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 圖為建行即將拍賣的不良資產(chǎn)：佛山金融廣場1-3層外景
植萬祿
中國的四大國有商業(yè)銀行正在進(jìn)行新一輪競跑：到2005年將其不良資產(chǎn)率降低到15%以下。在這場和時間以及對手的競跑中，四大國有商業(yè)銀行誰都想跑在前頭。
中國四大國有商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)處置今年以前所未有的速度前進(jìn)。
繼今年5月開展大規(guī)模資產(chǎn)后，建設(shè)銀行準(zhǔn)備在今年秋季聯(lián)手信達(dá)資產(chǎn)管理公司再次大規(guī)模拍賣不良資產(chǎn)，雖然目前尚不能確定建行此次將拿出多少不良資產(chǎn)進(jìn)行拍賣，但可以肯定的是，一向不喜歡小打小鬧的建行此次拍賣也將是個大手筆。
今年1至7月，建行已經(jīng)處置各類不良資產(chǎn)353億元，回收資產(chǎn)171億元，其中回收現(xiàn)金145億元，離建行每年處置500億的目標(biāo)只有一步之遙。建行資產(chǎn)保全部總經(jīng)理楊小陽說，我們正在尋求更多的處置手段以保證處置的順利進(jìn)行。
其他三大國有商業(yè)銀行處置不良資產(chǎn)的叫賣聲也不絕于耳：中國銀行上海市分行已與上海拍賣行、華馨拍賣公司舉行簽約儀式，三方將會合作拍賣中行11.8億元的不良資產(chǎn)，范圍包括土地、房產(chǎn)、機(jī)器設(shè)備、股權(quán)、經(jīng)營權(quán)等；工行、農(nóng)行的不良貸款抵債資產(chǎn)拍賣均在密鑼緊鼓地籌劃。
中國銀行今年上半年在清理不良貸款過程中，共清收現(xiàn)金達(dá)人民幣157億元。中國銀行計劃今年處置不良資產(chǎn)的現(xiàn)金回收額達(dá)到200-250億元。中國銀行在第二季度結(jié)束時已經(jīng)是在半年內(nèi)完成全年四分之三強(qiáng)的清收任務(wù)。中行資產(chǎn)保全部總經(jīng)理董建岳向外界透露，“中行今年的不良貸款率下降4個百分點(diǎn)不會有任何問題。而方式也將不僅限于出售不良資產(chǎn)，還將包括核銷和重組等方式。”
隨著四大國有商業(yè)銀行和四大金融資產(chǎn)管理公司目前進(jìn)入抵債資產(chǎn)處置高峰期，四大國有商業(yè)銀行對不良資產(chǎn)的處置也進(jìn)入緊鑼密鼓的加速期。
大限已定，國有商業(yè)銀行處置不良資產(chǎn)提速
不良資產(chǎn)的處置一直是令國有商業(yè)銀行較為頭疼的事，也是各家銀行的工作重點(diǎn)。按照人民銀行的要求，四大國有商業(yè)銀行必須在2005年之前將其平均不良資產(chǎn)率降至15%，每年下降3%-5%。受內(nèi)外因素的影響，四大國有商業(yè)銀行深感時不我怠，開始爭分奪秒地加緊處置不良資產(chǎn)，以求早日達(dá)標(biāo)。
統(tǒng)計數(shù)字顯示，在1999年陸續(xù)剝離1.4萬億元不良資產(chǎn)之后，截止到2001年12月末，中國四大國有商業(yè)銀行的不良貸款率依然高達(dá)25.4%。中國銀行業(yè)這種對不良貸款的統(tǒng)計方式仍然是基于逾期、呆滯、呆帳貸款三部分計算，而不是國際通行的規(guī)則。
從今年到2005年，目前只有短短三年多的時間，對于那些不良率較低的銀行如建設(shè)銀行來說，完成這一任務(wù)問題不是很大，但是對于迄今未公布其不良率、不良率很高的農(nóng)業(yè)銀行來說，要完成這一任務(wù)還是很艱巨的。
根據(jù)各自銀行的具體情況，四大國有商業(yè)銀行都給自己定每年的不良資產(chǎn)處置目標(biāo)，比如建行的目標(biāo)是，爭取每年處置500億。
“這時間表不是我們自己給自己定的，這是人民銀行對國有商業(yè)銀行的要求，同時也是我們加入世貿(mào)組織以后銀行業(yè)5年開放時間表給我們提出的一個必然的要求：5年之后，你要能跟國外的同業(yè)平起平坐，那么這期間你就必須加快處置不良資產(chǎn)。”建行高層表示。
在最近出版的國際金融界著名刊物英國《銀行家》雜志排出的全球1000家大銀行中，我國內(nèi)地共有15家銀行入圍，其中四家國有商業(yè)銀行均昂首闊步地進(jìn)入世界大銀行前30名。同時，這四大銀行也走進(jìn)了美國《財富》雜志上月評出的全球500強(qiáng)企業(yè)行列。這兩項評比所注重的是一個“大”字，四大國有商業(yè)銀行能夠名列其中得益于它們的規(guī)模。
