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"九五"期間，江西銅業公司(以下簡稱江銅)發展的根本任務是全面實現"六五"確定的年產銅2 0萬噸最終生產能力。圍繞這個目標，經國家批準，江銅進行資本運作，其股票在香港和倫敦上市共籌資22億元。
利用國內外資本，江銅建成了年產銅20萬噸生產規模；擁有120億元總資產、62億元凈資產；2001年生產陰極銅22.4萬噸，比1995年翻了一番；在銅價比1995年銳降42.86%、累計
少收銷售收入60余億元的情況下，仍取得較好的經濟效益。
透視江銅在資本運作后投資效益的成功，主要得益于投資的發展定位準確、技術先進成熟和投資管理規范。
一、在投資取向上，以國家的產業政策為導向，使江銅的核心產業做大做強，成為中國最大的銅生產企業。
中國是一個缺銅的國家。國家一直鼓勵用高新技術發展銅工業，并加大結構調整，重點支持大型銅礦和大型銅冶煉廠。所以江銅的重點建設和改造項目均被國家列為從"六五"到"十五"的重點項目。
江銅在行業中有非常明顯的比較優勢：銅儲量占全國已探明儲量的三分之一，自產銅精礦冶煉率高達60%，在全國是最高的；早在江銅成立時，國家希望通過建設江銅改變我國銅工業技術裝備和管理落后的狀況，高起點地引進了具有世界先進水平的采選冶技術裝備；現金成本已降到58美分/磅(其中自產銅精礦生產銅的現金成本只有39美分/磅)，低于國際上礦業公司的平均水平；貴冶總硫利用率達95.5%以上，居全國同行業之首，德興銅礦、永平銅礦和貴冶分別獲得"環境優美礦山"和"全國工業污染防治十佳單位"稱號。由此可見，把江銅做大做強符合國家產業政策的要求。
基此，江銅的投資取向堅持以國家產業政策為導向，突出核心產業。"九五"期間緊抓建成年產銅20萬噸規劃不放，1997年底，貴冶二期一步建成，達到15萬噸生產規模；1999年6月，貴冶二期二步建成，如期完成國家任務，成為中國最大、最現代化的銅基地。
面對中國加入WTO和全球經濟調整，銅產業呈跨越式發展態勢，江銅以振興中國銅工業為已任，確立?quot;把江銅建成世界一流礦業公司"的更大目標，實施起"在二十一世紀前十年達到年產銅40萬噸"發展戰略。并抓住國家經濟結構調整的機遇，發展提速，使原定要十年實現的目標用不到三年的時間完成。這就是說，建成前20萬噸生產能力江銅用了20年，而以貴冶三期工程為標志的挖潛擴建20萬噸生產能力江銅只要用兩年多時間。
二、在投資條件上，以先進成熟的技術為保障，使江銅的重點建設和改造"投資一項、建成一項，建成一項、收效一項"。
良好的投資收益有賴于技術條件：技術先進而不成熟投資風險太大；技術成熟而不先進投資收益受阻。因此，江銅以"采用先進而成熟技術"為原則，規避投資的技術風險，爭取投資收益的最大化。
首先表現在投資決策上。閃速煉銅是芬蘭奧托昆普公司1949年開發的先進煉銅技術，經歷由低級到高級發展過程而逐漸成熟。在七十年代末要達到年產20萬噸生產能力必須建兩臺閃速爐。由此，江銅冶煉的總體規劃是：一次規劃，分兩期建設，一期建成投產后再按一期翻版建設二期，最終實現規劃目標。到上世紀八十年代末，美國瑪格瑪公司圣曼努埃煉銅廠新閃速爐投產，日處理30%的精礦達2724噸，意味著一臺閃速爐在新技術條件下也能年產20萬噸銅。這引發江銅思考：翻版？改造？要躋身世界煉銅先進之林，并取得良好的投資效益，就必須積極采用這種既先進又成熟的技術。于是，江銅在拿到國家批復同意翻版建二期的開工報告后，復遞了"以一臺閃速爐挖潛改造達到20萬噸生產能力"的報告，得到了上級的支持和贊許。在具體的挖潛改造中，江銅采用了"中央擴散型精礦噴嘴"、"動力波凈化煙氣"等一系列世界上先進而又成熟的最新技術，形成了"高投料量、高富氧濃度、高熱強度、高冰銅品位"的江銅冶煉技術特色，繼續保持了煉銅技術的世界先進水平。
在采購設備(標準通用設備除外)等具體工作上，江銅也始終嚴把"先進而成熟技術"關，必須由專業技術人員、主要設計人員和車間用戶代表組成談判小組，明確設備技術要求，簽署的技術附件與商務合同具有同等法律效力，使購買的設備更加符合生產實際的需要。
采用先進而成熟的技術使江銅實現了"投資一項、建成一項，建成一項、收效一項"。貴冶二期93個子項先后于1997年底和1999年底投產，均是一次投產成功，產能連躍15萬噸、20萬噸兩個臺階。
三、在投資運作上，以規范的投資管理為準則，使江銅的投資價值得到充分體現，取得良好的投資效益。
控制工程是控制投資的直接體現。對此，江銅建立起"項目論證、投資立項、概預算審查、開工申報、質量監督、施工監理、竣工驗收、性能考核、決算審計"等鏈式管理制度，以嚴格、規范的管理控制工程，爭取投資效益的最大化。
在決策控制上，江銅主動提出修改貴冶二期建設方案，由"兩爐翻版"改為"一爐改造"。
在設計控制上，江銅以業主的身份，本著"實用節約、標準不降、功能不減"的原則，積極參與項目設計，以減少工程投資。事故柴油發電機原定1700KW，后經實地調查論證改為800KW，并變并網運行，確保了事故狀況下全廠冷卻水用電，從而節省投資700多萬元。10000立方米制氧機的設計，經過現場多次結合，其設計不斷優化，獲得中國有色建設優秀設計獎。
在采購控制上，江銅堅決采用公開招標的競爭機制。在購買國外DCS控制系統時，進行公開招標，促成大幅度下調報價，獲得了最優惠的價格成交。貴冶二期工程采購最終結算表明，僅采購設備節約投資1億多元，而裝備水平反超過了一期工程；整個工程設備材料采購做到了"五個沒有"，即沒有買一件不能用的東西，沒有發生一起合同糾紛，沒有被騙過一分錢，沒有拖工程的后腿，沒有影響試車投產。
在施工控制上，江銅堅持審查施工單位的施工方案，實行不間斷地現場服務和監控，強化工程質量的管理。對硫酸吸收塔的質量控制，連到江銅現場來檢查的美國孟山都專家也說：我走遍全世界，你們干的工程質量最好。整個貴冶二期工程合格率100%，優良率40%以上，"兩爐一機"項目獲國家建設最高獎"魯班獎"，還有兩項工程獲省部級優秀工程獎。
在財務控制上，江銅在"三嚴"(嚴格項目管理，嚴格施工進度，嚴格工程質量)的基礎上，加強"兩個管理"(工程預決算管理，財務審計管理)，累計審核建安結算值3.1億元，核減投資約4800萬元，在國家對二期工程的審計中，沒有發現違紀金額，審計評價良好。貴冶二期工程共完成投資13.1億元，比計劃節約了6.28億元。
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