信達資產管理公司與德意志銀行簽署了一攬子協議

　　日前，信達資產管理公司與德意志銀行簽署了資產證券化和分包一攬子協議，資產證券化和利用外資處置不良資產方面出現了重大突破。

　　資產證券化方式處置不良資產，始于上個世紀中葉的美國，它最早是指通過在資本市

場和貨幣市場發行證券籌資的直接融資方式，如發行股票、企業債券、商業票據等。隨著金融業的發展，開始出現通過向市場發行資產支持證券，將信貸資產進行技術處理和市場交易，最終實現融資的方式，這就是后來金融業所稱的信貸資產證券化。

　　信達公司通過資產組合手段將不同地區和行業、具體情況各異的20個項目組成資產池，資產池的本金總額為15.88億元。為了順利實現資產證券化，該資產池未來現金回收首先用于支持具有優先受償地位的證券化投資者，余下的資產通過分包方式交由德意志銀行處置。德意志銀行是全球著名的商業銀行，不僅在傳統商業銀行領域具有領先地位，而且在資產證券化和資產管理方面都有著豐富的經驗。

　　市場人士指出，通過綜合運用證券化和分包等多種處置手段，與國外著名投資銀行合作開展資產處置，一方面可利用外資加快不良資產的處置，借助國外資產管理與處置經驗最大限度提升資產價值，提高回收率；另一方面，通過業務創新，開拓了相關市場，開發了新的金融產品，提升了資產管理公司的業務空間。

　　但是一些業內人士也認為，此次出臺的方案與人們期待已久的資產證券化方案還有一段距離。信達的資產證券化項目正式啟動后，由德意志銀行主持在境外發債，顯然，國內投資者暫時還無緣參與這一新的投資產品。盡管如此，此舉畢竟是向資產證券化邁出了重要一步，因此受到輿論的格外關注。