高薪獎勵制度引起質疑 哈佛財神爺惋惜離職

　　本報綜合報道  今年59歲的杰克.邁耶被稱為哈佛大學的財神爺,“哈佛最寶貴的財富之一”。在管理哈佛校友捐贈基金會14年間,通過大膽而聰明的投資,他為哈佛創造了120多億美元的財富,讓哈佛成為世界上最富有的大學,哈佛基金會也一躍成為世界上最大的私人基金會之一。

　　邁耶堅信一流大學的基金應該讓世界一流的經理人管理,所以他不在乎付給公司理財高 手幾千萬美元的薪酬,讓他們成為美國高等學府中薪酬最高的人。

　　然而,從2003年底開始,高薪獎勵制度引起了一些校友的質疑和反對,甚至被懷疑存在“骯臟”交易。11日,處于爭議漩渦的邁耶宣布將于今年6月份辭職,開創自己的公司,并且帶走了四個最能賺錢的經理人,讓許多業內人士為哈佛感到惋惜。《商業周刊》以《哈佛失去了一位投資明星》為題進行了專題報道。本版文字:如嘉

　　本報綜合報道　邁耶稱得上是華爾街的風云人物。他是哈佛校友,1969年畢業于哈佛商學院,之后一直在華爾街從事投資工作,曾擔任過洛克菲勒基金會的首席投資人以及紐約市政府的副總審計師,負責過養老基金項目。

　　哈佛基金劇增

　　1990年,邁耶出任哈佛管理公司的首席執行官,它是負責管理哈佛校友捐贈基金的專門機構。當時哈佛大學的捐贈基金總額只有47億美元。而2004年這個數字幾乎翻了5番,增長到226億美元,差不多是哈佛宿敵———耶魯大學的兩倍。這其中部分歸功于哈佛校友的繼續捐贈,但是主要歸功于邁耶這個招財金童的成功投資。在不到15年的時間里,他的投資就為哈佛的金庫增加了122億美元的高額回報。122億美元,相當于名列美國高校財富榜第二名的耶魯大學的基金總額。

　　2001年時,哈佛大學擁有的捐贈基金總額就已經比一些國家,如巴林、古巴、塞浦路斯和尼加拉瓜等的國內生產總值還要大。真可謂“富可敵國”。

　　1990年邁耶執掌哈佛管理公司時,哈佛的賺錢水平也就維持在中等。而1991年以來,邁耶一改大學基金的傳統管理方式,制定并實施了大膽的投資戰略。他帶領175名專業投資人士廣開門路,四處撒網,進行多樣化投資。有別于個人投資和多數機構喜歡依賴美國股票市場的傳統,邁耶只拿出哈佛基金的15%用于投資美國股票市場,11%用來投資國內債券，其他都用于各種領域的投資,包括海外債券、風險投資、房地產等。其中,邁耶的一個大手筆是投資林業。幾年前,哈佛花6億美元在新西蘭買下了約780萬畝森林,是造紙業之外世界上最大的森林所有者。這個項目一直給哈佛帶來穩定的收益。

　　戰略性投資避風險

　　其實,一開始,多樣化投資戰略的回報并不是很明顯,邁耶的做法引起了爭議。有人開始質疑邁耶的投資計劃是“讓兔子慢跑”。但是邁耶是個意志堅定的人,他并不在意這些說法,甚至拿這些說法自嘲。1992年,有一次,公司出外郊游時,邁耶給每一位經理人發了一頂帶有兔子圖案的帽子。他通過這個玩笑說明:他明白自己在做什么,也會盯緊他的“兔子”。

　　邁耶的投資戰略不僅帶來了高回報,而且避開了投資風險,降低了損失。在2001年至2002年間,美國股票市場遭遇熊市,納斯達克股指一度下跌80%,許多依賴美國股市的大學基金一敗涂地,而哈佛的基金總額在2001年只下降了2.7%,2002年,則只下降了0.5%。這完全歸功于哈佛管理公司的多樣化投資。

　　邁耶為哈佛多掙了122億美元,這意味著哈佛可以拿更多的錢投入獎學金項目、引進更多人才以及建造新的教學大樓。2003年,哈佛管理公司為哈佛大學提供了約9億美元的運營資金,相當于當年預算的2/3。

