本報(bào)記者劉黃

　　最近，在北京大學(xué)中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究中心與香港大學(xué)經(jīng)濟(jì)金融學(xué)院聯(lián)合舉辦的“中國(guó)證券市場(chǎng)和金融體制改革”理論研討會(huì)上，海內(nèi)外學(xué)者對(duì)一些問(wèn)題的看法，引起了記者的關(guān)注。

　　吳曉靈：所有制作用有限

　　中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)吳曉靈，在研討會(huì)上就銀行改革的基本理論及發(fā)展提出了自己獨(dú)到的看法。她提出，近幾年，證券市場(chǎng)經(jīng)歷了從高峰到低谷過(guò)程，很多人認(rèn)為造成這一現(xiàn)狀的一個(gè)原因是央行對(duì)資金管得太嚴(yán)格，查處資金違規(guī)入市，限制了股票市場(chǎng)的資金供給，因此，使得股票價(jià)格難以上去，所以有些人寄希望于央行，要求在貨幣政策方面更加關(guān)注資產(chǎn)價(jià)格，讓資金合理合法地流向金融市場(chǎng)。而另外一方面，對(duì)銀行不良資產(chǎn)的居高不下，又有人認(rèn)為其中一個(gè)原因是中國(guó)證券市場(chǎng)結(jié)構(gòu)不合理，直接金融過(guò)少而間接金融過(guò)多造成。由于銀行承擔(dān)了過(guò)多的貸款責(zé)任，當(dāng)企業(yè)破產(chǎn)、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整時(shí)，銀行不得不承擔(dān)過(guò)多的轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)的成本和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的成本。她說(shuō)，站在資本市場(chǎng)看銀行覺得銀行資金管理太嚴(yán)格，而站在銀行看資本市場(chǎng)，認(rèn)為由于資本市場(chǎng)發(fā)育不夠使得銀行承擔(dān)了過(guò)多的企業(yè)間接融資的責(zé)任。她說(shuō)，資本市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的關(guān)系應(yīng)當(dāng)在實(shí)踐中予以深入研究。特別是客戶的需求是研究發(fā)展的動(dòng)力。由于銀行是信用中介，風(fēng)險(xiǎn)不是儲(chǔ)戶直接承擔(dān)，因此銀行和投資者的利益并不是息息相關(guān)的，她認(rèn)為這也造成了對(duì)銀行的研究沒有像對(duì)資本市場(chǎng)的研究那樣深切的原因。國(guó)內(nèi)對(duì)銀行的研究更多的是在宏觀層面，而對(duì)居民企業(yè)的影響研究不夠，吳曉靈希望今后的銀行研究能夠站在客戶、投資者角度推動(dòng)銀行理論發(fā)展。

　　同時(shí)，吳曉靈以民營(yíng)銀行問(wèn)題的發(fā)展和變化為例，提出了兩個(gè)值得深思的問(wèn)題。其一，目前人們期望出現(xiàn)真正的民營(yíng)銀行以改變銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)的問(wèn)題，但是從城市信用社的發(fā)展歷程看，民營(yíng)銀行并沒有因?yàn)榉枪��?jīng)濟(jì)的存在而具有更好的經(jīng)營(yíng)績(jī)效。吳曉靈認(rèn)為環(huán)境不同，所有制的改變是不可能完全改變金融機(jī)構(gòu)的行為。她提出要研究：除了產(chǎn)權(quán)之外中國(guó)銀行業(yè)的改革最主要的是要改革哪幾個(gè)方面，沒有哪些方面的配套改革，產(chǎn)權(quán)改革就不能成功？另外，她表示，是中國(guó)金融體制結(jié)構(gòu)支持了中國(guó)改革二十年的快速經(jīng)濟(jì)發(fā)展，那么，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)和金融的相互關(guān)系中，在中國(guó)特定的情況下，現(xiàn)在的金融改革里，有哪些是非改革不可的，有哪些具有積極意義，還需要在這個(gè)土壤上繼續(xù)保留。

