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編者注：本文為《21世紀經濟報道》2002年2月文章。
□本報記者邱冉北京報道
困局國內再保險市場“僅此一家，別無他店”的中國再保險公司(以下簡稱“中國再”)，近來有點應接不暇：先是中國簽署WTO協議，承諾逐步開放再保險市場，令其感受到了第
一絲寒意；隨后不久，保監會新年第一張行政處罰單又不期而至。
“喝茶聊天，保費照收；忙忙碌碌，為人作嫁�！币恍┍ｋU公司的業務人員編排的這套順口溜，多少反映了中國再長期獨享的市場優勢地位。《保險法》第101條規定：“除人壽保險業務外，保險公司應當將其承保的每筆保險業務的20%按照國家有關規定辦理再保險�！�1999年3月，中國再從原中國人民保險公司(集團)正式獨立出來，當年其保費收入即達118億元。2000年公司保費收入的140.43億元中，非法定分保(即商業分保)保費僅為5.03億元，法定分保占業務總量的96.4%。旱澇保收的法定分保，始終是中國再的主要業務來源。
然而，根據我國政府針對再保險方面的入世承諾，20%的法定分保比例每年將降低5個百分點，直至取消。有分析認為，中國再欲在此前提下圖謀發展，必須在4年的保護期內迅速完成調整業務結構的任務，舍此別無他途。
中國再保險公司上海分公司總經理蔣明深諳此理。在一次研討會上，蔣不無憂慮地說，在法定分保比例逐年降低和取消的過程中，我國的商業分保會得到快速發展。但是，我國直接保險的費率相對較高，經營效益主要來源于承保利潤，相對而言，商業分保的動機和意識不強。“由于商業分�；鶖堤�，短期內蛋糕不會做得很大。”他預測。
“屋漏偏逢連夜雨”，1月24日，中國保監會向中國再發出2002年第一張行政處罰決定書(保監罰【2002】1號)。處罰書指出，保監會發現，2000年度中國再以委托資產管理名義與證券公司簽訂協議，將自己所持有的債券托管在雙方指定的席位上，委托證券公司通過回購融入資金進行再投資，融入資金全部進入券商提供的資金賬號，進行股票投資，其中一部分為個人賬戶。至2001年8月底，尚有5億元委托資產未到期。保監會認為，這種投資方式實際上就是投資股票，違反了《保險法》、《保險公司管理規定》和《關于暫不允許委托證券公司管理運用資產的通知》等有關保險資金運用的規定。
另外，中國再還與下屬子公司中國安泰經濟發展公司簽訂了“國債委托投資協議書”，涉及金額2億元，期限1年，安泰公司同意支付1500萬元投資收益。由于運作虧損，至2001年8月，勉強收回原債券和900余元尾款。該行為違反了《保險公司管理規定》第66條“保險公司的關聯交易應當報中國保監會批準”的規定。
依據有關法律法規，保監會將中國再投資證券投資基金的比例由2000年核定的10%降為8%，并處以10萬元罰款。鑒于從事關聯交易的委托資金已收回，可不再進行行政處罰，但記錄在案。
知情人士指出，消化歷史性虧損，是中國再資金運用違規的直接動因。1996年，原中國人民保險公司機構分設時，中國再接受了原人保承保的美國責任險等業務虧損23.81億元，其中經財政部批準，分別于1998、1999年兩年彌補虧損18.3億元，另有5.51億元的虧損余額尚需彌補。
市場和政策的雙重壓力，使中國再保費收入和資金運用“兩翼”受制。面對“困局”，中國再何以騰挪突困？
騰挪
窮則思變。2月9日，中國再保險公司總經理戴鳳舉在公司2002年工作會議上說，中再保將加快改制轉型，通過吸收外資和社會資金參股，實現股權結構多元化，積極創造條件規范上市，力爭5年內建成國有控股的多元化國際再保險集團。
其實中國再的改制計劃醞釀已久。早在原中國人民保險公司機構體制改革時，央行就在《關于改革中國人民保險公司機構體制的通知》中指出，“條件成熟后，將此3家子公司(中保財產保險、中保人壽保險和中保再保險)過渡為股份有限公司�！�1997年4月，央行在向國務院呈報《關于組建國家再保險公司的再請示》中，提出了在中保再保險有限公司的基礎上組建“國家財政控股、國內各保險公司參股”的國家再保險公司的具體方案。后由于中保再保險成立時從人保公司接手的歷史虧損難以解決等原因，改制工作暫時擱淺。