“不光是大，而且要強(qiáng)。”建行資產(chǎn)保全部總經(jīng)理楊小陽的緊迫感還來自于建行上市的壓力，因?yàn)榻ㄐ行虚L張恩照在今年5月的亞行第35屆年會上已經(jīng)發(fā)出爭取在三到五年內(nèi)在國有商業(yè)銀行中實(shí)現(xiàn)率先上市的誓言，而不良資產(chǎn)處置的速度直接決定著建行上市的速度。張恩照最近還明確表示，他個人傾向于建行整體上市。
同時，中國銀行、工商銀行也提出了自己上市的計劃和時間表。中國工商銀行行長姜建清就曾公開明確表示工行將于2006年完成海外上市工作，并表示其個人傾向于工行整體上市的計劃。中國銀行行長劉明康也表示，中行將爭取在兩年內(nèi)實(shí)現(xiàn)國內(nèi)整體上市。
為了實(shí)現(xiàn)率先上市的目標(biāo)，建行、工行、中行都展開了一場聲勢浩大的不良資產(chǎn)處置大比拼。
中國銀行資產(chǎn)保全部劉進(jìn)軍處長強(qiáng)調(diào)說，解決不良資產(chǎn)問題是中國銀行實(shí)現(xiàn)重組上市戰(zhàn)略目標(biāo)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)之一。而楊小陽的說法是，“誰先處置得好，誰就先為上市創(chuàng)造了一定的條件。”
不良資產(chǎn)回收價值最大化困擾銀行
但是，處置不良資產(chǎn)這個多年沉積下來的問題的難度是巨大的，正像楊小陽所說，這是個具有極大挑戰(zhàn)性的工作，在一個商業(yè)銀行業(yè)務(wù)相對保守的體制中做這項工作尤其如此。
目前，國有商業(yè)銀行處置不良資產(chǎn)存在的問題主要集中在如何盡快將不良資產(chǎn)變現(xiàn)和如何消化不良資產(chǎn)處置過程中所產(chǎn)生的損失。
不良資產(chǎn)本身不具備流動性和盈利性，擁有它具有極大的風(fēng)險，銀行在處置它時用什么手段去將這些資產(chǎn)變現(xiàn)，使它恢復(fù)其流動性、盈利性，這是處置不良資產(chǎn)過程中困擾銀行的一個重要問題。處置不良資產(chǎn)所面臨的另一個難題就是處置時要產(chǎn)生損失，這個損失怎么消化，由誰兜底，國有商業(yè)銀行常因創(chuàng)利能力限制，消化能力不足影響了不良資產(chǎn)處置的力度。
對于這些問題，受制于目前的法律法規(guī)、市場發(fā)育程度以及開放程度的影響，銀行所能采取的手段極其有限，它甚至也不能采用資產(chǎn)管理公司所采用的一些手段來處置不良資產(chǎn)。所以，目前銀行經(jīng)常在盡早收回現(xiàn)金和盡可能多地收回現(xiàn)金之間徘徊，猶豫不決，總希望找到一個最佳方案可以最大限度地使所處置的不良資產(chǎn)變現(xiàn)。
據(jù)楊小陽介紹，美國的投資銀行在日本進(jìn)行不良資產(chǎn)處置的時候，最初用買斷的方式，它只支付不良資產(chǎn)帳面價格的6%-7%，非常低。但是，后來它們行轉(zhuǎn)到韓國處置不良資產(chǎn)的時候，就設(shè)計了一種新的交易結(jié)構(gòu)，由各方一起成立合資公司，以不良資產(chǎn)作價入股的一方其不良資產(chǎn)的作價可以高達(dá)不良資產(chǎn)帳面價值的40%-60%。在這兩種極端的例子之間，可以設(shè)計出無數(shù)的交易結(jié)構(gòu)，以實(shí)現(xiàn)回收價值最大化。
但是，以市場價值來出售，價格往往比較低，讓出售者很難接受，并有導(dǎo)致國有資產(chǎn)流失之嫌，而由于受到國家有關(guān)法規(guī)制度的制約，要求抵債資產(chǎn)一般要在一年之內(nèi)處置完畢，不盡快處置手中的不良資產(chǎn)又不太可能，而且長期滯留在手中，損失可能會更大。
楊小陽說，“我們當(dāng)然是希望盡快地拿回現(xiàn)金，同時也要考慮怎么拿回更多的現(xiàn)金，盡快拿回現(xiàn)金就不可能價格太高，盡可能多地拿回現(xiàn)金，處置的速度太快又實(shí)現(xiàn)不了，這兩者存在著一定的矛盾，這就要求你不得不在兩者之間作出一種設(shè)計。”
據(jù)透露，目前建行正在與外國投資銀行摩根士坦利等就此進(jìn)行談判，希望能找到一種很好的結(jié)構(gòu)來處置其40億不良資產(chǎn)。但是，要找到最有利于自己的架構(gòu)并非易事，往往，銀行總是在盡快地拿到現(xiàn)金和更多地拿到現(xiàn)金之間所產(chǎn)生的設(shè)計上猶豫不決，而導(dǎo)致許多不良資產(chǎn)的處置錯失良機(jī)。