　　高額薪酬惹爭議

　　然而,盡管邁耶為哈佛基金立下了汗馬功勞,但是沒有人準備為杰克.邁耶樹碑立傳。相反,哈佛管理公司在邁耶掌權期間遭受了最大的沖擊。而問題就出在高薪酬問題上。哈佛管理公司的薪酬體制也是邁耶的獨創,其中心精神就是多勞多得,按業績取酬。

　　今年6月30日,跟邁耶一起離開哈佛的還有他的4名得力助手,其中就包括處于風頭浪尖的戴維.米特爾曼和莫里斯.塞繆爾。2004年,邁耶和他的5個高級經理人總共獲得了7840萬美元的薪酬,其中米特爾曼和塞繆爾的薪酬都超過2500萬美元,邁耶本人的薪酬則是720萬美元。他們的薪酬比哈佛大學任何人都多,在美國的高等學府中也是最多的。

　　2003年底,7位哈佛校友聯名給校長勞倫斯.薩默斯發出抗議信。他們認為當大學生們為哈佛不斷上漲的學費發愁的時候,這些基金經理卻拿著幾百萬甚至幾千萬的酬勞,這是一件“骯臟的”事。

　　去年12月在接受《商業周刊》采訪時,邁耶評價自己的工作說:“這是投資領域最棒的工作。”然而,不到1個月后,他就宣布辭職。當被問及是否因為薪酬問題辭職時,邁耶表示,他之所以選擇辭職,是在此工作15年了,“到了開啟新篇章的時候”。不過,他承認自己厭倦了總是處于薪酬爭論的中心,希望退出公眾視線。

　　按照慣例，哈佛可能會將一部分基金交給邁耶管理。近幾年中，邁耶手下最成功的幾個經理人先后離開哈佛基金管理會自己創辦公司。邁耶經常把哈佛的基金交給他們管理。業內推測，或許哈佛最后還會跟邁耶領導的“美國最好的投資班子”合作，讓邁耶的新公司管理一大部分基金。哈佛的高層管理者也證實存在這種可能性。

　　邁耶其人：低調、理性、誠實

　　本報綜合報道　盡管掌管著哈佛的金庫,盡管他為哈佛帶來了122億美元的投資回報,而他每年的收入動輒幾百萬美元,但是邁耶并不是一個矯揉造作、愛出風頭的人。他平日不喜歡打領帶,每天都是乘地鐵上班,午餐就在哈佛管理公司所在的波士頓聯邦儲備大廈四樓的小餐廳應付了事。《波士頓環球報》評價邁耶說他是一個“并不愛慕虛榮,但是擁有堅定信念的人”。

　　59歲的邁耶個頭矮小,長著一頭紅發,留著胡須,行事低調。媒體稱,他講話像科學家一樣準確。一位崇拜者曾形容他具有“超乎尋常的理性”。

　　剛到哈佛管理公司時,他解雇了好多他覺得無法適應他的體制的經理人。其中有一個告訴媒體,“杰克.邁耶不過是個股市分析員罷了”,意思是說,邁耶只懂得機械地依賴數字定量分析而作出所有結論。很快,公司內就有好事者為邁耶做了一個標牌,上寫“杰克.R.邁耶,股市分析員”,而直到今天,邁耶都把這個標牌放在自己的辦公桌上。

　　曾在華爾街打拼10年

　　哈佛商學院教授賴特解釋說,他認為邁耶希望表達這樣的意思———“我并沒有夸大我的重要性”。

　　1969年,邁耶從哈佛商學院畢業后,來到華爾街從事投資工作。在華爾街打拼10年后,他成為紐約養老基金會的首席投資經理。從那時起,邁耶就不僅學會了自己理財,還學會了管理那些理財高手。

　　邁耶當時的老板哈里森.戈爾丁這樣形容他:聰明,能干、誠實,“他的工作成績很突出”。而這幾乎是跟邁耶共事過的人的一致看法。

　　邁耶后來跳槽到洛克菲勒基金會擔任相似的職務。當邁耶離開洛克菲勒基金會執掌哈佛管理公司時,他的老板、洛克菲勒基金會董事長彼得.戈德馬克很不情愿流失這個人才。戈德馬克說:“這是基金管理界的泰.柯布�！碧�.柯布是美國棒球界的傳奇人物,是美國棒球史上最優秀的棒球手。