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●記者張俊才發(fā)自上海
金交所遲遲不開(kāi)張，錯(cuò)過(guò)市場(chǎng)機(jī)會(huì)的損失將以億計(jì)。真要立即開(kāi)張，一大堆麻煩等在那里。是慢慢走，還是著急往前沖，金交所自己能否弄個(gè)明白？
五一之后，國(guó)際黃金市場(chǎng)上金價(jià)一路狂升，引起人們對(duì)國(guó)內(nèi)黃金交易的關(guān)注。而此刻
，從去年11月起就開(kāi)始運(yùn)作的上海黃金交易所，金字招牌仍然沒(méi)有露開(kāi)臉來(lái)。盡管來(lái)自金交所和中國(guó)黃金協(xié)會(huì)的消息都顯示，今年上半年可能開(kāi)業(yè)，有關(guān)人士卻很不樂(lè)觀。
開(kāi)業(yè)時(shí)間表
人們對(duì)金交所正式開(kāi)張的時(shí)間猜測(cè)不斷，各種版本都有。最新的說(shuō)法是，上海黃金交易所預(yù)計(jì)將于5月正式開(kāi)張，有的甚至猜到了準(zhǔn)確的日期：5月18日。
地處上海外灘中山東一路15號(hào)的中國(guó)外匯交易中心，二樓寬闊的大廳里，記者看到，浙江明牌、上海銀行、大冶有色、深圳金幣等會(huì)員單位的黑色交易機(jī)整齊排列，正處于模擬運(yùn)行時(shí)。
金交所的總經(jīng)理王喆給記者的說(shuō)法很肯定：“上半年開(kāi)業(yè)。”王經(jīng)理說(shuō)：“我們現(xiàn)在要盡快把工作做好，把各方面的細(xì)節(jié)都統(tǒng)籌齊備，以保證正式運(yùn)行的順利開(kāi)展。”
這一說(shuō)法很快從中國(guó)黃金協(xié)會(huì)得到印證。黃金協(xié)會(huì)辦公室一位工作人員說(shuō)，目前各項(xiàng)準(zhǔn)備工作基本就緒，上半年開(kāi)業(yè)不會(huì)再有問(wèn)題。
也就是說(shuō)，過(guò)一個(gè)多月，上海黃金交易所就可以揭開(kāi)紅頭蓋，結(jié)束半年之久的模擬運(yùn)行，迎來(lái)金光燦爛的時(shí)刻。
然而，金交所會(huì)員卻并沒(méi)有表現(xiàn)出興奮。“金交所不會(huì)這么快開(kāi)張。原來(lái)風(fēng)傳今年年初開(kāi)張，可是，事實(shí)證明今年初沒(méi)有兌現(xiàn)。現(xiàn)在又有人說(shuō)5月份開(kāi)張，5月已經(jīng)過(guò)去一半了，動(dòng)靜在哪？”明牌銀樓店總經(jīng)理嚴(yán)女士平靜地說(shuō)，“現(xiàn)在的模擬階段很重要，很難超速度跨越這個(gè)階段。只有通過(guò)模擬運(yùn)行，才可以發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，然后去解決，推動(dòng)交易所功能完善。在模擬過(guò)程中，金交所一共改用了四五個(gè)版本。每一次版本的更換，技術(shù)水平就提高一次。待技術(shù)成熟后，政策明確時(shí)，開(kāi)張才具有現(xiàn)實(shí)性。”
與嚴(yán)經(jīng)理相比明顯有些焦躁的是上海老廟黃金余總經(jīng)理。當(dāng)問(wèn)到交易所開(kāi)張的時(shí)間時(shí)，余經(jīng)理很不耐煩地說(shuō)：“開(kāi)張的時(shí)間不好說(shuō)。那是交易所的事情，我們管不著。不過(guò)，我希望最遲不要超過(guò)年底開(kāi)張，我們也想早一天和世界黃金交易市場(chǎng)對(duì)接上。”
市場(chǎng)的誘惑