銀行減免稅建議被擱置
對銀行來說，資產(chǎn)管理公司可以減免的稅收，銀行處置不良資產(chǎn)時卻不能享受，有關(guān)方面的理由是，處置不良資產(chǎn)屬于銀行的經(jīng)營活動，國家不可能因此改變稅收政策。國家稅務(wù)總局政策法規(guī)司副司長楊元偉日前也表示，國家稅務(wù)總局并未考慮給予銀行處置不良資產(chǎn)的經(jīng)營活動以稅收優(yōu)惠政策。
銀行要求減免稅收由來已久。1999年12月31日，由建行牽頭，四大國有商業(yè)銀行就和交行共同提交了一個報告，報告認(rèn)為，銀行是經(jīng)營貨幣的企業(yè)，國家已經(jīng)對經(jīng)營貨幣的最終成果收了稅，但是在銀行被迫收取抵債資產(chǎn)和處置抵債資產(chǎn)又要納稅，這個中間過程存在重復(fù)納稅收費(fèi)問題，呼吁減免銀行處置抵債資產(chǎn)的重復(fù)稅費(fèi)。今年5月27日，財政部召集人民銀行和四大國有商業(yè)銀行資產(chǎn)保全方面的負(fù)責(zé)人開會，聽取各銀行意見。但減免稅政策千呼萬喚，遲遲未能出臺。
有人認(rèn)為，一方面銀行向國家要減免稅政策，一方面又加大處置力度，是希望國家盡快出臺有關(guān)政策。楊小陽不同意這種說法，他說，銀行抓緊處置抵債資產(chǎn)是銀行解決不良資產(chǎn)的需要和銀行加快改革步伐的必然的動作，是加入世貿(mào)組織后的形勢所迫，也是中央政府的要求，而不是為了要政策。建行希望國家在制定資產(chǎn)管理公司處置不良資產(chǎn)的相關(guān)政策時，也同時考慮到銀行。
銀行力促國家破除與外資合作障礙
此外，處置不良資產(chǎn)，還受到國家對外資介入的政策性限制，在這一點(diǎn)上，連資產(chǎn)管理公司也未能例外。但是銀行方面試圖突破這一限制，最近建行謀求與摩根士坦利合作，就是意在借此爭取政策上的突破。
此次建行與摩根士坦利的合作涉及建行不良資產(chǎn)帳面值40億元人民幣，準(zhǔn)備打包出售給摩根士坦利。擬出售資產(chǎn)分布于上海、浙江、寧波、江蘇和蘇州五家分行，而在建行曾經(jīng)討論過的未來分拆沿海地區(qū)分行上市的方案中，這五家是重要組成部分。此次建行積極籌備將上述沿海五家分行不良資產(chǎn)的出售，外界認(rèn)為，這是建行加快上市進(jìn)程的信號。
目前，資產(chǎn)管理公司可以打包處置不良資產(chǎn)，但是國有商業(yè)銀行卻不被政策允許。建行人士稱，與摩根士坦利談就是希望爭取到這樣一個政策，而且建行也打了報告，要求國家能夠允許國有商業(yè)銀行通過轉(zhuǎn)讓、出售、拍賣這樣一種方式直接處置不良資產(chǎn)，但要真正獲得國家同意，可能要相當(dāng)長的時間。
“華融的例子就是如此，迄今，國家還沒有批準(zhǔn)，連老外都感到很無奈。”楊小陽感嘆說。
根據(jù)國家相關(guān)法律，目前并不允許國有商業(yè)銀行向外資出售不良資產(chǎn)，而資產(chǎn)管理公司是允許的，所以去年11月，華融資產(chǎn)管理公司通過招標(biāo)并簽訂協(xié)議，將總額為108億元的不良資產(chǎn)出售給以摩根士坦利為首的財團(tuán)，但上報后至今未獲批準(zhǔn)。
華融與摩根士坦利合作處置不良資產(chǎn)也是國內(nèi)資產(chǎn)管理公司第一次向外資出售不良資產(chǎn)。現(xiàn)在，建行想做銀行中的第一個吃螃蟹的人，不過它同樣也不能越過政策的雷池。
要采用更多手段處置不良資產(chǎn)，四大國有銀行還需耐心等待，但是每天都在貶值的失去流動性和贏利性的不良資產(chǎn)還有時間等待嗎？不斷涌起的上市沖動還能讓四大商業(yè)銀行等太久嗎？答案可能是否定的。
啃完肉后就開始啃骨頭了，隨著越來越多較易處置的不良資產(chǎn)被優(yōu)先處置掉，今后剩下的不良資產(chǎn)可能越來越差，其處置難度也將越來越大。一方面，是處置力度的加大，一方面是處置難度的提高。“真正的攻堅戰(zhàn)即將開始了，為上市，也為達(dá)標(biāo)。”一位業(yè)內(nèi)人士這樣說。
啃完肉之后啃骨頭，不良資產(chǎn)處置將成為四大國有商業(yè)銀行今后幾年中必須打的一場硬仗。
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