“銀監(jiān)會(huì)”還有懸念

　　央行分拆還未定論，實(shí)踐上也非國(guó)際慣例

　　自從2002年初傳出央行將分拆出“銀監(jiān)會(huì)”的消息以來(lái)，相關(guān)的爭(zhēng)論就成為中國(guó)金融業(yè)的熱點(diǎn)。最近又有報(bào)道說(shuō)銀監(jiān)會(huì)的建立已被提上有關(guān)部門(mén)的議事日程，但1月19日的一次研 討會(huì)上，一些資深金融專家和央行高層官員指出，央行分拆在理論上沒(méi)有定論，在實(shí)踐上也沒(méi)有定論。所以，“銀監(jiān)會(huì)”是否會(huì)成立還有懸念。

　　銀行監(jiān)管體制的變革話題一直備受業(yè)界的關(guān)注，我國(guó)目前實(shí)行的是由中國(guó)人民銀行、中國(guó)證監(jiān)會(huì)、中國(guó)保監(jiān)會(huì)分別對(duì)銀行業(yè)、證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)進(jìn)行監(jiān)管的分業(yè)監(jiān)管模式。而中國(guó)人民銀行則兼具監(jiān)管銀行和制定貨幣政策的雙重任務(wù)。

　　一些人認(rèn)為央行的銀行監(jiān)管和制定貨幣政策的雙重職能之間存在矛盾，應(yīng)該將央行的監(jiān)管職能單獨(dú)拆分出去，成立單獨(dú)的銀行監(jiān)管委員會(huì)。這樣，央行履行制定貨幣政策的職能，而“銀監(jiān)會(huì)”專門(mén)負(fù)責(zé)監(jiān)管商業(yè)銀行。

　　一個(gè)多月前，央行監(jiān)管部門(mén)已經(jīng)悄悄遷入二號(hào)辦公大樓；各省市也紛紛成立了地方政府金融辦公室，職能是配合國(guó)家金融監(jiān)管部門(mén)加強(qiáng)對(duì)本地區(qū)的金融監(jiān)管，在地方政府和中央金融機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行溝通。近來(lái)的消息大多認(rèn)為“銀監(jiān)會(huì)”的成立確定不疑。

　　中國(guó)人民銀行研究局局長(zhǎng)謝平認(rèn)為，央行的貨幣政策和金融監(jiān)管職能究竟是分還是不分好，目前還沒(méi)有明確的結(jié)論。

　　謝平說(shuō)，就央行的職能來(lái)說(shuō)，在發(fā)達(dá)國(guó)家中，央行的貨幣政策與金融監(jiān)管職能分開(kāi)的居多，而在發(fā)展中國(guó)家，央行的貨幣政策與金融監(jiān)管往往是不分開(kāi)的。這是因?yàn)�，在發(fā)展中國(guó)家，貨幣政策與金融監(jiān)管的很多問(wèn)題是相互聯(lián)系的。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家易綱表示，央行的分拆是很復(fù)雜的。從全球范圍來(lái)看，75%的央行負(fù)責(zé)銀行監(jiān)管，大多是發(fā)展中國(guó)家；經(jīng)合組織�烵ECD�爣�(guó)家都在朝分拆的方向發(fā)展。英國(guó)中央銀行——英格蘭銀行是央行分拆的理論和實(shí)踐的先行者。英格蘭銀行在分離出金融服務(wù)管理局后，英格蘭銀行還是負(fù)責(zé)整體的金融穩(wěn)定工作，其后又成立了由行長(zhǎng)擔(dān)任主席的金融市場(chǎng)穩(wěn)定局。從這個(gè)例子來(lái)看，央行執(zhí)行貨幣政策的職能和監(jiān)管的職能的分離是很復(fù)雜的。

　　謝平強(qiáng)調(diào)，商業(yè)銀行與證券、保險(xiǎn)等非銀行金融機(jī)構(gòu)是完全不一樣的。商業(yè)銀行本身有支票存款，是創(chuàng)造貨幣的一個(gè)環(huán)節(jié)。所以說(shuō)，商業(yè)銀行在承擔(dān)貨幣政策方面，它的功能與保險(xiǎn)公司、證券公司完全不一樣，因此，中央銀行在對(duì)商業(yè)銀行監(jiān)管的過(guò)程中，有許多事情與貨幣政策有關(guān)。這也是為什么許多發(fā)展中國(guó)家，沒(méi)有將央行的貨幣政策與金融監(jiān)管職能分開(kāi)的理由。

