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□崔林
逐個引爆的股市“地雷”和始自今年夏天的股市下跌不僅使投資者對市場的信心銳降，也著實讓眾券商吃盡了苦頭。不光是自營業務險象環生，就連開戶數也“難逃厄運”。北京一個大型的證券登記所以前每天的新登記人數在1000人左右，而近期每天卻狂降到10人左右，下降幅度達99%。而與此同時，網上登記開戶人數雖有減少，但相比傳統登記方式，卻還
能維持稍微可觀的數目。據飛虎遠程證券交易服務公司的負責人介紹，以前該公司每個點平均每天的注冊數在100人左右，最近的注冊數量是每天50人左右。
首創“銀行＋券商＋網站”商業模型的飛虎公司正著力在全國的20個城市建立服務點，將以前在京、滬、深三地開展的業務拓展至全國。沒有太大萎縮的新增開戶數表明這種商業模型得到了市場的認可。同時，這種模式也得到越來越多的券商的認可，在目前國內券商中已經獲得開展網上委托業務資格的45家券商中，多數已推出的“銀證通”業務都與此有相關之處。
成本降低、服務提高、資金安全，“銀行＋券商＋網站”創新型商業模型
傳統券商80%的經營成本在于營業部的建設，而與銀行合作后，銀行已有的大量網點資源就能滿足證券經紀商對網點的需求，由此，經營成本可減少80%。另一方面，如果將節約的成本用于提高對股民的增值服務上，那么相對于傳統營業部對股民的服務而言，新型證券經紀商的服務質量就會大為提高。
而對于股民來說，這種商業模型最大限度地滿足了證券交易的安全性需求。如在飛虎的“建設銀行＋西南證券＋飛虎證券網”模式中，投資者每次交易都由三方合作完成：通過中國建設銀行的營業網點開戶，通過飛虎證券網咨詢并下單交易，交易最終在西南證券的營業部完成。整個過程，一切與資金有關的事務都由銀行(中國建設銀行)負責；而股票的托管以及交易、結算等與股票有關的事務都由券商(西南證券)負責；信息的傳遞及交易服務則是由網站(飛虎證券網)負責。如此，證券交易就形成了三個相對獨立的循環系統：資金流永遠都在銀行系統，股票流永遠都在券商手里，信息流則在網站中。因此，即使網站受到駭客的攻擊，受損的也僅僅是信息流，與實質的股票和資金無關，最大限度地保證了網上交易的安全性。
“銀行＋券商＋網站”得到越來越多的認同
業內人士指出，大幅度地降低了成本、提高了服務，同時又保證了安全，“銀行＋券商＋網站”的模式受到投資者和券商雙方的認可是必然的。而在目前中國證券業即將發生大變革的大環境中，這種模式已引起許多券商的關注和認同。
另據中國證監會統計，網上委托已開戶數目前已達256萬，占深滬股市開戶數3150萬戶的8.1%。網民以及股民中利用網絡炒股的人數也呈增長態勢，據中國互聯網絡信息中心(CNNIC)今年7月發布的統計數據顯示，中國目前的網民人數已達到2650萬，其中，50.9%的用戶認為“網上炒股”是將來最有希望的網上事業；19%的用戶已在網上獲得金融證券的信息，也就是說目前有504萬投資者利用互聯網作為主要理財工具。網上證券交易成為“銀行＋券商＋網站”商業模式更大的實戰空間。
同時，證券市場變革的因素也為這種模式提供了商機。目前以營業部為主的傳統券商面臨著無法擺脫的窘境。首先是自營業務的大幅下滑。由于目前國內一些綜合性券商的業務構成中經紀業務獨占鰲頭，基本上占整體收入的70%甚至到90%，單一的業務構成難以承擔市場風險，今年這樣的市場行情就讓多數券商的經紀業務受到打擊。其次是代客理財業務的巨大危機。去年，券商大部分盈利來自于自營和資產管理，但這一利潤并不具持續性。由于我國證券市場缺乏做空機制和避險機制，只有在單邊上揚的牛市行情才能賺錢，因此，多數券商習慣于多年來養成的坐莊思維，不擅長組合投資以避風險。現行的經紀傭金還未放開，而自由傭金已是大勢所趨，一旦放開，對于營業部而言，打到現行傭金的5折就已基本沒有利潤了。面對傳統券商的窘境，投資者的信心必將轉移，這為新的商業模型帶來了更多的客戶可能。
從創立之初的星星之火發展到現在的燎原之勢，“銀行＋券商＋網站”模式已然經受住了市場優勝劣汰的考驗。飛虎總裁李祥生認為，目前最重要的是提高對投資者的服務，只有這樣才能使已有的金融創新得以鞏固和提高。
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