　　易綱：民企為何要做銀行

　　中國(guó)貨幣委員會(huì)秘書長(zhǎng)易綱指出，私人企業(yè)家進(jìn)入民營(yíng)銀行業(yè)的原因主要有三個(gè)：第一，進(jìn)入銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)能夠搭建一個(gè)平臺(tái)，在更大的范圍內(nèi)利用金融資源。更直白地說(shuō)，即進(jìn)入以后能夠更好地為自己的關(guān)聯(lián)企業(yè)貸款，使得融資更便利；第二，進(jìn)入銀行證券保險(xiǎn)，是因?yàn)閷��?lái)他們可能上市，可以套現(xiàn)；第三，將金融業(yè)作為一個(gè)產(chǎn)業(yè)，進(jìn)入的目的是為了提供比國(guó)有銀行、外資銀行更好的金融服務(wù)，從服務(wù)中獲得相應(yīng)的回報(bào)。中國(guó)企業(yè)家看好銀行證券保險(xiǎn)業(yè)的利潤(rùn)前景，因此他們想進(jìn)入。

　　易綱以改革開放初期貴州省某地區(qū)包荒山初期，村民上山砍樹，當(dāng)政策確定長(zhǎng)期穩(wěn)定后，村民反而種樹的例子解釋了20世紀(jì)90年代初期中國(guó)對(duì)民營(yíng)企業(yè)開放金融業(yè)后所造成的金融風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。易綱提出，政策的制定應(yīng)該使得進(jìn)入者形成長(zhǎng)期穩(wěn)定的預(yù)期，減少“撈一把就走”的思想。

　　最后，易綱對(duì)中國(guó)銀行改革提出了幾點(diǎn)建議：第一，在金融領(lǐng)域，一定要堅(jiān)持對(duì)外開放與對(duì)內(nèi)開放并重的原則，凡是對(duì)外開放的一定可以對(duì)內(nèi)開放。中國(guó)改革開放最成功的經(jīng)驗(yàn)，就是在國(guó)有經(jīng)濟(jì)之外長(zhǎng)出了一塊非常有效的非國(guó)有經(jīng)濟(jì)。我們要將這個(gè)最成功的經(jīng)驗(yàn)應(yīng)用到金融領(lǐng)域，避免出現(xiàn)非國(guó)有即外資的尷尬局面。第二，在開放的過(guò)程中，必須有立法和監(jiān)管上的主導(dǎo)設(shè)計(jì)。易綱教授建議，在今后，民營(yíng)銀行或者說(shuō)所有的銀行都不能夠向關(guān)聯(lián)企業(yè)貸款，要堅(jiān)決堵住上述民營(yíng)企業(yè)第一個(gè)想干銀行的目的。第三，要加強(qiáng)監(jiān)管，吸取過(guò)去只重“批機(jī)構(gòu)”，監(jiān)管和控制不夠的教訓(xùn)。

　　張俊喜：防止流動(dòng)性陷阱

　　北京大學(xué)教授張俊喜認(rèn)為，現(xiàn)在很多國(guó)家進(jìn)入了“流動(dòng)性陷阱”，貨幣政策突然失靈。張俊喜認(rèn)為，中國(guó)雖然沒有陷入流動(dòng)性陷阱，但已受到其滋擾。他指出了其四個(gè)方面的表現(xiàn)，其一，是2002年11月的平均利率在亞洲居中下游，如此低的利率水平對(duì)繼續(xù)依賴積極貨幣政策造成不可低估的困難。其二，我國(guó)去年1到11月的消費(fèi)物價(jià)指數(shù)顯示出輕微的通縮現(xiàn)象。其三，我國(guó)商業(yè)銀行的存貸差在不斷擴(kuò)大，銀行的處境因?yàn)榇罅坎涣假Y產(chǎn)的增加和外資銀行的進(jìn)入而更加困難。最后，我國(guó)實(shí)行固定匯率政策，不能利用匯率渠道來(lái)傳導(dǎo)貨幣政策。況且，人民幣有升值壓力，與促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的目的背道而馳。他提出，總之，由于利率、匯率及銀行信用渠道功效均有限，因此我國(guó)不適于采取積極的貨幣政策，且要防止陷入流動(dòng)性陷阱。

　　湯敏：民營(yíng)銀行要進(jìn)行試點(diǎn)

　　亞洲開發(fā)銀行的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家湯敏博士就加快民營(yíng)中小銀行試點(diǎn)的步伐進(jìn)行了仔細(xì)分析。他認(rèn)為，首先，要強(qiáng)調(diào)試點(diǎn)。由于金融改革有很大的風(fēng)險(xiǎn)，尤其是其核心部分銀行業(yè)，更須謹(jǐn)慎。因此，要減少風(fēng)險(xiǎn)，沒有太多選擇，只能依靠試點(diǎn)。只有經(jīng)過(guò)試點(diǎn)，才能摸索出適合目前情況的金融形式、體制和機(jī)構(gòu)。

