《財經》雜志記者凌華薇 何禹欣/文

　　最新一期(3月20日號)《財經》封面文章《德隆進入銀行》對素有中國股市"第一莊”之稱的新疆民營企業集團德隆大舉進軍銀行業進行深度報道，清晰復現了德隆進入四家城市商業銀行的手法及流程，全面透視了德隆案對中國現有銀行監管體系在民營資本進入、監管及風險防范種種方面的突破和挑戰。

　　根據報道，德隆參股銀行的“地方手續”業已完成，正等候來自中國人民銀行的“終審”。央行方面，雖就以德隆為標志的民營資本對銀行業的新一輪大舉滲入有所探討，但未知悉其結論。

　　德隆董事局主席唐萬里在京接受《財經》采訪時亦承認德隆親自參股江西南昌市商業銀行事實，并稱時下對銀行的投資仍處于試點實驗階段。

　　過去一年間，德隆根據各地具體情勢或以直接/間接關聯公司、或以所謂“戰略合作伙伴”身份對中南、西南地區數家城市商業發起收購攻勢，暗中控股了昆明市商業銀行、株洲市商業銀行，直接參股南昌市商業銀行，惟獨長沙遇阻，因遭到來自大股東長沙市政府排斥致使股權過戶手續懸停。

　　除長商行外，其余幾家被德隆相中的城市商業銀行均為資質不佳的中下游角色，不由使人對“德隆的選擇”大惑不解。唐萬里則稱進入地方銀行是為方便德隆在相關地區的產業發展。另一方面，自入股深發展受挫以來，銀行一直是德隆龐大金融陣線惟一缺憾。觀察人士表示，德隆此舉不無退而求其次之意。

　　2002年6月，德隆通過繁復借殼本地公司方式間接成為昆明市商業銀行持股逾30%的大股東。為德隆所借道者為云南三家公司，三公司在昆商行增資擴股中共投入2.3億元，總共持股比例高達40.49%。

　　2002年9月，德隆系最知名的上市公司之一——湘火炬以其絕對控股子公司本地參股株洲市商業銀行。株商行此輪增擴總量不過7000萬股(1元/股)，湘火炬認購2000萬，株洲百貨股份有限公司及株洲市國有資產投資經營公司各占2500萬。頗為蹊蹺之處在于，湘火炬所指派人士在新一屆董事會9席中占到4席之眾，而第二大股東株百貨竟一席也無！有株商行內部人士表示，株百貨與國有資產公司所出者僅為名義，并非實質性參股。株洲當地皆視湘火炬為株商行“大股東”。

　　2003年春節前夕，唐萬里親赴南昌簽署入股南昌市商業銀行協議，以4000萬元成為持股12.12%的第三大股東。此次收購被唐本人稱為“受當地政府邀請”、為解決城市商業銀行痼疾——如不良資產問題，出謀劃策。南商行成為惟一以上海“德隆國際戰略投資有限公司”名義參股的城市商業銀行；據唐萬里本人介紹，德隆在江西已介入數個產業，頗受當地政府支持。

　　2002年6月間，上海中企東方資產管理有限責任公司等三公司與原長沙市商業銀行股東國訊公司與湘銀金飾公司簽署股權轉讓協議，以1.6元/股價格受讓4460萬股，約占長商行2002年新增資擴股前總股本的19%。上海中企東方法人代表即德隆四兄妹中的老三——唐萬川。隨后，長沙市政府聯合本地上市公司及母公司進行新一輪增資擴股，重新確定政府在長商行的第一大股東地位，德隆關聯公司與原長商行股東之間的轉讓未獲承認，亦無法參與股東大會及選派董事。長沙市副市長兼長商行董事長向力力暗示德隆未來參股可能仍然渺茫。2002年，長商行利潤過億，數項指標皆為湘鄂贛城市商業銀行之冠。

　　一面是中國最富爭議的“高風險偏好者”，一面是中國銀行業最需新鮮血液的弱小族群——城市商業銀行，此次德隆的銀行之旅將為眾所期待的民營銀行開放之途帶來何種變數，還需拭目以待。(全文詳見3月20日《財經》雜志)