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美元已經(jīng)進入加息周期,隨著美國"雙赤字"問題的日益嚴(yán)重,導(dǎo)致近來美元對其他西方主要貨幣持續(xù)貶值。
那么,弱勢美元政策的推行和人民幣升值預(yù)期將會對三大保險公司48億美元海外投資帶來什么樣的壓力和挑戰(zhàn)呢?
中國人保資產(chǎn)管理公司戰(zhàn)略規(guī)劃部負(fù)責(zé)人梅君表示,公司外幣資產(chǎn)主要貨幣形式是美元。盡管美國已經(jīng)進入加息周期,但由于弱勢美元政策,加上人民幣升值壓力較大,因此,匯率風(fēng)險對公司的海外投資造成了一定壓力。
根據(jù)中國保險監(jiān)管部門出臺的《保險外匯資金境外運用管理暫行辦法》規(guī)定,保險外匯資金的境外運用限于下列投資品種或者工具:銀行存款；外國政府債券、國際金融組織債券和外國公司債券；中國的政府或者企業(yè)在境外發(fā)行的債券；銀行票據(jù)、大額可轉(zhuǎn)讓存單等貨幣市場產(chǎn)品；國務(wù)院規(guī)定范圍內(nèi)的其他投資品種和工具。因此,從目前的投資渠道看,債券和存款等傳統(tǒng)投資品種是最主要的。
統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,截至2004年6月底,保險業(yè)共有外匯資金97.75億美元,但符合規(guī)定的能夠直接投資的外匯保險資金只有60億美元。根據(jù)中國人保、中國人壽、平安海外上市招股說明書和上市公告書,這三家公司所獲得的外匯資金分別是:6.94億美元、34.75億美元、18.39億美元,合計為60億美元,按照辦法規(guī)定,能夠投資到海外市場的為60億美元的80%,即48億美元。
梅君建議,監(jiān)管部門可以適當(dāng)考慮允許保險公司投資運作防范匯率風(fēng)險的衍生產(chǎn)品,這樣可以鎖定收益,對沖風(fēng)險。
國泰君安研究員馬國旗對此表示贊同。他認(rèn)為,企業(yè)在國際市場投資時,應(yīng)該擁有與國際投資環(huán)境接軌的投資范圍和投資品種,這樣才能夠有效地降低投資風(fēng)險。他提出,是否可以適當(dāng)許可企業(yè)投資期貨和期權(quán)等衍生產(chǎn)品。
但他同時表示,作為一家國際化的大公司,承擔(dān)匯率風(fēng)險是不可避免的,因為投資應(yīng)該是一種有效的組合。因此,企業(yè)也應(yīng)該眼睛向內(nèi),挖掘自身潛力,盡可能地消化部分匯率變動帶來的投資風(fēng)險。
保險監(jiān)管部門的有關(guān)負(fù)責(zé)人曾明確表示,保險資金海外運用渠道的拓寬是必然趨勢。隨著保險資金海外運用的不斷成熟,會考慮增加新的投資工具和場所。
60億美元中的其余20%資金將在國內(nèi)運用。那么,這部分資金會投向何處呢?據(jù)了解,這部分資金首先作為保證金,保障保險公司的償付能力。另外,還可能以存款等方式出現(xiàn),也可以購買境內(nèi)企業(yè)或者是國家發(fā)行的外債等。
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