對(duì)于上海金交所正式開(kāi)張的時(shí)間，山東招金金銀冶煉有限公司市場(chǎng)部交易員劉先生告訴記者：“我們也一直在關(guān)注，要是金交所6月開(kāi)張就好了。目前來(lái)看，我們正在模擬運(yùn)行的交易系統(tǒng)比較封閉，遠(yuǎn)程交易容易掉線，還不能與國(guó)外完善的黃金市場(chǎng)交易系統(tǒng)比。盡管如此，我們不能再推延時(shí)間了，政策要快速。否則，我們的損失會(huì)增大，主要是機(jī)會(huì)成本損失。國(guó)際黃金市場(chǎng)價(jià)格高，而我們國(guó)內(nèi)市場(chǎng)又不能風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。如果我們抓緊時(shí)間到國(guó)際市場(chǎng)做期貨，套期保值，會(huì)收益不小，到年底至少可以有1億元人民幣。也就是說(shuō)，如果上半年金交所開(kāi)張，我們可以減少損失1億元人民幣。”他同時(shí)認(rèn)為，中國(guó)黃金交易的思路也要理淸，先現(xiàn)貨，再穩(wěn)步推進(jìn)其他交易方式，循序漸進(jìn)，坦然面對(duì)世界市場(chǎng)。需要注意的是，建立初期只開(kāi)展現(xiàn)貨交易，不能從事遠(yuǎn)期交易，運(yùn)行之初成交會(huì)較少。至于金交所國(guó)內(nèi)的安排，短期來(lái)說(shuō)，上海黃金交易所開(kāi)張與否，對(duì)個(gè)人意義不大。只有法人企業(yè)才能買賣，以后政策松動(dòng)，個(gè)人炒金才可能成為現(xiàn)實(shí)。
上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所陳教授說(shuō)：“上海金交所需加快速度，不能再拖延與世界接軌的時(shí)間。目前，國(guó)際局勢(shì)動(dòng)蕩，國(guó)際油價(jià)上漲，國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)低迷不振，人民幣利率降了又降，國(guó)際匯率波動(dòng)比較大，黃金市場(chǎng)的開(kāi)放無(wú)疑為老百姓增加一個(gè)新的投資渠道，能起到儲(chǔ)金保值、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的作用。模擬運(yùn)行階段，實(shí)際上仍是央行‘統(tǒng)購(gòu)統(tǒng)銷’。黃金失去了其作為投資工具的自身價(jià)值，老百姓缺少了一種較好的投資工具。更嚴(yán)重的是，這種體制還容易誘發(fā)走私。因?yàn)閲?guó)際市場(chǎng)的黃金價(jià)格每天每時(shí)都在變動(dòng)，而央行的黃金價(jià)格指數(shù)不能靈活反映國(guó)際市場(chǎng)，所以在國(guó)內(nèi)黃金收購(gòu)價(jià)高于國(guó)際價(jià)格時(shí)，眾多渠道的走私黃金涌入中國(guó)內(nèi)地。反之，國(guó)內(nèi)黃金則通過(guò)各種渠道流到境外。這樣造成的直接和間接損失都是不可估量的。”
三大門(mén)檻
有關(guān)人士分析，開(kāi)業(yè)必須邁過(guò)政策、增值稅、進(jìn)出口權(quán)三大門(mén)檻。
“金交所遲遲未開(kāi)張，國(guó)家相關(guān)法律法規(guī)的管制是一個(gè)主要原因。”上海金交所綜合部負(fù)責(zé)人尹鉑說(shuō)。
有文章認(rèn)為，黃金交易所作為人民銀行“統(tǒng)購(gòu)統(tǒng)配”體制的替代者，會(huì)員普遍希望其能夠繼承人民銀行原來(lái)執(zhí)行的增值稅即征即退的特權(quán)，以減輕黃金生產(chǎn)企業(yè)的負(fù)擔(dān)。
但是，矛盾接踵而至：金交所分割了人民銀行的一塊業(yè)務(wù)———黃金交易，是不是就要享受人民銀行一樣的特權(quán)？黃金交易所畢竟屬于自負(fù)盈虧的商業(yè)機(jī)構(gòu)，與人民銀行性質(zhì)不同，擁有這一特權(quán)不符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的規(guī)則，不利于競(jìng)爭(zhēng)。
