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本報記者汪靜 我國最大的黃金精煉廠中原黃金冶煉廠，前不久收到當地人民銀行的口頭通知：從2002年1月起，他們將停止收購該廠的黃金。中原黃金冶煉廠負責人不無擔心地說，在這種情形下，企業恐怕只能摸著石頭過河了。
曾經有人預測，上海黃金交易所的出現，將在國內掀起新一輪的“投金熱潮”。然而從2000年11月28日金交所模擬運行至今，其對外始終保持格外的低調，這不僅極大地沖淡了 投資者的熱情，也使置身其中的黃金生產企業面臨艱難的選擇。
企業怕走彎路
中原黃金冶煉廠目前的年產量約占全國年總產量的1／5。廠內一位負責人認為，上海黃金交易所正式運行之后，不僅可以實現黃金的自由交易，而且，原來在人民銀行的收購價和配售價之間存在的1.5元人民幣左右的價差也會消失。他表示，從目前情況來看，將大量黃金放到人民銀行儲備的意義可能不大。這里面有個背景。過去，由于國際金價明顯高于國內，所以國內黃金市場長期處于“零風險”狀態。但是自1997年以來，國際黃金價格持續下跌，央行逐漸壓縮價差，使國內金價與國際金價進一步趨同。有業內人士認為，上海黃金交易所的出現，實際上是央行要擺脫長期貼現之苦。
然而在各方的期待中，金交所卻遲遲未見動靜，企業頓時感到一頭霧水、不知所向。一個最現實的問題就是黃金的銷路。“原來上海黃金交易所告訴我們，12月28日正式運行，然而直到現在，他們仍處于模擬交易狀態”，北京稀貴金屬交易有限公司汪經理焦急地對記者說：“目前金交所正式運行時間不得而知，我們現在幾乎不知道該把金子賣給誰了。”
記者在河南當地采訪時了解到，近一段時間，個體私銷的現象逐步凸顯。一位金礦礦長毫不諱言地說，只要有渠道開出發票，黃金賣給誰都可以。有關業內人士認為，上海黃金交易所正式運行日期的不確定性，將可能導致私銷現象進一步加劇。
對于這種政策不清晰、市場未完善的現狀，中國黃金總公司市場證券部林先生也表示了同樣的擔心。他說，他們正努力通過各種渠道與相關部門聯系，希望能得到黃金交易出臺方式和時間的明確說法，但是至今沒有結果。
黃金交易所運轉順利？
感到焦慮和不知所措的不僅是企業，上海黃金交易所同樣面臨巨大的壓力。據人民銀行貨幣金銀局沈女士介紹，國外設立一個黃金交易所一般需要4年～5年的時間，而我們現在需要在幾個月內完成，在沒有任何前期經驗可以借鑒的前提下，金交所的運行存在很大難度。
據上海黃金交易所工作人員透露，他們的工作是在循序漸進地推展，即從試運行到定期模擬再到每日演練，目的是為了保證上海黃金交易所在年初順利掛牌運行，進一步做好黃金系統的磨合。
據悉，從去年11月28日至今一個多月的時間里，金交所工作人員每天都忙于對108家會員企業進行培訓，提供專線黃金交易演練，以及通過熱線傾聽企業意見。前不久，他們還將金交所提供的準金錠企業名單和指定的倉庫名單對外公開，希望為會員企業提供更健全的交易平臺和更完善的服務。
然而與他們的初衷相反，這位工作人員表示，他們目前并不很了解企業的想法，并且也很少聽到企業的需求。究其原因，這位工作人員承認，金交所目前尚不能為企業提供一份明確的運行時間表，長期處于模擬狀態自然使一些企業失去了興趣，而同樣的問題也是他們不得不面對的。這位工作人員頗為誠懇地說：“金交所只是一個執行機構，對于明確的政策以及市場的走向，我們也非常期待。”
什么卡住了
金交所的出生證？
雖然金交所的正式運行已經是眾望所歸、迫在眉睫，但是據記者了解，有關部門正在就一些政策問題進行協商。用人民銀行貨幣金銀局管理處沈女士的話說，這些問題如果不能妥善解決，將會直接影響到金交所的生存。
