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記者 馬騰 北京報道
普照的陽光會褪卻耀眼的光環(huán)。直面WTO的沖擊，中國國際金融公司(中金公司CICC)驀然發(fā)現(xiàn)，六年來慘淡經(jīng)營的國際影響，并沒有成就國際品牌，中金公司終究還是一個境內(nèi)的投資銀行。
“真是意想不到的順利！”
1993年底，一場大雪驟至京城。面對銀裝素裹的世界，林重庚忍不住贊嘆道：“好雪！”
他剛剛向高層遞交了一份報告?旨在表述在中國成立一家中外合資投資機構(gòu)的迫切性。報告中屢次提及世界投資銀行巨子摩根斯坦利。從1992年中國資本市場建立之日起，摩根斯坦利就開始執(zhí)著地叩響它的大門。“從來就不會有封閉的資本市場”，這是摩根斯坦利的信條，林重庚，這位世界銀行駐華辦事處前任首席代表終于被它說動。
報告立刻得到了高層的首肯。隨即時任中國建設(shè)銀行行長的王岐山接到了一份1994年新年禮物---中國建設(shè)銀行負責(zé)向央行提交相關(guān)的可行性報告。1994年9月，央行通知中國建設(shè)銀行可以著手準備工作。而實際上，中金公司五位股東早就到位，公司已具雛形。
1994年10月25日，中金公司五位股東代表：中國建設(shè)銀行行長王岐山，摩根斯坦利總裁約翰.麥克，中國經(jīng)濟技術(shù)投資和擔(dān)保公司總裁蔣樂民，新加坡政府投資公司副總裁鄭國枰，名力集團董事總經(jīng)理查懋聲齊聚釣魚臺，舉行了隆重的簽字儀式，全世界第一次聽見了中國資本市場“吱嘎”一聲清脆的開門聲。
1995年6月25日，央行批準設(shè)立中金公司，同時批準王岐山任中金公司第一任董事長。6月30日中金公司遷入光大大廈23層，這是一個可以登高望遠的地方。成立后的中金公司發(fā)展目標就是成為一個提供全方位服務(wù)的世界級投資銀行，為中國金融投資業(yè)的發(fā)展樹立一個樣板。
1995年7月20日，中金公司與摩根簽訂《經(jīng)營技術(shù)轉(zhuǎn)讓合同》：韋仕華被任命為摩根技術(shù)轉(zhuǎn)讓管理委員會主席，負責(zé)摩根向中金提供投資銀行、直接投資、司庫／外匯操作和其它技術(shù)與專門技術(shù)的轉(zhuǎn)讓與協(xié)助，并管理部分業(yè)務(wù)領(lǐng)域。這正是當時林重庚說動中國政府批準中金公司出爐的最為重要的原因之一。
1995年8月11日晚，浩月當空，中金公司在釣魚臺舉行了隆重的新聞發(fā)布會和慶祝宴會。林重庚感慨道：“真是意想不到的順利！”
使命的終結(jié)
1998年5月，中金公司第三任總裁奧斯汀.柯楠在北京溘然長逝，在國際投資銀行界享有盛譽的依琳若詩女士走馬上任，也正是在這一時期，中金公司取得了空前的赫赫戰(zhàn)績。
然而，就在中金公司如日中天的時候，2000年6月，依琳若詩決然離開中金公司。此后無論是摩根斯坦利還是中方都小心地回避這個敏感位置，中金公司則公開稱要從國際市場上尋覓新總裁。這期間，中金公司由以投資銀行部負責(zé)人畢明建為領(lǐng)導(dǎo)的管理委員會管理，管理委員會成員包括：畢明建，黃曉衡，許小年，吳尚志，朱云來，霍康。這種“集體領(lǐng)導(dǎo)”的狀態(tài)不可思議地延續(xù)了近一年，直到美林亞太部的董事長彼得.克拉克過五關(guān)斬六將。
有專家評論，中金公司的高層震蕩凸現(xiàn)了“華爾街哲學(xué)與中金公司歷史使命”的矛盾。摩根斯坦利方面的有關(guān)人士說起來不無感慨：“中金公司擁有罕見的孤傲和優(yōu)越。”
中金公司建立伊始，就擔(dān)負起了“為國有大中型企業(yè)的體制改革、戰(zhàn)略重組和海外融資等提供多種服務(wù)”的使命，這使它能夠擁有別的券商不可能擁有的政府資源。某位投資銀行資深人士說：“中金公司類似于一個‘寡頭’，可以輕而易舉地參與石油、電信的重組，得到大宗項目”，這使得中金公司始終遠離投資銀行們南征北戰(zhàn)的硝煙，但同時也使中金的效率和管理水平大打折扣。