　　易綱也表示，貨幣政策和金融監(jiān)管是很難分開(kāi)的。因?yàn)榻鹑诒O(jiān)管的很多法規(guī)牽涉到貨幣政策的乘數(shù)和整個(gè)市場(chǎng)的流動(dòng)性，最簡(jiǎn)單的例子，比如住房貸款的首付比例，屬于銀行監(jiān)管的范圍，但是這個(gè)首付比例也影響到貨幣乘數(shù)。

　　謝平認(rèn)為，同時(shí)履行貨幣政策與金融監(jiān)管職責(zé)的中央銀行的確有可能造成道德風(fēng)險(xiǎn)。比如，銀行業(yè)不景氣的時(shí)候，央行可能人為地控制利率，讓商業(yè)銀行多掙點(diǎn)錢(qián)，以降低商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)。這也是英國(guó)中央銀行分拆的理論根據(jù)之一。但是當(dāng)央行擁有金融監(jiān)管權(quán)的時(shí)候，它內(nèi)部協(xié)調(diào)的成本要遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于外部協(xié)調(diào)的成本，它能夠及時(shí)及時(shí)化解金融風(fēng)險(xiǎn)。這兩種觀點(diǎn)在經(jīng)濟(jì)學(xué)上都是有說(shuō)服力的。分拆還是不分拆只是人為的制度安排。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家王松奇明確表示，目前“銀監(jiān)會(huì)”成立的時(shí)機(jī)并不成熟。從實(shí)際情況來(lái)看，分拆出“銀監(jiān)會(huì)”并不能使央行和“銀監(jiān)會(huì)”自身得到更大的獨(dú)立性。而且成立“銀監(jiān)會(huì)”如果下設(shè)到地市一級(jí)，機(jī)構(gòu)改革的成本可能會(huì)很大。如果只設(shè)到省級(jí)中心支行，對(duì)地市級(jí)的監(jiān)管又會(huì)鞭長(zhǎng)莫及。

　　除央行分拆的方案外，還有兩種方案，一種是將銀行的監(jiān)管職能仍然留在中國(guó)人民銀行，行政隸屬人民銀行，但可以單獨(dú)成立一個(gè)類似外匯管理局一樣的機(jī)構(gòu)，可以叫“銀行管理局”。

　　還有一種方案就是在現(xiàn)有的監(jiān)管體制上進(jìn)行改革和調(diào)整，充分發(fā)揮央行的監(jiān)管職能，王松奇認(rèn)為這種方案比較可行。

　　1998年11月，央行省級(jí)分行體系被九大區(qū)分行和21個(gè)地方監(jiān)管辦取而代之，目的是削弱地方政府對(duì)金融業(yè)的干預(yù)，加強(qiáng)監(jiān)管與獨(dú)立性。四年多來(lái)，這種體制基本上沒(méi)有變化。有經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，在1998年控制金融風(fēng)險(xiǎn)的背景下設(shè)計(jì)的九大區(qū)行體制匆匆上馬，造成很多矛盾，監(jiān)管存在體制不順的問(wèn)題，同時(shí)央行的監(jiān)管人才不足和冗員過(guò)多并存。這些問(wèn)題亟待改革。

　　早在1998年，有關(guān)方面就有分拆出“銀監(jiān)會(huì)”的類似研究，但直到2002年2月召開(kāi)的中央金融工作會(huì)議上，有關(guān)“銀監(jiān)會(huì)”的討論都未被列入會(huì)議日程。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家李揚(yáng)表示，成立“銀監(jiān)會(huì)”分拆央行是很復(fù)雜的，并不是簡(jiǎn)單的國(guó)際化或者增加央行獨(dú)立性的問(wèn)題。如果央行要拆分，不能只是機(jī)構(gòu)變化而不是監(jiān)管制度的改進(jìn)。央行拆分應(yīng)該作為我國(guó)金融改革的一個(gè)中間環(huán)節(jié)。央行職能拆分在理論上沒(méi)有定論，在各國(guó)的實(shí)踐中也沒(méi)有慣例。采取何種體制并不重要，重要的是監(jiān)管的有效性，變更管理中的成本也是要考慮的。