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大豆產業離不開期貨市場 為企業提供避險工具

http://whmsebhyy.com 2003年03月22日 10:16 證券導報

  從我國大豆產業的發展歷程看,大豆是四大糧食品種中國家取消保護政策最早、市場化程度最高、受到國際沖擊最大的品種,應該說大豆早在1996年就已提前加入了世貿組織。經過六年多的發展,我國大豆市場與國際市場充分融合,大豆生產在國際市場的沖擊下保持穩健發展,榨油業則發展成為農產品加工行業中成長最迅速、風險管理意識最強、市場競爭力最強的行業之一,而這其中大豆期貨市場都發揮了不可替代的積極作用。

  1、大豆期貨市場為大豆生產流通提供科學的價格信號,合理引導大豆種植

   在大豆市場化、國際化的過程中,生產經營企業面臨的風險也在不斷加大。大連大豆期貨市場作為一個日益成熟有效的糧食期貨市場,在指導大豆生產種植方面發揮了不可替代的作用。在期貨市場價格的引導下,近年來,大豆生產較之于其它大的糧食品種如玉米,在產量與價格上始終比較穩定。從以往數據可以看出,大豆期貨價格與現貨價格的變化趨勢基本一致,期貨價格往往領先于現貨價格一段時間,而在交割日期,期貨價格自然回歸到現貨價格。這充分反映了在我國大豆現貨價格波動較大的現實情況下,大商所大豆期貨價格走勢仍能與現貨價格保持緊密聯系,所提供的價格信號具有其合理性和有效性。

  黑龍江農墾集團多年來通過利用期貨價格的超前性和權威性,科學安排生產種植,解決了生產種植過程中的被動調整狀態,獲得了很好的效果。黑龍江農墾集團下屬的120多個農場,都配有大商所的行情終端,可以隨時了解到大商所的大豆期貨價格,在安排大豆年度種植面積時,大商所的大豆期貨價格是最重要的決策指標之一。1995-2001年間,盡管大豆現貨市場價格由于受市場供求的影響變化較大,但在期貨市場價格的引導下,黑龍江省大豆產量卻始終比較穩定。以2000年為例,玉米、小麥、水稻價格持續走低,而大豆期貨價格比較高。農場調減了其他品種的種植比例,而將大豆種植面積由680萬畝調增到1200萬畝。同時,期貨市場的優質優價原則,也引導大豆質量的提升,黑龍江農墾在參與期貨市場后,大豆生產發生了根本性變化。

   2、大豆期貨市場為相關的大豆加工企業提供了理想的避險工具

  大連大豆期貨市場為大豆相關現貨企業提供了有效的避險工具。隨著市場的不斷穩步發展,越來越多的油脂、飼料等大豆相關企業依靠自身特有的行業優勢,通過各種形式,廣泛參與到大豆期貨市場上來,回避大豆價格風險,改善企業經營。

  以長期經營大豆相關產品的?谌f匯期貨的客戶為例,至今已經摸索出利用期貨市場促進企業經營的有效途徑。首先該公司常年通過期貨市場收購大豆。改變了以往集中采購、全年加工的傳統經營方式,大大降低了庫存,提高了資金周轉速度,同時保證了大豆原料的質量和采購資金的安全。其次,利用期貨市場進行套期保值,避開價格變動風險,鎖定正常利潤。2002年,該公司由于擔心價格上漲造成采購成本上升,他們擇機買進5000噸大豆期貨合約,三個月后,價格果然上漲,他們平掉期貨市場的多單彌補了在現貨市場采購產生的損失。該公司通過大連大豆期貨市場采購現貨、回避風險的同時,非常注重研究大豆期貨價格的變化,使企業能夠對市場變化做出及時反應,根據未來市場供求狀況,適時調整經營策略。取得較為不錯的經濟效益。

  目前,國內很多大型油脂加工企業和飼料企業都成為大商所的會員,利用大豆期貨市場來降低企業生產經營成本,提高資金的使用效率。同時,許多大型糧食進出口企業如中糧進出口總公司、中國飼料進出口總公司、中谷集團等也參與大豆期貨套期保值交易,以現貨托底,期貨套利,不僅回避了價格風險,而且增強了企業的生存和發展的能力。可以說,大連大豆期貨市場已經成為國內大豆相關企業經營中的得力助手。

  3、大豆期貨市場為大豆訂單農業提供了有效的風險出口

  發展訂單農業對推進糧食產業化經營,提高糧食產業抵御自然風險和市場風險的能力,具有重要意義。在推行訂單農業過程中,糧食流通企業與簽約的農戶在生產前按約定價格簽訂收購合同,農民將其價格風險轉移給了糧食流通企業。但作為訂單農業的重要組織者的企業仍然承擔著巨大的價格風險,這種風險主要來自于訂單價格是否合理,以及簽約后糧價的波動。僅僅依靠單一的現貨市場,糧食企業就只能被動地承受市場價格波動所帶來的巨大風險,這種風險極有可能轉化為企業的巨額虧損。期貨市場作為風險轉移和風險再分配市場,為企業分散、轉移糧食價格風險提供了有效的避險工具。黑龍江農墾集團根據大商所的大豆期貨價格合理確定訂單價格,同時通過開展大豆套期保值業務,鎖定成本與利潤,有效回避了訂單農業中的價格風險。

  4、大豆期貨市場在國家糧食產業的宏觀調控中發揮積極作用

  期貨市場具有價格發現功能,因此,通過期貨市場,國家可以預見某種商品未來的價格走勢以及現貨市場供求的遠期矛盾,使國家可以正確地進行政策的制定和調整,如動用國家儲備,重新制定收購價等,以影響商品供給,使市場供求趨于平衡,從而在宏觀調控中保持主動地位。同時,由于期貨價格對各種價格影響因素尤其是國家的宏觀調控政策等反應極為靈敏,國家的宏觀調控政策也可以通過期貨市場的價格引導作用,利用期貨市場的市場化手段,快速滲透到相關行業中去!      





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