-忻愚

　　民生銀行上海分行推出的個(gè)人委托貸款業(yè)務(wù)真熱鬧。去年末，該銀行推出金山污水治理和交大產(chǎn)園兩個(gè)項(xiàng)目不久，就有人開始假冒。

　　自委托貸款問世以來，形式有所變化，開始是委托人被動(dòng)等待下家，效果不理想。深 圳發(fā)展銀行和民生銀行上海分行想出了以銀行為中介，尋找出貸人，再向社會(huì)募集借款人。這種形式被冠以“多對(duì)一委托貸款”的名稱。按這種形式，民生銀行上海分行去年12月26日推出的金山污水治理項(xiàng)目3000萬元貸款，到月底就銷售一空。

　　委托貸款問世之初，叫好人不少，認(rèn)為能有效分流8萬億元儲(chǔ)蓄。有人甚至說，委托貸款將起到治理地下錢莊的作用。但“多對(duì)一委托”方式出現(xiàn)后，感覺還是有很大風(fēng)險(xiǎn)的。

　　金融中介為什么會(huì)出現(xiàn)？主要是其專業(yè)化、規(guī)�；�能在一定程度上有效解決信息不對(duì)稱問題，從而規(guī)避貸款前的逆向選擇和貸款后的道德風(fēng)險(xiǎn)，最終提高效率、降低風(fēng)險(xiǎn)。但委托貸款并不一定能解決逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)問題。

　　貸款本來是銀行的自營(yíng)業(yè)務(wù)，如今又做起貸款中介，而自營(yíng)與中介之間難免會(huì)有利益沖突。如果銀行自己放貸，按照目前的利率水平，有2-3%的利差收入，而委托貸款呢，民生銀行上海分行是收取0.2%的手續(xù)費(fèi)，兩者收益相差10倍。開始，銀行可能為了信譽(yù)，會(huì)將一些好的貸款項(xiàng)目拿出來作委托貸款，時(shí)間一長(zhǎng)，銀行可能就不愿這么干了。這就會(huì)出現(xiàn)一個(gè)可怕的結(jié)果，好的貸款項(xiàng)目銀行自己做，風(fēng)險(xiǎn)高的項(xiàng)目則作委托貸款。那樣，豈不坑了借款人。

　　為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，銀行在委托貸款條款中特別聲明，貸款風(fēng)險(xiǎn)由委托人自己承擔(dān)。實(shí)業(yè)項(xiàng)目信息不公開、不透明的程度遠(yuǎn)甚于標(biāo)準(zhǔn)化金融產(chǎn)品，其信息不對(duì)稱的程度更高。龐大的不良資產(chǎn)表明，銀行作為一個(gè)專業(yè)化機(jī)構(gòu)，對(duì)貸款項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)都把握不好，更別說個(gè)人了。

　　如果是一對(duì)一的項(xiàng)目，委托人自己會(huì)認(rèn)真行使相應(yīng)的項(xiàng)目評(píng)估、跟蹤、監(jiān)控等權(quán)利，但“多對(duì)一”形式下，委托人有成百上千，彼此又沒有一個(gè)組織統(tǒng)一行使權(quán)利、嚴(yán)格監(jiān)控風(fēng)險(xiǎn)。民生銀行上海分行推出的交大產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目，貸款金額2億元，每個(gè)委托人的起點(diǎn)借款額5萬元，貸款期限5年，貸款人沒有任何擔(dān)保，完全是信用貸款。貸款期限達(dá)5年之久，誰能保證這個(gè)項(xiàng)目不出風(fēng)險(xiǎn)？因?yàn)槭切庞觅J款，一旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，借款人又如何保證自己能收回本金？民生銀行上海分行表示，負(fù)責(zé)向借款人發(fā)布必要的信息�煹�由于委托貸款規(guī)則不健全，民生銀行的這種承諾也缺乏必要的約束，一旦貸款項(xiàng)目的信息披露不準(zhǔn)確、全面、充分，并造成投資風(fēng)險(xiǎn)，借款人難以追究民生銀行的責(zé)任。

　　老百姓委托貸款的熱情之所以這么高，主要是看到了3倍于存款利息的利率。應(yīng)當(dāng)說，現(xiàn)在老百姓的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)還是很高的，之所以在委托貸款上掉以輕心，無非是相信銀行。也就是說，銀行盡管聲明不承擔(dān)貸款風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)際上，還是給委托貸款以信用保證。一旦真的出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，老百姓還是要找銀行算賬的。

　　1993年�煛镀髽I(yè)債券管理?xiàng)l例》出臺(tái)之前的債券風(fēng)波�熅褪怯捎谶\(yùn)作不規(guī)范，一些企業(yè)債券到期不能兌付，最后是擔(dān)保的銀行承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。

　　民生銀行的兩個(gè)委托貸款項(xiàng)目利率均是5.02%，遠(yuǎn)高于一般貸款利率。盡管利率市場(chǎng)化是我國(guó)金融市場(chǎng)改革的趨勢(shì)，畢竟現(xiàn)在還沒有完全市場(chǎng)化。民生銀行的這種做法還有違反現(xiàn)行利率規(guī)則的嫌疑。

　　保護(hù)委托人的利益是所有中介人的第一原則�煼駝t，中介就沒有存在的必要。利益沖突的客觀存在，銀行不可能很好地保護(hù)委托人的利益。何況其他制度安排上還有眾多的缺陷。所以�煾鞣綄�(duì)委托貸款應(yīng)持慎之有慎的態(tài)度。同時(shí)，也提請(qǐng)監(jiān)管人注意，評(píng)估一個(gè)創(chuàng)新產(chǎn)品，也要以是否能充分做到保護(hù)投資者的利益為基本原則。