浦發在增發前夕宣布出售5%股權，意欲何為不言自明

　　●記者衛容之 陳超 祁和忠 發自上海

　　6億元人民幣不過是花旗的拋磚引玉，人們很快就會見到后續動作。但愿中國市場不會成為花旗的滑鐵盧。

　　令投資者感到不解的是，為何浦發向外商可以按每股3.32元的價格轉讓，而向境內小股民增發就須定位在8.45元以上

　　花旗銀行戰略投資上海浦東發展銀行終于掀起蓋頭。2003年1月2日下午，上海外灘浦發總部一樓大堂，花旗浦發聯合舉辦新聞發布會宣布：花旗以6億元人民幣，首期取得浦發5%的股份。雙方均表示，在獲得中國監管當局批準后，花旗還將繼續增持浦發的股份。

　　兩年傳情終牽手

　　“2002年12月31日，我們已與花旗銀行正式簽署了《戰略合作協議》等多份法律文本，我們銀行的兩位大股東也同時與花旗正式簽署了《股權購買協議》等。”2003年1月2日，浦發董事長張廣生說。

　　張廣生稱，向花旗出讓浦發5%股權的是浦發的兩家股東單位———上海國有資產經營有限公司、上海久事公司，它們分別與花旗簽約出讓了3%和2%的股權。

　　據悉，浦發與花旗間的接觸開始于2001年年初。雙方實質性談判有一年半時間，由于雙方文化背景不同，建立相互理解與信任的關系非常不容易。張廣生表示，雙方是戰略合作，包括股權合作。花旗未來將隨著監管部門的批準，繼續增持浦發的股份。

　　1月2日，花旗企業及投資銀行亞太區總裁龍肇輝正式向浦發提出申請，向浦發董事會申請一名董事席位。該董事還將成為浦發董事會下面的管理委員會如風險控制委員會等的成員，參與高層決策。

　　花旗意在信用卡

　　“我們雙方還商定將在前景廣闊的中國信用卡市場上尋求進一步合作和發展，包括未來向中國監管機構申請設立合資的信用卡公司等內容。”張廣生說。

　　龍肇輝說，花旗希望在今后5至6年中實現持股比例的增加，但目前的優先目標先聯合在浦發內部設立一個信用卡中心。據介紹，信用卡中心的管理將以花旗為主，由花旗派遣高層人員擔任信用卡中心總經理。同時，在總經理層級上設立一個管理委員會，成員由雙方委派。

　　雙方均表示，希望將來在中國法律許可下，向監管部門申請單獨設立信用卡合資公司。

　　張廣生透露，雙方計劃在2003年年內推出第一張浦發和花旗聯名的人民幣信用卡。

　　對于花旗浦發雙方合作前景，分析人士認為，去年以來，美國大公司造假丑聞及其后的一系列破產案，致使花旗銀行的美國本土業務遭遇沉重打擊。

　　面對以8%的速度持續蓬勃發展的中國經濟，花旗銀行非常急切地希望能盡早開拓中國市場。這家全球最大的發卡行對中國內地私人金融業務覬覦已久，多次在公開場合表達對中國市場的興趣。

　　花旗銀行的信用卡業務已占到其整個利潤來源的50%，花旗與浦發在這一領域的合作有實現雙贏的可能。但由于雙方文化背景、價值觀念及管理機制均有很大差異，實際效果有可能在今后2至3年內顯現。

　　浦發增發巧設局

　　一位觀察人士表示，1月3日，浦發將以不低于8.45元/股的價格向境內股民增發30億股，圈錢目標在25億以上。浦發花旗選擇在1月2日正式對外發布進行戰略合作的新聞，即使確如張廣生所言純屬偶然巧合，也難免讓人產生其他聯想。

　　花旗以6億人民幣的代價一下子拿走了浦發5%(約1.8億股)的股權，每股折合人民幣為3.32元。對于浦發股權是如何定價的，花旗浦發雙方都諱莫如深。但令投資者感到不解的是，為什么浦發向外商可以按其每股凈資產價格2.19元的1.51倍轉讓，而向境內小股民增發就須定位在8.45元以上。

　　更令人不解的是，在2002年12月26日至2003年1月2日的4個交易日里，浦發的成交額明顯放大，屢屢出現尾盤拉升護盤的情況，部分投資者對此表示了強烈關注。

　　有投資者認為，由于資本具有追逐利潤的天然特征，過去那種只想融資，對投資者利益漠不關心的境內上市公司必將被逐漸醒悟過來的投資者拋棄。如何與投資者建立起坦誠交流的渠道，善待境內中小投資者，已成為不僅是浦發而且包括境內其他眾多上市公司生存發展越來越不得不面對的重大課題。

　　《國際金融報》(2003年01月03日第一版)