首先是稅收特權的授予問題。據有關業內人士透露，目前人民銀行與國家稅務總局就存在很大分歧。在原有“統購統配”的黃金管理體制下，黃金企業直接向人民銀行銷售或購買黃金，交易成本相對較低，而且能夠享受免增值稅的優惠政策，即由人民銀行執行對增值稅發票即征即退的權力。上海黃金交易所成立后，為了增加其對企業的吸引力，增加場內交易規模，人民銀行欲將此項特權轉予金交所，以形成初期的絕對壟斷優勢。然而金交所與人民銀行在功能和作用上存在很大的不同。有關業內人士認為，上海黃金交易所本質上屬于商業機構，是一個自負盈虧的法人實體；而且，與人民銀行僅代表買方利益不同，金交所代表的是買賣雙方的利益；因此如果擁有此項特權將不符合市場經濟發展的規律，并且不利于競爭。
其次，進口權的落實問題也直接關系著金交所的具體運作。目前，我國作為世界第三大黃金消費國和第四大黃金生產國，在黃金供求方面存在著較大的缺口。據相關人士預計，在黃金市場開放后，這一缺口還將進一步擴大，這就需要從國際黃金市場進口黃金以彌補缺口。鑒于黃金的特殊屬性，一般性的市場缺口的彌補應由作為做市商的商業銀行來進行市場運作，由此就存在著對于商業銀行黃金進出口權的授予，以及黃金進口所需用匯、購匯政策的落實問題。據人民銀行貨幣金銀局沈女士透露，目前國家已有意在這方面進行放開。
第三，相關法律的禁錮也使金交所面臨擎肘之痛。目前世界黃金每年交易量高達到30萬噸，而實金交易量每年僅為4000多噸，占其交易總量的1.3%，大部分是黃金符號的傳遞，是一種類似于股票及期貨的炒金行為。而從目前國家的刑法、稅法以及黃金行業的管理條例來看，仍不允許企業或個人進行炒金、期貨等行為，這無疑將大大減低交易所的市場流動性，制約場內的交易規模，提高交易成本，進而影響市場的生存。
第四，對黃金的保險目前仍是一個不可觸碰的“雷區”。由人民銀行“統購統配”轉為進入市場自主選擇交易伙伴，企業在交易過程中遇到的風險會驟然增加。在目前國內信用體制不健全的條件下，為了保障黃金企業的利益，必須建立起一系列安全保障體制。而獲準作為做市商角色的國內商業銀行目前在這方面的業務仍是空白。
上海黃金交易所艱難找位
現在，有人甚至開始質疑金交所的出現。因為，一方面，會員費、運輸費，以及一系列交易手續使得場內交易成本增加；并且，只允許現貨交易在客觀上抑制了市場的流動性和交易規模；對于交易所是否應設在上海，也有人提出不同意見，這些都為政策的盡早出臺增大了難度。
黃金經濟研究中心副主任劉山恩指出，現在問題的關鍵還是定位，必須明確上海黃金交易所究竟是以商品性為主導還是以金融性為主導的市場？
作為探路者的角色，2000年初國家首先放開了白銀市場，然而市場的運行效果卻并不理想。一來市場供應過剩，導致白銀價格持續低迷；二來流通秩序混亂，偷漏稅、走私現象非常突出，場外白銀交易價格低于場內交易價格，嚴重削弱白銀價格的吸引力，造成上海華通白銀交易市場有行無市的尷尬局面。
黃金交易所的運行一定要避免走白銀市場的老路，劉山恩指出，這需要在前期就明確黃金交易所的定位，增加市場的活力和吸引力。據他介紹，國際市場的黃金交易分為場內交易和場外交易兩種，分別具有不同的功能和品種。場外交易以黃金實物交易為主，完全通過產銷直接見面、或是商業銀行柜臺交易完成，這樣既符合企業(或個人)交易的靈活性，也能夠降低交易成本。而場內黃金交易則主要是投資人進行批發、或買賣對沖的市場，是合約的市場，是一種投資的概念，是能夠實現資產增值的“炒金”。作為世界上交易量最大、最活躍的紐約黃金市場，目前就以做黃金期貨貿易為主，所簽訂的黃金期貨合約長達23個月。而且縱觀國際黃金市場，97%以上是黃金金融衍生物交易，可以說，黃金市場發展主要是依靠金融黃金交易作為支撐，這也就是黃金交易所的魅力所在。
對于企業目前所處的困境，劉山恩建議，企業仍應按照原有的方法，通過人民銀行進行交易。即使上海黃金交易所正式運行，人民銀行仍將在相當長一段時間內實行雙軌制，這樣，一方面能保障企業自身的平穩運作，另一方面也能夠防止企業由于觸及國家法律而造成不必要的損失。
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