薛莉

　　中國保監會主席吳定富昨天在"中國金融改革與發展高級論壇"上指出,必須加強對保險市場與資本市場內在關系的研究,盡快提出切實可行的政策建議,積極為保險市場與資本市場的互動發展創造條件。

　　他說,保險監管部門要研究制定對保險資金實行比例管理的原則及具體辦法,建立風險預警制度,加強資產與負債匹配監管,及時評價資金運用風險,動態監控保險公司的償付能力,嚴格控制風險。要按照集中統一和專業化管理的要求,不斷完善保險資金管理體制,建立健全投資決策、投資操作、風險評估與內控監督相互制約的管理機制。要將承保業務與資金運用業務相互分離,有條件的公司可以成立保險資產管理公司。

　　吳定富在演講中說,目前我國的金融資源配置方式主要是通過銀行業的間接融資來完成,保險對金融資源配置的功能沒有得到充分發揮。2002年,我國工商企業通過金融體系新增融資總額約為14.2萬億元,其中,銀行貸款融資約占92%,資本市場融資約占8%,是典型的"銀行主導型"金融體系。2002年,我國個人保險業務實現的保費收入2500億元,約占當年新增居民儲蓄存款的18%,保險對儲蓄已形成一定的分流作用。但從儲蓄分流所形成的保險資金向投資轉化的情況看,18%投資于國債,5.4%投資于證券投資基金,而52%又投資于銀行存款。保險業從居民儲蓄中分流出來的一半以上資金又重新回流到銀行,需要通過銀行進行"二次交易"后再融資出去,增加了交易成本,降低了金融資源的配置效率。

　　另一方面,保險業在金融資源配置中發揮作用的空間很大。2002年,我國居民儲蓄存款余額達8.7萬億元,居民儲蓄率高達39%。而在保險保障制度發達的國家,居民儲蓄率普遍低于10%。根據中國人民銀行所作的居民儲蓄動機問卷調查,在銀行儲蓄中,以養老、教育、防病、失業等為儲蓄動機的比例達44.5%,且這一比例有逐步上升趨勢。上述動機的儲蓄是長期資金,在發達國家,通常是用于購買保險,而不是在銀行存款。保險公司吸收的長期資金可以集中使用、專家管理、組合投資,按照資金匹配的原則配置到資本市場,取得更高的投資收益。這說明8.7萬億元居民儲蓄中約有4萬億元與保險業具有較大的相關性和可替代性,相當于我國保險業現有總資產的6.6倍。

　　吳定富強調,有鑒于此,金融業內部必須加強協調和溝通,實現金融資源的合理配置。遵循金融體系之間的內在規律,建立我國保險市場與資本市場的有機聯系,實現保險市場與資本市場互動發展,將會出現"雙贏"的格局。