富瑞發表報告，指蔚來-SW(09866.HK)的首季業績再次遜于預期，毛利率按季跌1.7個百分點至5.1%，凈虧損擴大至約48億元人民幣。第二季交付量指引為2.3萬至2.5萬輛，意味按季增長介乎19%至26%，符合預期。該行認為，雖然集團新的ES6和即將推出的大眾市場品牌ALPS的交付或對其有幫助，但渠道開發和BaaS帶來的高固定成本將繼續阻礙集團邁向盈利。該行提到，集團首季收入107億元人民幣，按年增7.7%，次季收入指引約為87億至94億元人民幣，意味按年下跌9至15%，符合該行預期。