國內壽險公司近10年已因利差損損失500億元人民幣；保監會成立專門小組研究保險資金運營問題，保險公司將可設立保險資產管理公司

　　本報記者 魏璇

　　“今年的一大特點是過年的氣氛來得很遲。往年這時候機關單位誰還有心思上班呀。

”一位并非“金融干部”但又很有官員色彩的保險業人士說。

　　離2月1日的農歷新年還不到一周，北京京西賓館中心會議室中依然喧鬧。今年的中國保監會工作會議有兩處明顯看點：一是在大會上做“工作報告”的主角是三個月前剛剛上任的主席吳定富；二是會議透出了一些重要信息——其中，伴隨著中國新一屆政府的金融改革大勢，保險業2003年在保險資金運營上將加快步伐最令人矚目。

　　“有條件的公司可以設立保險資產管理公司，專門從事資產管理業務。”吳說。據悉，中國保監會將組建專門人員就此方面設計方案。

　　資金收入與經營失調

　　據中國保監會公布的數據，2002年是中國保險業增長最快的一年：全國保費收入3053.1億元，同比增長44.7%。但是，保費增長與資金運用收益偏低的矛盾也越來越突出——資金運用余額5799.3億元，實現收益155.85億元，資金運用收益率為3.14%，比上年下降1.16個百分點。

　　“這一矛盾已經直接影響到保險公司的償付能力和經營的穩定性。”保監會主席吳定富說，“新《保險法》為進一步管好、用好保險資金留下了比較大的空間。”他認為，2003年以及今后一段時間改變保險資金運用狀況有著“極為有利的條件”。

　　吳透露，為了解決保險資金運營與保費收入規模不相稱的矛盾，中國保監會已經開始著手組織成立“保險資金運用研究小組”，專門研究保險資金運營問題。有關部門還將為保險公司制定“特殊的政策”予以支持。

　　吳定富認為，改革保險資金的管理體制和運作機制，是最終解決保險資金運營難題的客觀要求。據悉，2003年中國保監會將敦促保險公司按照集中統一和專業化管理的要求，完善保險資金管理體制，做到保險業務與投資業務相分離。吳強調，保險公司不應指望監管部門會在外部條件上提供很大的幫助，因為最終決定保險公司資金運營水平的還是內部因素。

　　關乎金融安全

　　“保險公司資金運營能力關乎保險行業健康、安全的發展。資金運營問題不解決，甚至可能導致新的利差損形成，對保險公司的償付能力產生負面影響。”吳定富指出，在加強保險業務發展的同時，一定不能松懈對資金運營能力的要求。

　　有資料顯示，過去10年，國內壽險公司已因利差損損失了500億元左右人民幣。所謂“利差損”，是指壽險公司在出售長期保單時對保單利率預定過高，而當在銀行利率下調時，出現“利率倒掛”的情況，這會給保險公司帶來巨大的經濟損失。

　　雖然1999年以后，國內保險公司的利差損問題得到了一定程度的控制，但由于資金運營渠道狹窄，資金運營水平偏低，亦有一些壽險公司開始出現新的利差損，一些財產保險公司也因為投資不利而遭受損失。

　　“如果保險公司的資金運營水平高，是有可能通過后來的盈利填平以往利差損黑洞的。”業內人士指出，資金運營能力差，除了會導致保險公司償付能力出現問題，還會對保險產品開發、保險業務拓寬產生不利影響。

　　目前中國保險市場最受歡迎的壽險產品集中在分紅保險等有投資功能的保單上，這類保單對保險公司資金運營能力提出很高的要求。同時，保險公司投資能力也直接關系到新開發的保險產品能否獲得監管部門的批準。

　　保險投資將獲益于政策

　　對于中國保險公司而言，2003年保險工作會議所傳達的信息的確是它們期盼已久的。

　　“2002年的保險投資根本沒有提成，沒有哪家公司投資部的老總拿到過年的紅包。”某保險公司投資部總經理談到去年公司投資狀況時仍然心有余悸。但他同時預測，隨著2003年股市回暖和債市企穩，保險公司可運用資金將大幅度提高，進入證券市場的力度將進一步加強。業內估計，監管部門提出的政策應該能給保險公司資金運用帶來生機，保險投資效益將大大好于2002年。

　　據保險監管部門預計，2003年中國的保費收入仍將增長30%以上，屆時保險公司總資產將超過7000億元，可運用資金將會超過6000億元。而部分保險公司增資擴股的展開和2003年上市的可能性，將使保險公司資本實力進一步增強。

　　受到監管層的鼓勵，保險公司進入證券市場的力度將會進一步加強。2002年年底保監會取消了58項行政審批，意味著保險公司購買基金的比例將提高到15%；在理論上，保險公司投資基金的數額將可能達到1000億元上下，進一步成為基金市場占主導地位的機構投資者。

　　債券持有機會增加

　　“基金品種創新、新基金發行以及保險公司與基金公司緊密地合作，將使保險公司對基金投資額度高于2002年的299億元。”據業內人士分析，在基金的選擇上，大的保險公司側重于流動性考慮，會傾向于開放式基金，小型保險公司會傾向于折價率高的封閉式基金。但在2003年的股市中，需要保險公司有膽識把握機遇并控制風險。預計保險公司會在基金投資上獲取一定的投資收益。

　　除了股市給保險公司提供盈利的想象空間外，債券投資也給保險公司帶來了獲取穩定收益的可能。保監會主席吳定富認為，2003年中國政府將增發1400億元長期建設國債，為債券市場進一步發展提供動力。因此，保險公司應該能夠從中分得好處。保險公司投資部門人士表示，3%左右的稅后收益，“多少會讓保險公司覺得持有國債心里踏實”。因此，保險公司2003年增持國債的比例仍然會增加。

　　此外，今年金融債和企業債的發行也會讓保險公司看到新的機會。金融債發行的創新以及中央企業債規模擴大，有利于滿足保險公司資金的多樣化需求，提高收益率。由于深滬交易所均推出中央企業債券回購，保險公司覺得投資企業債券的流動性加強了，因而在戰略性資產配置時會增持中央企業債。(完)