記者秦利

　　　2002年對信托業(yè)來說是不平凡的一年，隨著信托業(yè)清理整頓接近尾聲和相關(guān)法律法規(guī)的相繼實施，信托業(yè)迎來了它發(fā)展的花樣年華。

　　　“2002年的信托業(yè)肯定是最吸引投資者眼球的行業(yè)之一，”一位信托公司老總在和 記者談起2002年信托業(yè)發(fā)展情況時以這樣的話作為了他的開場白。“但明年的信托業(yè)會更好！”他信心十足地說。

　　信托業(yè)觸底反彈

　　　“經(jīng)過連續(xù)五次清理整頓的大浪淘沙，現(xiàn)在剩下的信托公司幾乎全是精英了�！痹摾峡�?cè)缡钦f。按照整頓計劃，原有的239家信托公司將保留60家，截至今年11月底已經(jīng)有39家信托投資公司重新登記，獲得了開展信托業(yè)務(wù)的牌照。

　　　而隨著《中華人民共和國信托法》、《信托投資公司管理辦法》、《信托投資公司資金信托管理暫行辦法》(簡稱《暫行辦法》)等法律法規(guī)的相繼實施，信托公司開始大展拳腳，在市場上掀起了一股信托熱。

　　　7月18日是《暫行辦法》正式實施的第一天，愛建信托捷足先登在這一天推出了“上海外環(huán)線隧道項目”信托計劃，打響了開辦新型資金信托業(yè)務(wù)的第一槍。從此以后，各種信托產(chǎn)品如雨后春筍般涌現(xiàn)，從CBD(中央商務(wù)區(qū))信托到MBO(管理層收購)信托計劃，從隧道工程到房產(chǎn)大廈開發(fā)，從住房按揭到汽車按揭，從外匯到融資租賃信托……一時間信托產(chǎn)品在全國各地遍地開花，多得令人眼花繚亂。“經(jīng)過幾年的蟄伏，借著政策的東風(fēng)，信托公司開始觸底反彈了。”華信信托公司的研究員這樣分析信托的“狂熱”。

　　信托業(yè)明年會更好

　　　華信信托的研究員認(rèn)為，明年肯定會是信托業(yè)大發(fā)展的一年。她指出，由于推出信托產(chǎn)品時間短，今年多數(shù)投資者對信托還是采取觀望的態(tài)度，而隨著明年一些短期信托計劃的到期，將使投資者對信托公司有一個重新的認(rèn)識�！叭f事開頭難，未來會一馬平川”。她這樣形容信托的未來。

　　在各種信托計劃中，她最看好管理層收購(MBO)信托計劃。她指出，在國外，MBO通常采用貸款或發(fā)行債券融資，但我國《貸款通則》對商業(yè)銀行貸款有“不得用于股本權(quán)益性投資”的限制，同時，企業(yè)債券發(fā)行也有很多限制，而信托投資公司在MBO項目上具有得天獨(dú)厚的優(yōu)勢。另據(jù)本報12月22日報道，我國MBO項目資金缺口很大，MBO基金市場潛力可觀。作為MBO資金的主力，信托公司大有可為。

　　房地產(chǎn)信托也將成為信托公司的奶酪。近期，央行對商業(yè)銀行違規(guī)的房產(chǎn)貸款將進(jìn)行嚴(yán)查，而由于信托計劃有融資成本低、運(yùn)用方式多樣等優(yōu)勢已經(jīng)得到房地產(chǎn)開發(fā)公司的垂青。據(jù)記者了解，目前有許多大型房地產(chǎn)公司正在主動和信托公司接洽。

　　除此之外，信托公司在其他領(lǐng)域也有廣闊的空間施展拳腳�！缎磐型顿Y公司管理辦法》規(guī)定，信托公司可以從事資金信托；財產(chǎn)信托；資產(chǎn)的重組、購并及項目融資、公司理財、財務(wù)顧問等中介業(yè)務(wù)；投資基金業(yè)務(wù)；受托經(jīng)營國務(wù)院有關(guān)部門批準(zhǔn)的國債、政策性銀行債券、企業(yè)債券等債券的承銷業(yè)務(wù)等多種業(yè)務(wù)，是唯一涉及資本市場、貨幣市場和產(chǎn)業(yè)市場的金融機(jī)構(gòu)。業(yè)內(nèi)人士戲稱，信托公司只要干好其中任何一項業(yè)務(wù)，不僅生存沒有問題，一切榮華富貴都有了。

　　問題需防微杜漸

　　　在信托產(chǎn)品漸熱的時候，也出現(xiàn)了一些違規(guī)的苗頭。為此，9月份央行在廈門召開會議，央行非銀司副司長高傳捷口頭傳達(dá)了央行對信托業(yè)嚴(yán)控風(fēng)險的精神，10月8日，央行下發(fā)了“314”號文件———《中國人民銀行關(guān)于信托投資公司資金信托業(yè)務(wù)有關(guān)問題的通知》。要求信托公司對所開辦的集合資金信托業(yè)務(wù)進(jìn)行自查，要嚴(yán)格遵守200份的限制，并不得以新聞的形式進(jìn)行變相宣傳。

　　　管理層加強(qiáng)監(jiān)管給信托的“狂熱”潑了一盆冷水。“管理層的監(jiān)管不是問題，其無非是使信托業(yè)務(wù)更加正規(guī)，最大的問題是許多信托公司在開展業(yè)務(wù)時過分依賴政府信用，”一位在信托工作的朋友這樣憂心忡忡地告訴記者。他說，在現(xiàn)有開辦的信托計劃中，約一半以上是由政府(財政)支持的；開辦業(yè)務(wù)還不是一種市場行為。信托業(yè)內(nèi)人士指出，以政府信用擔(dān)保強(qiáng)化了投資者對政府信用的信賴,弱化了投資者對信托投資風(fēng)險的認(rèn)識,不利于信托業(yè)的長遠(yuǎn)健康發(fā)展。