據(jù)有關(guān)方面說(shuō)，中國(guó)人民銀行經(jīng)與國(guó)家稅務(wù)總局等部門(mén)交涉后，已基本達(dá)成一致，增值稅的問(wèn)題即將解決，很可能采取即征即退的形式對(duì)生產(chǎn)企業(yè)免征增值稅，但最后的出臺(tái)還要等待一段時(shí)間。
相關(guān)人士分析，商業(yè)銀行黃金進(jìn)出口權(quán)的落實(shí)問(wèn)題也是金交所開(kāi)張的前提。我國(guó)作為世界第三大黃金消費(fèi)國(guó)和第四大黃金生產(chǎn)國(guó)，在黃金供求方面存在較大缺口。隨著居民黃金消費(fèi)量的迅速增長(zhǎng)，這一缺口還將進(jìn)一步擴(kuò)大。而黃金交易所的各類會(huì)員中，只有商業(yè)銀行有能力作為做市商平抑供需缺口。但商業(yè)銀行為了平盤(pán)，必須與國(guó)際市場(chǎng)及時(shí)互動(dòng)，這就要求人民銀行在黃金進(jìn)出口政策上作出新的調(diào)整，進(jìn)而將涉及人民幣的自由兌換問(wèn)題。
可以預(yù)見(jiàn)，如果今年上半年上海金交所真的開(kāi)張，交易初期往往會(huì)出現(xiàn)“有行無(wú)市”的冷清場(chǎng)景。
一業(yè)內(nèi)分析師指出，現(xiàn)貨交易下幾無(wú)投機(jī)的機(jī)會(huì)，這肯定會(huì)影響成交量。現(xiàn)在國(guó)際市場(chǎng)黃金交易量中，實(shí)金交易不足3%。陳小姐還提及，多次的模擬運(yùn)行顯示，交易系統(tǒng)較為正常，但正式開(kāi)業(yè)后，由于黃金現(xiàn)貨交割、倉(cāng)儲(chǔ)和運(yùn)輸都較為復(fù)雜，到時(shí)可能會(huì)有新的問(wèn)題產(chǎn)生。
而且交易品種也是一個(gè)問(wèn)題。根據(jù)最新黃金交易所章程已經(jīng)列出已在模擬運(yùn)行中出現(xiàn)的純度為99.99%和99.95%金兩個(gè)品種外，還出現(xiàn)了99.5%和99.9%金兩個(gè)新品種，并涉及白銀和鉑金。陳小姐認(rèn)為，交易所運(yùn)行初期，將只交易前兩個(gè)黃金品種，今后估計(jì)會(huì)隨會(huì)員的需要而增加99.5%和99.9%金交易。而白銀和鉑金的交易是年內(nèi)不可能實(shí)施的。
國(guó)際黃金市場(chǎng)價(jià)格的如此變化，對(duì)上海金交所的正式開(kāi)張是一種刺激。可以肯定的是，如果一直和如此重要的一個(gè)國(guó)際金融市場(chǎng)步調(diào)不一，將不僅令中國(guó)、而且是整個(gè)國(guó)際經(jīng)濟(jì)都頗感尷尬的事情。但是，上海金交所到底什么時(shí)間開(kāi)張，恐怕只有時(shí)間本身才能回答。
上海黃金交易所大事記(相關(guān)鏈接)
●2001年6月，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)戴相龍向媒體發(fā)布消息，中國(guó)的黃金市場(chǎng)將從過(guò)去的審批制轉(zhuǎn)為核準(zhǔn)制。國(guó)家不再收購(gòu)黃金，黃金直接進(jìn)入市場(chǎng)供銷見(jiàn)面。
●2001年8月1日，國(guó)家計(jì)委宣布中國(guó)黃金取消央行定價(jià)，實(shí)行市場(chǎng)調(diào)節(jié)價(jià)。
●2001年11月28日，上海黃金交易所開(kāi)始模擬運(yùn)行黃金交易。
●2001年12月6日上海黃金交易所批準(zhǔn)可提供標(biāo)準(zhǔn)金錠企業(yè)名單。
●2002年2月6日，央行宣布調(diào)整黃金配售價(jià)。
●2002年2月28日，央行貨幣金銀局有關(guān)官員在香港“國(guó)際珠寶展2002”上表示，將爭(zhēng)取使上海黃金交易所盡快投入運(yùn)營(yíng)，并且將分三個(gè)階段開(kāi)放黃金市場(chǎng)。
(葛并)
《國(guó)際金融報(bào)》(2002年05月16日第五版)
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