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香港企業(yè)資產(chǎn)及股權(quán)交易所功能、營運介紹會于2002年9月20日在北京東方君悅酒店舉行。香港企業(yè)資產(chǎn)及股權(quán)交易所董事局主席兼香港特別行政區(qū)政府中小企業(yè)圓桌會議股本融資小組召集人龐維仁先生、董事余燕春先生、董事鄧建廷先生就香港企業(yè)資產(chǎn)及股權(quán)交易所的成立背景、宗旨、服務項目、資質(zhì)審核標準、掛牌交易服務程序等內(nèi)容作了詳細地介紹。
據(jù)悉，目前中國內(nèi)地的中小企業(yè)普遍存在融資難的問題。同時目前中國資本市場體系
不完善，適合中小企業(yè)融資的市場還不健全，長期票據(jù)市場發(fā)育程度很低，種種原因造成的中小企業(yè)融資渠道少的問題，更加劇了他們?nèi)谫Y的困難程度。在這樣的背景下，為中國內(nèi)地中小企業(yè)提供向海內(nèi)外投資者轉(zhuǎn)讓企業(yè)資產(chǎn)及股權(quán)的交易平臺的香港企業(yè)資產(chǎn)及股權(quán)交易所正式掛牌營運，并已開始接受擬掛牌的內(nèi)地企業(yè)的申請，申請程序可登錄網(wǎng)站www.hkee.biz查詢。
香港企業(yè)資產(chǎn)及股權(quán)交易所介紹
香港企交所充分利用香港成熟的國際資本市場和地緣優(yōu)勢，以及其擁有的資深專業(yè)人士和包括了上萬家潛在投資者資訊(包括財富500強，世界各地上市公司和其它大型私營企業(yè)、風險投資商等專業(yè)機構(gòu)的有關信息及其投資意向)的投資者數(shù)據(jù)庫，幫助內(nèi)地的民營企業(yè)通過向海內(nèi)外投資者轉(zhuǎn)讓企業(yè)資產(chǎn)及股權(quán)的方式不僅引入資金，而且更可以通過引入策略性的合作伙伴提高企業(yè)的管理、技術(shù)、工藝和裝備水平，滿足企業(yè)多方面的需求并支持企業(yè)的長遠發(fā)展，以參與國際市場的競爭。
香港企交所的目標非常明確：以香港企交所為橋梁，通過資產(chǎn)及股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式促進大中華區(qū)內(nèi)的企業(yè)與全球的潛在投資者合作。
為此，香港企交所建立了高效率的業(yè)務結(jié)構(gòu)，協(xié)助企業(yè)作出有關企業(yè)股本融資的選擇并實施有關方案。香港企交所的營運由高度專業(yè)化和商業(yè)化的部門來進行。董事局是香港企交所的最高決策機構(gòu)，負責制定香港企交所的戰(zhàn)略和營運計劃。
香港企交所屬下有6個業(yè)務部門：交易咨詢部、信息處理部、交易業(yè)務部、行業(yè)調(diào)研部、價值評估部、文件制作部，為掛牌交易的企業(yè)提供貫穿交易全程的各種服務。
通過香港企交所的6個專業(yè)業(yè)務部門以及獨特的企業(yè)交易平臺，大中華區(qū)的企業(yè)現(xiàn)在可以通過香港企交所表達他們引進海外投資者或策略性合作伙伴的意愿，并最終通過香港企交所的全球商務網(wǎng)絡尋找到合適的配對而達成交易。
香港企交所為掛牌企業(yè)提供貫穿交易全程的各種幫助，其中包括商業(yè)咨詢、市場調(diào)研、信息及網(wǎng)絡服務、標準的包裝推介文件、企業(yè)估值服務、路演和新聞發(fā)布會等企業(yè)推廣服務、監(jiān)控交易過程及以為掛牌企業(yè)高級管理層提供培訓等。
香港企交所為內(nèi)地民營企業(yè)提供有效進行資產(chǎn)及股權(quán)交易的平臺
根據(jù)中國國家發(fā)展計劃委員會發(fā)布的資料所示，目前中國的中小企業(yè)超過1000多萬家，并且其中有85%為民營企業(yè)。中小企業(yè)以其靈活的機制，在市場經(jīng)濟中起到舉足輕重的作用。然而許多中小企業(yè)尤其是內(nèi)地的中小企業(yè)由于缺乏多元化的融資渠道以及由此引發(fā)的生產(chǎn)經(jīng)營和技術(shù)創(chuàng)新投入不足等問題，嚴重阻礙了企業(yè)的長遠發(fā)展。據(jù)統(tǒng)計目前有80%的中小企業(yè)普遍存在融資難的問題。
中小企業(yè)貸款難、上市難、發(fā)債難、引入風險投資難，當然，除了這幾種融資方式以外，租賃融資、商業(yè)信用、民間借貸等也是中小企業(yè)可選擇的融資途徑，但這些方式一般融資規(guī)模較小，無法滿足中小企業(yè)長遠發(fā)展所需的資金要求，而且無法提供企業(yè)在技術(shù)、管理、市場等諸多方面的需求。那么，有沒有一條適合中小企業(yè)擴大資本規(guī)模，獲取長期資金的融資渠道呢？香港企交所認為，通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓來滿足擴大再發(fā)展所需的資源，也是中小企業(yè)可選擇的一種融資方式。
對于想快速發(fā)展，擴大規(guī)模，早日走向國際的中小企業(yè)來說，除了引入發(fā)展所需的資金外，還應引入策略性的合作伙伴，利用它們先進的技術(shù)、經(jīng)驗及現(xiàn)成的營銷網(wǎng)絡等。而通過股本融資這種方式，即通過向策略性的投資者出讓舊股或增發(fā)新股；出讓少數(shù)參股權(quán)或控股權(quán)甚至全部產(chǎn)權(quán)(如想退出某個行業(yè))來達到獲取資源的目的，應是比較適合中小企業(yè)的一條融資渠道。通過這一方式所引入的資源和能力不僅包括資金，還包括股票市場難以提供的治理機制和管理經(jīng)驗。
根據(jù)2002年6月29日第九屆全國人民代表大會常委會第二十八次會議通過的最新的《中華人民共和國中小企業(yè)促進法》，中央政府將積極采取措施拓寬中小企業(yè)的直接融資渠道，通過稅收政策鼓勵各類依法設立的風險投資機構(gòu)增加對中小企業(yè)的直接投資，同時鼓勵中小企業(yè)通過和外資以股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式進行合作。