但改制無疑是必然方向。經過近5年的發展，中國再保險公司重提改制，已有了相當底氣：自1998年起，中國再開始結算損益，1998年和1999年分別實現利潤5.8億元和12.4億元，人均創利483萬元和600萬元。截至2001年底，中國再資產總額達185.63億元；當年實現保費收入163.22億元，同比增長16.23%；當年實現資金運用收益8.4億元，資金運用平均收益率遠高于全國平均水平。
然而，在業務以年均12%-15%的速度增長的同時，資本金嚴重不足的現狀卻一直約束著中國再保險公司的進一步發展。中國再成立時，注冊資本為30億元，但迄今為止實收資本只有13億元，資本公積3.15億元。按照《保險法》關于“經營財產險業務的保險公司，自留保費不得超過其實有資本金加公積金總和的4倍”的規定，中國再2001年的163.22億元分保收入中，自留保費最多為64.4億元，其余98.82億元應辦理對外轉分。有關人士指出，若按此辦理，不僅影響我國再保險業的發展，同時也造成國家大量外匯的流失，在目前依靠國家財政增撥資本金十分困難的情況下，股份制改造成為擴充資本和提高整體競爭力的惟一出路。
據悉，中國再的改制思路是：首先對中國再現有資產、業務、機構、人員進行重組，剝離出與再保險業務有關的業務部門、分公司以及與之相關的資產、人員，與其他保險公司和非保險企業共同發起設立中國再保險股份有限公司。中國再改制為控股公司，一方面作為國家授權經營股東的代表，成為股份有限公司的控股股東，另一方面作為國務院直屬的國有資產管理公司，對下屬的合資公司、子公司和附屬機構進行管理。戴鳳舉表示，目前中國再將設立專業子公司，以合資為主，獨資為輔，近期以有限責任公司為主，股份有限公司為輔，中國再對這些子公司保持絕對或相對控股。
改制的第二步目標是爭取上市，即聘請具有主承銷商資格的證券公司對中國再保險股份有限公司進行上市輔導，運行一年之后申請向社會公眾募集股份(A股)。改制方案對股本設置如下：公開發行股票前，中國再股本總額擬定為33億元人民幣，股份總數為33億股。股份由兩部分組成：一是國有股，即對中國再現有凈資產中與再保險業務有關的部分評估作價后折合成的股份；二是法人股，即參與設立中國再保險股份有限公司的各保險公司和非保險企業認購的股份。
公開發行股票后，股份將由國有股、法人股和公眾股三部分組成，股份總數調整為38億股。中國再代表國家財政持有的國有股比例暫定為30%；其他法人股比例為55%，分別由若干家保險公司和非保險企業持有；公眾股占股本總額的15%。
勝負
在設法擺脫自身困局的同時，中國再的外部壓力亦接踵而至。
最近，保監會有關人士透露，為應對加入WTO后保險市場的變化，監管部門今年將適當增加新的再保險公司。這意味著，中國再保險市場由中國再獨家經營的局面將很快成為過去，競爭才剛剛開始。
中國再保險公司財產險部人士稱，事實上在此之前，外資再保險公司在國內設立的代表處已經在不同程度地承攬著國內的商業分保業務。該人士的說法在一份保監會的調研報告中得到了間接印證。該報告指出，由于外資再保險公司不能在中國直接經營人民幣業務，95%以上的商業分保是以外幣形式落入外國公司囊中。
據了解，分別位居世界再保險公司第一和第二位的德國慕尼黑再保險公司和瑞士再保險公司，數年之前就向保監會遞交了在華設立分公司的申請。與國際再保險市場割裂數年的中國再保險公司，無論是業務規模、資本實力、技術和服務水平還是市場化程度，均難望前兩者之項背。一旦4年之后再保險大門洞開，孰勝孰負，實難逆料。
“市場開放是遲早的事，也是值得歡迎的事。”“我們的目標是在十年內躋身世界再保險業十強�！贝鼬P舉的從容，究竟只是一種姿態，還是源于他對此次改制起飛的自信？
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