　　其次，要加快步伐，要強(qiáng)調(diào)多樣性。要找出適合我國(guó)情況的金融形式，必須依靠試點(diǎn)，既然試了，就要強(qiáng)調(diào)多樣性。我國(guó)銀行改革目前已有多種試點(diǎn)，國(guó)有銀行改革、農(nóng)村信用社改革及其他多種形式改革都在進(jìn)行，但從多樣性角度來(lái)看，還不夠，還要在別的領(lǐng)域和別的形式多加一些試點(diǎn)，如中小企業(yè)融資的問(wèn)題，需要更多的市級(jí)商業(yè)銀行；另外，我國(guó)有混合型參股，純民營(yíng)參股，但缺乏純民營(yíng)的地區(qū)性的銀行形式。試點(diǎn)要有突破性，我國(guó)目前對(duì)民營(yíng)銀行已經(jīng)有了突破，但突破領(lǐng)域較少。在利率、監(jiān)管、準(zhǔn)入、推出的方面應(yīng)該有所創(chuàng)新。但有些最基本的方面不能突破，如股東“圈錢”問(wèn)題，就不能突破。最后，試點(diǎn)要有時(shí)間性，要先進(jìn)行很好的研究，做好充分準(zhǔn)備，才能大規(guī)模推廣，但試點(diǎn)本身的發(fā)展要加快，以免時(shí)間過(guò)長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)生的變化太大。且試點(diǎn)期間，其他改革應(yīng)同時(shí)進(jìn)行。

　　他最后說(shuō)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展最缺乏的是中小企業(yè)的貸款，而國(guó)際上成熟的經(jīng)驗(yàn)是大中小銀行并存的結(jié)構(gòu)，我國(guó)服務(wù)于地區(qū)的小銀行相對(duì)較少。另外，從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看，主要形式為純民營(yíng)銀行，我國(guó)在銀行主流上缺乏純民營(yíng)銀行，因此要在試點(diǎn)中補(bǔ)上。

　　林毅夫：改變金融結(jié)構(gòu)

　　北大中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究中心主任林毅夫認(rèn)為，四大銀行的改革固然重要，但從發(fā)展的角度來(lái)講，最重要的是改變我國(guó)的金融結(jié)構(gòu)，改變大銀行與中小銀行、國(guó)有與民營(yíng)銀行的結(jié)構(gòu)的問(wèn)題。金融體系的基本功能有三點(diǎn)：動(dòng)員資金、配置資金、風(fēng)險(xiǎn)分散。他們的核心是資金配置的功能資金。未來(lái)能動(dòng)員的資金的多寡功能決定了現(xiàn)有資金配置功能的好壞，配置的好壞在一定程度上也決定了風(fēng)險(xiǎn)分散的程度。因此，金融結(jié)構(gòu)的有效性取決于金融結(jié)構(gòu)資金配置的有效性。所謂最有效的配置，是指將資金配置到國(guó)民經(jīng)濟(jì)中最有競(jìng)爭(zhēng)力，最有成長(zhǎng)潛力的產(chǎn)業(yè)的部門，而不是說(shuō)要將資金配置到最大、最現(xiàn)代化、最高科技的企業(yè)。因此，一個(gè)國(guó)家最有效的配置以及金融結(jié)構(gòu)的有效性可能依賴于每個(gè)國(guó)家的不同發(fā)展階段。中國(guó)現(xiàn)階段最有競(jìng)爭(zhēng)力，最有比較優(yōu)勢(shì)和發(fā)展?jié)摿Α�風(fēng)險(xiǎn)最小的是勞動(dòng)力密集型產(chǎn)業(yè)或區(qū)段。這類產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)業(yè)區(qū)段中企業(yè)的特性是勞動(dòng)力密集以及中小型企業(yè)居多。因此，這個(gè)階段的最有效配置以及金融結(jié)構(gòu)的有效性的核心內(nèi)容在于動(dòng)員更多的資金支持勞動(dòng)力密集的中小型銀行，更多更好地服務(wù)于中小型企業(yè)。