金與外國機構也會放慢進入中國的步伐與速度。而且國內外金融業的交流一旦停止，不僅會影響到當前國內金融業開放的速度，而且還會影響今后幾年內國內金融開放，因為這些金融業務的交流計劃與協議應該在近期內完成。還有，5月份起QFII實施，面對著SARS一定會讓外國機構投資者望而卻步。

　　其次，如果SARS危機能夠在短期內得到有效控制，那么目前那些受到嚴重沖擊的服務業(如交通、航空、旅游、娛樂及服務業)及出口貿易企業可以挺立過來，庫存的產品在延后不長的時間再推向市場，從而能夠盡快地走出目前的困境。反之，如果SARS危機不能夠在短期內得以有效控制，那么不少企業會面臨著資金鏈的斷裂，企業的破產倒閉也會大量地出現。企業破產倒閉，工人解雇而產生的涉及效應，又會影響到上下游企業的生存狀況，從而導致企業破產倒閉的連鎖反應。特別是一些中小型企業更是如此。在這種情況下，不僅銀行的信貸業務會迅速地減少，銀行失去利潤的生長點，而且這些行業的資金回籠也會出現問題，銀行的不良貸款會迅速增加。如果這樣的事情發生，銀行所面臨的困難與風險會越來越大。

　　還有，SARS危機對銀行的業務也會導致直接的沖擊。比如，由于SARS，北京去銀行的人少了。特別是信用卡，由于SARS其消費額迅速下降，如今年2月份廣東不少地方的信用卡消費量有比較明顯的下降。不僅信用卡消費是如此，其他業務亦然。而銀行業務的下降自然會影響銀行的收入水平，使困境中艱難運行國有銀行更是雪上加霜。

　　對于證券市場來說，這次SARS危機不僅打亂了中國證監會的工作計劃，而且影響到新股發行的步伐。國內證監會專門成立了SARS應急小組，以保證隨時都有監管人員對證券期貨市場實施及時監控。地方證監辦的工作重點也發生了轉移，如已經提出了監管工作盡可能采取“非現場方式”、盡量避免出差的建議。還有，由于身處外地的發行審核委員會委員不便進京開會，新股發行節奏將明顯放慢。

　　當然更為重要的是，SARS危機逼退牛市的潛影。在4月初，沉寂有兩年多的國內股市開始“蠢蠢欲動”了。股市連續六天出現了放量的大陽線，并打破許久以來的市場震蕩盤整的格局，加上不少證券媒體及證券分析員都開始大肆渲染，認為這預示著新一輪的上升行情拉開序幕。就是那幾天，冷清多時的證券營業部開始人頭攢動。但是在4月20日以后，隨著SARS疫情的進一步發展，造成了民眾一定程度上對SARS的恐慌，人們減少了外出旅游、購物、飲食等消費活動，尤其是五一長假的暫時停止，旅游類、航空類個股暴跌，而與大盤整體下挫相對應的是，醫藥股不斷有資金進入，不斷追漲。也就是那樣幾天，股市又陰風襲來，股價連連下跌，交易即刻萎縮。

　　也就是說，國內券商、機構投資者等所希望的大行情，由于SARS，沒有出現，反之，股價陰跌不已。SARS對股市的影響了然清楚。特別是，如果SARS持續時間很長，可能不僅會影響股市幾類股票上下波動，而且會影響股市變化發展之節奏，影響上市公司的質量與結構。

　　對于保險業來說，SARS危機也喚起了民眾對生命的珍重與愛護，增加民眾對生命不確定性的理解，而對生命的敬畏與珍重，也導致了國內民眾以往對人身保險不重視的改變。保險突然熱銷、新的保險品種的增加，對保險條例的重新的解釋也沖擊著保險業的變化，都成了國內保險業發展之契機。

　　總之，SARS危機將影響與沖擊著國內金融業的方方面面，國內金融業應該以此為契機，尋求其更好生存與發展之路。