無論是當前的國際大環(huán)境還是國內(nèi)的政策法律都為中小企業(yè)通過并購方式進行發(fā)展提供了良好的機遇。香港企業(yè)資產(chǎn)及股權(quán)交易所正是為大中華區(qū)的中小企業(yè)特別是內(nèi)地的民營企業(yè)提供一個有效進行資產(chǎn)及股權(quán)交易的平臺。香港企交所充分利用香港成熟的國際資本市場和地緣優(yōu)勢，幫助大中華區(qū)的中小企業(yè)通過向海內(nèi)外投資者轉(zhuǎn)讓企業(yè)資產(chǎn)及股權(quán)的方式在引入資金的同時還可以引入策略性的合作伙伴提高企業(yè)的管理、技術(shù)、工藝和裝備水平，滿足企業(yè)多方面的需求并支持企業(yè)的長遠發(fā)展，以參與國際市場的競爭。
中小企業(yè)在香港企交所并購融資與債務融資的區(qū)別及優(yōu)勢
債務融資以抵押換取金錢，不喪失企業(yè)所有權(quán)。然而過分依賴債務融資會導致企業(yè)陷入過度擴張，資本結(jié)構(gòu)失調(diào)和無力還貸這一惡性循環(huán)中，尤其在不利的經(jīng)濟環(huán)境下貸方通常要求借款人的個人擔保，對中小企業(yè)而言，當企業(yè)經(jīng)歷高速成長時個人擔保很容易會被過分利用，大大增加公司的營運風險。而且，正如以上所分析，與國企相比私營中小企業(yè)相對較難獲得銀行貸款。
企業(yè)進行并購融資既可避免因大量借貸而導致的債務負擔和還貸危機，又能有效降低經(jīng)營風險，通過策略性伙伴不僅可以引入資金還可引進先進的管理和技術(shù)，利用其當?shù)鼗蚝Ｍ獾馁Y源和銷售網(wǎng)絡迅速拓展市場。企業(yè)將不良債務資產(chǎn)剝離出售還可以使有限資源得以有效利用。
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在香港企交所進行并購/股權(quán)融資
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債務融資
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主要服務對象（內(nèi)地的情況）
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中小及民營企業(yè)
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國有及大型企業(yè)
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資產(chǎn)抵押及個人擔保
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無
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有
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企業(yè)所有權(quán)的轉(zhuǎn)移
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有
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無
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是否增加企業(yè)的債務負擔和經(jīng)營風險
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否，債轉(zhuǎn)股還可以減輕債務負擔
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是
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引進策略性的合作伙伴，并同時引進技術(shù)、管理、專有知識及人才等
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有
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無
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提供處置不良資產(chǎn)的渠道
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是
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否
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(中小企業(yè)在香港企交所并購融資與在股票交易所上市融資的區(qū)別及優(yōu)勢)
在股票交易所上市的費用一般在1千萬港幣左右，遠遠高于在香港企交所掛牌交易的費用。
對于一些不完全符合于股票交易所上市資格但有巨大發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)，香港企交所是一個理想及低成本的幫助企業(yè)實現(xiàn)從初期融資到進一步發(fā)展的跳板。在香港企交所掛牌可以幫助企業(yè)為未來上市或二期融資做好初期發(fā)展準備。此外，相對于發(fā)行股票可以滿足大多數(shù)企業(yè)的財務需求而言，在香港企交所掛牌不僅可以為企業(yè)尋求到財務支持，而且能夠使企業(yè)借助于策略性的股權(quán)合作伙伴獲得額外的專業(yè)知識、技術(shù)、管理經(jīng)驗及網(wǎng)絡資源，從而加強改善企業(yè)的營運和管理，并為企業(yè)拓展海外市場作好準備。最后，在股票交易所上市的公司都有責任定期向股東及公眾披露公司的信息，而在企交所掛牌交易的企業(yè)則一般不受此等信息披露責任所限制。
由于以上種種背景，中國中小企業(yè)并購市場極其龐大，有待進一步開發(fā)。香港企交所希望利用豐富的經(jīng)驗和香港企交所位處香港，面向國際的成熟資本市場等各方面優(yōu)勢，最終成為區(qū)內(nèi)首屈一指的資產(chǎn)和股權(quán)交易平臺。
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