中金公司高層認為中金公司的成功源于其“在國際資本市場運作經(jīng)驗及對中國國情的深刻理解”，但這個答案卻并不完全。六年來中金公司擁有三位董事長，他們均為咤叱中國經(jīng)濟界的風(fēng)云人物：現(xiàn)任國務(wù)院體改辦主任的王岐山、現(xiàn)任證監(jiān)會主席周小川、現(xiàn)任中國建設(shè)銀行行長王雪冰(同時兼任中金公司董事長)。他們執(zhí)印中金公司，足見中金公司所承載的政府厚愛與期望，這才是其碩果累累的主要原因。
但隨著中國資本市場的發(fā)展，中金公司的優(yōu)勢將不再會獨一無二。今年6月，李山等華爾街中國留學(xué)生向朱總理請纓：再開一家中外合資投資銀行。她說：“有一家‘中金公司’，就需要有另一家‘中金公司’，有競爭才有進步”。而“競爭”對于中金公司來說，一直還都是那么遙遠。
更為重要的是，中國加入WTO之后，國際投資銀行將成為國內(nèi)投行更為純粹的“樣板”，中金公司的使命將漸漸終結(jié)。
在中金公司的一次內(nèi)部會議上，一位投行人士直言：“如果中金公司不想僅僅做一個‘歷史現(xiàn)象’，而要實實在在做一個投資銀行，就必須放下架子，鼓起告別輝煌過去的勇氣。”
1999年8月，清華紫光在深圳上市，這對中金公司來說是一個重大轉(zhuǎn)折。盡管清華紫光僅發(fā)行4000萬股，融資4.7億元，但這是中金公司在國內(nèi)完全以競爭方式而獲得的第一個主承銷商初次發(fā)行份額。
參與這個項目的某中金人士評價道：“就象體會到凡人的苦樂一樣”。他認為，此前在中金公司眾多耀眼的項目中，公司的能力和實力反而體現(xiàn)得不夠。
某投資銀行資深人士坦稱：“中金公司承銷類似清華紫光的項目，和國內(nèi)同行相比，并不具有明顯的優(yōu)勢。國內(nèi)券商與它通過真槍實彈的競爭，最明顯的感受是規(guī)模的差距，而不是其國際運作的先進經(jīng)驗。”也正是中金公司進軍國內(nèi)資本市場投資銀行的一般業(yè)務(wù)，國內(nèi)開始慢慢熟知了中金公司，尤其是之后寶鋼和中石化兩大航母出海，籠罩在中金公司頭上的神秘光環(huán)漸漸褪去。
中金公司三大難題
如果說中金公司以前由于操作了中移動、聯(lián)通等巨無霸企業(yè)的海外上市而為業(yè)內(nèi)所熟悉，而今走到公眾的聚光燈下源于其目前面臨的三大難題。
第一，寶鋼與中石化的定價是否合理？中金公司對市場的研判是否準確？對這兩只巨無霸的定價，中金公司均稱，考慮了公司價值、市場需求、大盤未來的走勢、投資者承受的能力，給投資者留出的利潤空間。但是事與愿違，目前兩家公司均跌破發(fā)行價，而且市場持續(xù)低迷，至今未有走好跡象。
第二，六年來中金公司一直在申請二級市場牌照，據(jù)中金高層人士透露，這個夢想就要變成現(xiàn)實，而眾所周知，中金公司的獨立董事吳敬璉先生與中金公司董事總經(jīng)理許小年先生正是中國股市“賭場論”的代表，他們均都認為，目前中國股市有很大的泡沫，并且對股市中的“莊家”深惡痛絕。那么中金公司將以何種姿態(tài)進入二級市場？如何在利益沉浮中潔身自好？如何在這個層面上給中國的機構(gòu)投資者提供一個“樣板”？
第三，中金公司的股份中，摩根斯坦利占35％股份，新加坡投資公司及名力集團各占7.5％權(quán)益，外資共持有50％股權(quán)。但按有關(guān)規(guī)定，外資的持股量須降至49％，加入WTO之后，外資持股量最多只能達33％，這意味著中金公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)將做重大調(diào)整。但中國建設(shè)銀行有官員已經(jīng)表示，建行無意增持中金公司股份。外資方誰將出讓股權(quán)？境內(nèi)又有哪家機構(gòu)會加盟中金公司？
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