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分拆兩公司轉(zhuǎn)讓股權(quán) 融資目標(biāo)“直接上”
本報(bào)記者何博聞 11月16日在北京友誼賓館舉行的亞都科技股份有限公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓洽談會，用亞都集團(tuán)總裁何魯敏的話來說，只不過具有一種象征意義，因?yàn)檫@次轉(zhuǎn)讓按照計(jì)劃只涉及亞都兩個(gè)子公司10％和14.5％的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，說得更直白一點(diǎn)，那不過是要湊足這兩個(gè)子公司上市所需要的股東人數(shù)而已。
然而，會議的進(jìn)程超出了主辦者的意料。看起來，亞都這個(gè)習(xí)慣于作典型的民營企業(yè)，又要再次吸引人們的目光了。
一次以結(jié)束為開始的會議
時(shí)值初冬，如此干燥的氣候，按照亞都發(fā)放的資料說，“已經(jīng)不適合人類居住”。會場里，亞都生產(chǎn)的各類空氣加濕器和凈化器卻營造出一個(gè)舒爽的環(huán)境，又加上亞都方面的發(fā)言基本上都是材料里有的，所以主席臺上也有市領(lǐng)導(dǎo)在昏昏欲睡。
不過，這絕對不是因?yàn)榕c會者對于會議毫無興趣，倒不如說是因?yàn)樯衔鐚τ趤喍脊S的參觀以及對于項(xiàng)目資料的審讀已經(jīng)使大多數(shù)人心中有數(shù)，幾個(gè)比較積極的意向合作者已經(jīng)向何魯敏提出了計(jì)劃書之外的要求。
雖然自由發(fā)言時(shí)，與會者在亞都無形資產(chǎn)的使用問題乃至上市地點(diǎn)問題上都展開了熱烈的討論，但誰都沒有表示出對于亞都項(xiàng)目價(jià)值的懷疑，正如主持人所說，這并不是項(xiàng)目投資或者風(fēng)險(xiǎn)投資，東西早已經(jīng)擺在大家面前。
被意向合作者的積極態(tài)度所感染的何魯敏也公開說，只要能一起做大亞都的項(xiàng)目，控股權(quán)都可以談。所以這次會議上并沒有什么明確的意向達(dá)成，更大的計(jì)劃當(dāng)然需要更多的時(shí)間來考慮，不過何魯敏說，年底前一切就會見分曉。
盛極而衰后的“休克療法”
這次洽談中成了香餑餑的亞都公司，卻是一個(gè)剛剛從死亡線上掙扎回來不久的企業(yè)。1998年，在此之前會計(jì)人員數(shù)錢都能數(shù)出職業(yè)病來的亞都由于中止上市，突然間“生存期只有3個(gè)月”。
何魯敏向記者介紹說，初期創(chuàng)業(yè)靠的是大家的理想和干勁，并沒有什么權(quán)責(zé)的成文規(guī)定。而且由于企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者對發(fā)展前景缺乏預(yù)測，也無法確立一個(gè)雙方可以接受事先約定，“一切只能干了再說”，一旦要“有福同享”，致命的問題就出現(xiàn)了。
1998年企業(yè)要上市，內(nèi)部職工股分配成了最大阻礙，既然沒有事先約定，每個(gè)創(chuàng)業(yè)者都會依照自己的判斷來提出要求，一旦無法實(shí)現(xiàn)，就會在巨大的預(yù)期落差中喪失對企業(yè)的信心，大多來自企業(yè)內(nèi)部的匿名信引致證監(jiān)會的調(diào)查。
何魯敏對此評價(jià)說，應(yīng)對證監(jiān)會的調(diào)查只是一個(gè)具體問題，而這反映出的企業(yè)內(nèi)亂是更嚴(yán)重的問題，“如果所有人的要求都得到滿足，那和亞都員工可能得到的利益之比是16∶1，這樣一個(gè)巨大的比例已經(jīng)不是改良可以解決的”。所以，何魯敏要對亞都來一個(gè)“休克療法”，主動(dòng)向證監(jiān)會提出中止上市。
何進(jìn)而補(bǔ)充說，這樣做也是企業(yè)的一個(gè)謀略，沒有利益可求，那些擾亂企業(yè)發(fā)展的人自然會離開，亞都接著和員工訂立了完備的權(quán)責(zé)約定，自己先為上市“補(bǔ)管理課”。
復(fù)興的機(jī)遇
何魯敏在談?wù)撈髽I(yè)盛衰中經(jīng)常提到“機(jī)遇”，亞都在20世紀(jì)90年代中期的輝煌與20世紀(jì)90年代末的危亡狀況，都有些說不清楚的東西。何魯敏的大學(xué)同班同學(xué)也開了公司，“那時(shí)候還不如亞都”，卻因?yàn)閾碛懈咝５钠焯枺鲜腥谫Y一路綠燈。還有，就是很多中關(guān)村民營性質(zhì)的企業(yè)也存在嚴(yán)重的管理問題，可依靠上市的“輸血”堅(jiān)持過來了，雖然不斷要為過去還債，可是企業(yè)規(guī)模卻越來越大，相比之下，亞都仍只有6個(gè)億的規(guī)模。
