本已醞釀成熟的《汽車金融公司管理辦法》,將隨著央行職能分拆而移交新成立的中國銀監會擇機推出。業內人士估計,辦法的出臺恐怕在"五一"以后

　　4月的春天,"汽車"無疑是非常熱門的話題。

　　當證券市場上的汽車股一路高歌猛進、引來各路滾滾熱錢之際, 4月10日至12日在中國

最大的進出口汽車集散中心----天津港保稅區召開的"2003天津:中國國際汽車金融研討會"同樣吸引了意欲分食汽車金融市場各路諸侯的眼球。

　　對這次在央行即將出臺《汽車金融公司管理辦法》和《個人汽車貸款管理辦法》背景下召開的會議,不僅通用汽車金融、大眾汽車金融、福特信貸、戴姆勒克萊斯樂、法國雪鐵龍-標志、韓國現代等外國汽車巨頭駐華代表處幾乎傾巢出動,而且對汽車金融一直熱切向往的國內汽車巨頭,也派出了以財務公司老總領銜的豪華陣容,國內商業銀行更是對汽車信貸這塊巨大蛋糕表現出了非凡的熱情,不僅主辦方建行調集了各地分行行長參會,工行、農行、中行、中信實業銀行、深發展……也都調兵遣將、聞風而動。

　　是什么讓各路諸侯如此心動?

　　"蛋糕"香味更濃

　　"中國當前只有10%到15%的車輛融資銷售。在歐洲,融資比例是70%,在北美則高達80%。鑒于目前的低融資比例和迅猛的市場發展趨勢,市場有足夠的空間留給國際汽車金融機構和國內銀行共同促進汽車融資領域的快速發展。"大眾汽車金融中國首席代表夏復瑞的話或許道出了個中緣由。

　　一項國際汽車業的統計表明,汽車業的利潤分配越來越向汽車后市場傾斜。一般認為,汽車利潤中,整車銷售占20%,配件占20%,而服務則占到60%。因為,整車的價格隨著競爭的加劇越來越低,利潤空間越來越窄。資料顯示,通用汽車金融2002年一季度創造的利潤就占整個通用汽車集團利潤的55%,福特信貸和大眾汽車金融每年貢獻的利潤也已占到集團總利潤的五分之一到四分之一左右,可見汽車金融服務領域的利潤之豐厚。

　　通用汽車金融的總監魏德明在研討會上表示,中國汽車市場目前已是僅次于美國和日本的全球第三大汽車市場,并預計到2025年,中國汽車市場將達到美國目前的規模。毫無疑問,這塊市場的巨大利潤不僅為熟知這項業務的國外汽車巨頭所覬覦,國內的民族資本也同樣虎視眈眈,而坐擁大量資金的銀行當然也不會對其中的商機等閑視之。

　　等待"東風"

　　盡管大家都眼饞這塊蛋糕,但搶食并不能隨心所欲。由于《汽車金融公司管理辦法》和《個人汽車貸款管理辦法》尚未出臺,專業汽車金融公司進入市場的大門尚未打開,意欲進軍國內汽車金融服務市場的資本,只能寄望于辦法的早日出臺。

　　"我們在世界版圖上為數不多的空白點就有中國。而金融服務對集團的重要性和支持作用自然決定了我們真誠地希望在中國盡快營業。"大眾汽車金融中國首席代表夏復瑞的話,將外資汽車金融服務公司急欲布點中國的心情展示得淋漓盡致。

　　然而由于機構改革,本已醞釀成熟的《汽車金融公司管理辦法》,將隨著央行職能的分拆而移交新成立的中國銀監會擇機推出。業內人士估計,待中國銀監會機構人員調整到位,辦法的出臺恐怕也在"五一"以后了。

　　辦法的遲遲難產,并沒有影響外資汽車金融公司進軍國內汽貸市場的步伐,雖然大家盡可能行事低調,但通用汽車金融、豐田財務等還是傳出了合資消息,其他外資專業汽車金融公司也在悄悄忙碌著辦法出臺前的準備工作。國內汽車集團內的財務公司則從央行官員的講話中嗅到了自己可能與汽貸業務親密接觸的信息,而商業銀行則從未停止過汽車信貸業務的開展。從最早開展汽車信貸業務建行,到近來風風火火地在銀行內部設立汽車按揭中心或汽車信貸部的農行、交行,以及表示將會成立汽貸服務中心的中行,銀行業正搶在《辦法》出臺前比武練兵。銀行業有關人士明確表示,設立在銀行內部的汽貸部門,一俟相關法規出臺,將會另立門戶,與專業汽車金融服務公司一起爭奪市場。