然而，亞都能夠從1998年的危機(jī)中復(fù)興，也是靠著某種機(jī)遇。
何魯敏回顧說，亞都為了上市，把盤子撐得很大，又是多元化經(jīng)營，又是蓋樓設(shè)廠。上市中止后，輝煌藍(lán)圖就成了致命累贅。亞都這樣白手起家、沒有背景的企業(yè)既沒人愿意接盤，也缺乏金融信用，大大小小的債主紛紛起訴，上下游企業(yè)也中止合作，“僅1999年1-3月，亞都的銀行賬號就被查封了3次，全年經(jīng)濟(jì)糾紛案件(含調(diào)解處理)達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的96起，涉案金額超過2億元……”
這時(shí)候，海淀園區(qū)出面，與主要債權(quán)銀行達(dá)成“3年保本付息”的諒解，法院方面也由于區(qū)領(lǐng)導(dǎo)的出面而沒有強(qiáng)制執(zhí)行，亞都因此獲得了喘息的機(jī)會。何魯敏說，亞都畢竟有技術(shù)，營利能力強(qiáng)，一旦抓住了這個(gè)機(jī)會，復(fù)興就是個(gè)時(shí)間問題。
為此，亞都收縮主業(yè)，集中在自己最拿手的環(huán)境保護(hù)方面，先后分拆出生產(chǎn)加濕器和凈化器的兩個(gè)公司，這就是本次尋求合作的兩個(gè)企業(yè)。何魯敏認(rèn)識到，技術(shù)只有插上資本的翅膀，才能持續(xù)飛翔，而亞都確實(shí)和資本市場一次次擦肩而過。
再次伸向資本市場的橄欖枝
其實(shí)，亞都1998年上市未果，只是它若干次資本市場試水中的一次。在尋求上市之外，亞都也做過B股，而最近為人所熟知的就是1999-2000年重組浙江鳳凰。
好事的人會以為這是亞都的宿命，同樣在初期一帆風(fēng)順，同樣是一條腿已經(jīng)踏進(jìn)了資本市場，上市的進(jìn)程卻戛然而止。根據(jù)浙江鳳凰2000年5月16日發(fā)布的公告，這次運(yùn)作失敗是因?yàn)閬喍肌⒄憬P凰和華源集團(tuán)三方的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，在轉(zhuǎn)讓款支付上采取的債權(quán)支付方式未能達(dá)到當(dāng)時(shí)財(cái)政部66號文件關(guān)于確認(rèn)股權(quán)(資產(chǎn))購買的有關(guān)條件，無法辦理相關(guān)手續(xù)。
不過，何魯敏的故事與此不同，他認(rèn)為主要是亞都不滿意浙江鳳凰這個(gè)殼。經(jīng)亞都方面調(diào)查，浙江鳳凰前3年的盈利有問題，亞都面臨著或者因沒有3年盈利記錄而失去配股資格，或者背上沉重的假賬包袱的困境，只好選擇退出。
其后，亞都陸續(xù)與30多家上市公司接觸，可沒有一個(gè)殼能讓亞都放心進(jìn)入。隨著企業(yè)經(jīng)營狀況的好轉(zhuǎn)，亞都慢慢明確了要自己上、直接上的計(jì)劃，而且兩大主業(yè)要分開上。
本次尋求合作的北京亞都室內(nèi)環(huán)保科技有限公司1999年10月注冊成立，主要從事研發(fā)制造室內(nèi)空氣加濕材料和設(shè)備，由于發(fā)展時(shí)間長、技術(shù)成熟并且市場占有率高，所以謀求香港創(chuàng)業(yè)板或國內(nèi)主板上市，此次轉(zhuǎn)讓股權(quán)10％。北京亞都空氣凈化技術(shù)有限公司注冊于2000年1月，從事空氣凈化材料和設(shè)備的研發(fā)何制造，作為亞都的第二大產(chǎn)業(yè)，該公司謀求在國內(nèi)或香港創(chuàng)業(yè)板上市，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓14.5％。亞都方面提供的樂觀估計(jì)是2002年年底兩家公司上市將完成上市的一系列工作，負(fù)責(zé)運(yùn)作亞都上市的興業(yè)證券對這個(gè)判斷也無異議。
對于記者有關(guān)國內(nèi)二板遙遙無期，香港創(chuàng)業(yè)板慘不忍睹的提問，何魯敏說：“二板是早晚的事，而香港上市是為了使公司各方面運(yùn)作得更規(guī)范更符合現(xiàn)代企業(yè)制度的要求。”
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