　　一切看來似乎已是"萬事俱備,只欠東風"。

　　《辦法》不是一切

　　然而,被市場各方寄予厚望的《辦法》,并非是吹綠萬物的東風、解決一切問題的靈丹妙藥。

　　研討會上,央行有關官員表示,即便兩個《辦法》出臺,新業務的開展也需配套措施完善后才能逐步放開。他說,兩個《辦法》只是業務開展的基本制度,但在具體運行中,還需建立其他相關配套措施,比如日常監管怎么做,風險管理、內控制度、治理結構應該有什么要求；再比如,如果汽車金融公司通過發行非銀行金融機構債券籌集長期資金,那么,如何進入債券市場,需要怎樣的基本法規來配套,債券市場的結構如何搭配,誰來發行、承銷,誰來進行日常管理,到期兌付怎么辦,兌付不了怎么辦,等等,都少不了配套制度的規范。而即便配套制度有了,汽車金融公司也不可能為所欲為,比如目前利率只能在央行允許的有限空間內浮動,像德國大眾在德國為支持第四代高爾夫提供的0.9%的廠家補貼利率產品在中國就沒法出現。目前央行雖有意通過放寬汽車信貸市場貸款利率浮動范圍,以此推動貸款利率市場化進程,但這畢竟是個循序漸進的過程,指望利率短期內一步到位是不現實的。

　　大眾汽車金融中國首席代表夏復瑞坦陳,只有利率浮動范圍極大程度的擴展才能使中國汽車融資的總量有顯著的提高,而目前即便《辦法》出臺,業務發展短期內空間也不會很大。另外,他表示,中國目前的舊車市場還不成熟,因此依賴二手車市場的租賃產品也很難推出。

　　央行官員心憂風險

　　雖然《辦法》解決不了一切問題,但國內汽車金融服務市場的巨大商機、可觀利潤,還是讓各路資本表現出了罕見熱情,以至國內汽車信貸市場近來出現的"高熱"現象不得不讓央行官員對其間隱含的風險表示了深深擔憂。

　　央行有關官員透露,從1998年10月央行出臺《汽車消費信貸管理辦法》以來,近幾年汽車消費貸款增長很快,1998年當年即新增4個億,1999年25億,2000年157億,2001年234億,2002年716億。今年一季度新增200億,比去年同期多增113億。近幾年汽車信貸發展的積極作用人們有目共睹,然而在這項業務蓬勃發展的同時,其間隱含的風險也不能不引起人們的關注。

　　他說,這些風險主要表現為,首先由于目前國內尚未建立個人征信制度,金融機構對借款人的償還能力和資信狀況難以準確掌握。現在一般的做法是基本不做信用評估,或流于形式,銀行只是簡單將風險轉移到保險公司及經銷商。有些銀行過于依賴經銷商,以致一些經銷商常與借款人一起聯手騙取銀行貸款,更有一些經銷商幾乎完全依賴銀行貸款發展,自己賺足了隨時可能甩手走人,短期行為明顯。其次是由于近兩年汽車價格在競爭中不斷走低,汽車作為抵押品的價值在不斷下降,而未來兩三年內,汽車價格仍將不斷走低,這會進一步影響抵押品的價值,加大銀行信貸風險。第三是市場準入的風險。從國外的經驗看,專業的信貸機構由汽車廠商開辦是最為有利的,但我國開放汽車金融信貸機構沒有對投資人的資格和身份進行限定,所以一旦市場開放,就會有與汽車廠商不相干的人進入到這個領域。往往這些機構沒有專門的風險控制和業務操作經驗,缺乏與國內外汽車廠商的配合,很有可能會加大經營風險,或者在業務做不大的時候采取不正當的手段競爭,甚至違規經營,從而影響整個行業的健康發展。最后是履約風險。商業銀行不能只看到車子上了保險,交了首付,就放心地發放貸款,還應當重視履約風險的防范。

　　汽車金融服務是與金融租賃一起自我國正式成為世界貿易組織成員時,就對外資開放的業務,而且在營業時間、營業地域、機構股權比例等方面都沒有限制。這個讓各路資本眼熱的市場,正隨著中國汽車市場春天的到來含苞欲放,但它到底能開出怎樣的花兒,人們正在等待時間給出答案。

　　(《上海證券報資本周刊》特約撰稿徐紹峰)